Version:1.0 StartHTML:000000380 EndHTML:000682133 StartFragment:000604587 EndFragment:000682065 StartSelection:000604587 EndSelection:000682061 SourceURL:https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3ODY4NTgwMg==&mid=2450950228&idx=1&sn=72b9a59909dd391372958b750a0c32b7&chksm=885cdb51bf2b52473f29ed87ab0243cc1528b42c4c45b16bb1eac6e96d2e6d216376c8a2ee1b&token=1288602887&lang=zh_CN
瘋狂！2019年冠軍基金經理劉格菘，再次刷屏。
1月17日（上週五），廣發科技先鋒混合正式發行，80億元募集額度，一日售罄，據傳，這隻科技類權益產品，當天吸金千億元。
這是廣發基金一個月內，連續兩次發行劉格菘掛名的權益產品。
上一隻爆款基金，【廣發科技創新】，上限10億，當天收到300多億資金追捧。
【廣發科技創新】發行當天，在我寫的一篇文章中，有一位基民，留言非常直接，非常激動：
爆款基金，究竟要不要買？仁者見仁智者見智。但是，廣發基金，如此把持不住，始料未及。
接近廣發基金人士透露，廣發科技創新發行時，廣發基金想到了火爆，但沒想到會如此火爆，又因為科創板基金，上限只能10億，據傳廣發基金內部十分後悔。
於是乎，不到一個月，就有了【廣發科技先鋒混合】，這次把上限定在了80億。
不止一位業內人士，私下告訴老揭，廣發基金這次吃相太難看。
”這是一個惡劣示範，中國基金行業，又回到了拼明星，飢餓營銷，靠一年業績，圈規模的老路。“ 一家基金公司的副總憤憤不平。
”廣發基金這次的發行宣傳資料，在我們這，合規肯定不過了。“某基金公司市場部人士如此說。
老揭個人認為，站在廣發基金的角度，吃相難看點，沒關係。畢竟廣發基金的權益類產品，在2018年受傷嚴重，據傳多隻發起式基金，是廣發基金內部人員認購，2018年也損失慘重。
2019年一季度，廣發基金的權益類產品也落後同行。聽說是因為2018年受傷嚴重，在2019年初，廣發基金對投資，比較保守。
峰迴路轉，2019年三季度，廣發基金遇上了科技股的風口，又是劉格菘擅長的成長股風格，廣發基金的權益類產品，終於在去年下半年，爆發。
站在風口，豬都會飛。此時不猛發產品，擴大權益類規模，更待何時？
畢竟，成年人的世界，面子和票子，只能選擇一個。
但是，如果站在基民的角度，廣發基金劉格菘奪得冠亞季軍背後，有哪些不可告人的秘密？
1
”劉格菘非常聰明，情商也很高，但投資風格，比較激進。“ 一位與劉格菘共事過的業內人士，對他的點評。
我用萬得，查閱了劉格菘的過往業績，剔除2019年，劉格菘的投資管理能力，我只能用”一般“來形容。
劉格菘的基金經理生涯，起於中郵基金，中郵基金的投資風格是典型的成長投資風格，如果用四個字來形容：激進、狼性。代表人物有彭旭、任澤松等，均已奔私。
在中郵基金期間，劉格菘表現不錯，任期回報18.93%，排名在前15%，同期滬深300漲幅2.23%。據傳師從鄧立新？
離開中郵基金，劉格菘在融通基金擔任基金經理，2014年底到2017年2月，兩年多的任職期間，劉格菘的表現，可以說非常糟糕。
看下錶，劉格菘在融通基金管理的五隻基金中，僅有一隻產品回報排名前四分之一。其餘四隻產品，均處於墊底位置。特別是兩隻在2015年牛市發行的互聯網傳媒和新區域新經濟，任期回報分別虧損43.5%和49.5%。
有媒體統計，劉格菘曾經追求的“優質成長股”，有許多已經被市場證偽。
再來看劉格菘2017年至今，在廣發基金的表現。
對比這些產品，我發現，劉格菘的爆發，主要是去年下半年。因為在此之前，劉格菘的業績非常一般，為什麼呢，大家可以看廣發行業領先，從2017年6月19日掌管，至2019年5月31日卸任，期間回報虧損16.35%，而同類基金僅虧損8.76%，回報排名也很不理想。
但為什麼，在去年下半年，劉格菘管理的其他產品就開始爆發了呢？細心的投資者會發現，為劉格崧獲得名聲的三隻產品廣發雙擎升級、廣發創新升級和廣發多元新興，其十大重倉股基本都差不多，重合度非常高。
在其他廣發系的基金產品中，也均出現這三隻產品重倉股重合的情況。
有一種猜想，無法有直接證據表明：廣發基金旗下的權益類產品，重倉股高度重合，高度集中，類似於”坐莊“？
2
蹊蹺的是，劉格菘獲得冠亞軍的兩隻產品，廣發雙擎升級、廣發多元新興，在上半年的規模還瀕臨清盤，但在去年三季度，規模突然爆發。
我很難分清，是基民的熱情，成就了劉格菘，還是劉格菘，點燃了基民的熱情？
萬得數據顯示，廣發雙擎升級在2018年底規模9000萬，2019年一季度，二季度，規模僅僅5000萬，差點跌破清盤線。到了去年三季度，廣發雙擎升級的規模突然飆升至8.6億，四季度飆升到68.7億。
同樣，規模暴增，也發生在廣發多元新興，2018年四季度，廣發多元新興的規模僅1億，19年一季度由於漲至1.3億，二季度又跌落至1億，但到了去年三季度，廣發多元新興的規模突然大增至3.8億，四季度增值24.4億。
沒有直接證據可以表面，規模的暴增，和業績有關。
3
今年的1月15日，在接受上證報採訪時，廣發基金劉格菘表示，這輪科技股行情不一樣。
我猜，劉格菘未必看過霍華德·馬克斯的新著《週期》。
在《週期》的第17章《週期的未來》中，霍華德·馬克斯談到了一個投資中常見的信念：這次不一樣。
他試圖讓我們相信，“這次不一樣”是投資中最危險的五個字，因為只要還有人在參與經濟，週期就永遠不會發生改變，經濟和市場從來不是直線運行的，過去不是，未來也肯定不是。
按老揭我自己的理解，太陽底下，沒有新鮮事。
4
廣發基金會告訴你，劉格菘管理過的基金，虧損49.5%的事實嗎？不會！
廣發基金會告訴你，劉格菘奪冠季均的兩隻產品，一度面臨清盤尷尬嗎？不會！
廣發基金會告訴你，劉格菘管理的規模突破200億，他的管理能力能否跟上？不會！
老揭查看廣發基金旗下產品所有重倉股發現，廣發基金存在同門基金托盤、對倒的行為，和20年前的坐莊模式，非常相似。
預知後事，且聽下回分解。
