李玥澤
開通原油寶的銀行有中國銀行、建設銀行和工商銀行等多家銀行，但這些銀行在操作國際性金融業務時不盡相同。而中國銀行每次都是離國際操作最接近的位置，在原油寶的操作中也是如此。
原油寶其實是以一種理財產品的模式推出的，就是打了一個擦邊球。在國際原油期貨交易中會以1000手為交易單位，而且還必須通過美元來進行結算，這樣各大銀行等同於一個大賭場後的一個分會場。在這個分會場裡也是按照各個投資人以國際期貨中心的交易報價特色進行報價，而且還可以進行多頭和空頭的交易。在多頭減去空頭的部分就由各大銀行彙總後對接石油期貨市場進行統一買賣。而銀行其實就是賺取交易費，應該是基本上沒有其他的利潤獲取方式。
但是，因為各大銀行通過彙總後才進行交易，就會出現一個時間差、平倉和換期時間。一般這種第三方小平臺對接運作的石油期貨小市場都會在期貨截止前的一點時間點停止交易，而後統一進行平倉和換期。
工行和建行的交易截止時間是提前一週，也就是在4月14、15這個時間點就停止交易，而後在一週時間裡進行統一的換期或平倉，反正有一點是不能夠變成現貨石油的。
而中國銀行一直都是在國際金融產品和期貨等方面更加接近交易規則，在原油寶中的截止時間是定在了交易結束的前幾個小時。如4月21日凌晨截止的MTI2005石油期貨，中國銀行在4月20日晚上10點才截止。這樣在這次10點截止後的國際原油期貨價格出現了大幅收波動，而投資人也是不能夠進行交易，要中國銀行經過統一核算多頭和空頭後的餘額才進行統一買賣，這樣就出現了按照-37.31美元的價格（要查看中國銀行是否是以這個價格進行交易）。
但如果還是出現在這個交易時間點不能完成的情況，那麼石油期貨有可能統一變成了石油現貨。相信中國銀行還是可以通過現貨變現再轉到期貨的方式回到石油期貨中來，但個人是絕對不可能這樣交易的。
可其中到底在運作過程中銀行有沒有產生利潤，這就要看各銀行的明細賬目。而這種交易本身就是帶有更大的風險性，一定要在這個截止時間點前完成平倉、換期或賣掉空頭等手續，不能等著讓銀行來操作，這樣就等於把命運交給了別人手裡。要是以後還會存在這種石油期貨的交易的理財產品，估計很多人還會選擇在更加接近截止時間的中國銀行為開戶行，可需在截止前完成交易，而不是把命運交給了銀行來定奪，否則啞巴吃黃連。
鞅論財經
工行等各行普遍都有，名字雖然不同，但都屬於賬戶原油業務。
這種賬戶原油業務的產品特點就是掛鉤境外原油交易所。比如中行原油寶，基本把境外交易所（以美油WTI舉例）的交易規則照搬了過來。雖然取消了保證金交易，但為了投資者交易“方便”，把最小交易單位拆成了1桶（境外以手為單位，1手=1000桶）。價格方面則是搬運WTI的價格。給無法參與境外原油市場的投資者一個交易的平臺和機會。
從出發點上來看，似乎這是一個性價比非常高的事情。
對於客戶來說，因為境內外資本市場割裂，國內投資者正常情況下是無法參與國際原油市場的交易的。但中行原油寶的出現，給了大家一個交易的機會。大家不能小瞧這個交易的機會，因為資本市場的作用之一就是發現價值。往大了說，國內老百姓天天跟原油打交道，多數都是被動接受它的變動和影響，但對於有資金和操作能力的人來說，其實他們很渴望能夠參與到原油的交易中，來分享原油波動帶來的收益，這樣可以對沖自己日常生活當中的損失。往小了說，這跟炒股一樣，有能力的人都想在資本市場中賺點錢。因此原油寶能夠給投資者參與原油市場交易的機會，這一點還是值得肯定的。
對中行等銀行來說，幾乎0成本就借道WTI參與了國際原油市場，並獲得百萬客戶和豐厚的手續費，這比自己搭平臺開發產品性價比高的不是一點半點。
但出發點值得肯定，並不代表它沒有問題。
既然是掛鉤產品，當然是跟本尊掛得越緊，風險越低。從這個角度來講，中行其實做的是最好的。因為工行比中行的最後交易日比WTI早了一個星期，而中行則跟WTI取齊。
那他們是怎麼處理的，為什麼是中行原油寶出事了呢？
這事得分兩半說。
1、中行原油寶為什麼出事了？
WTI執行的是實物交割。這意味著到了最後一天的時候，你要麼把手裡的單子賣出去，要麼把原油運走。中行顯然不是為了把原油運走，他只是為了買賣合約賺個差價。
但在最後交易日這天，由於原油寶跟WTI的最後交易時間不一致，導致原油寶投資者在時間錯配的時候承擔了巨大的風險，這是原油寶多頭鉅虧的直接原因。在多頭想止損的時候，他們卻只能看著WTI一路狂瀉而無能為力；空頭也差不多，瞪眼看著自己賺錢，想不賺都不行。可以這麼說，在他們的盈虧裡面，很大一部分原因不是自己造成的，而是原油寶的內在風險特徵造成的。
這個價格波動要說真是破天荒，屬於極端異常，正常情況下，別管提前一週的工行還是堅持到最後的中行，實際上大家都是順利移倉到下一個月。相比較而言，投資者對中行的規則肯定更認可，因為WTI就是這樣，大家沒的抱怨，願賭服輸。
但4月20日太不尋常了。
4月20日，WTI5月合約的多頭髮現，如果再不賣掉手中的合約，自己就要到俄克拉荷馬州運石油了。於是他們只能選擇被迫割肉。由於倒計時在那兒擺著，這些多頭為了搶到離開的車票開始互相殺價競爭，直到最後，多頭髮現自己竟然已經到了你不給人家錢，人家都不願意要你的肉的地步。於是開始送錢割肉。
負數就出現了。
2、工行賬戶原油產品為什麼沒事？
沒別的，只是因為他們運氣好。
其實當時的工行客戶對工行是非常不滿的。因為他們（多頭）一要承受虧損，二要付給工行移倉手續費。他們都在想，現在這個油價是底啊，這幾天肯定就漲起來了，你現在讓我移倉不是白白製造虧損嗎？但是他們沒辦法，因為遊戲規則就是這麼寫的，所以只能被迫接受。
但沒想到這個讓他們抱怨的事情竟然反而幫助他們逃過一劫。
所以你看多可笑。工行產品沒出大問題，只是因為工行的最後交易日提前了；中行原油寶出問題，只是因為它跟WTI的最後交易日靠的近。
作為一款掛鉤產品，掛得越緊，風險越低，但為什麼最後出來這麼一個截然相反的結果呢？
原因就在於，掛鉤90%和掛鉤80%區別不大，都會導致在WTI市場風險上疊加其他風險。
工行此時根本沒有看熱鬧的心情，他們現在應該是以手扶額連呼慶幸。
這是命啊，跟能力沒有半毛錢關係。
關於此事，感興趣的可以看我同名公號“財經雜感”裡面的文章。這裡文字有限，就不贅述了。
財經雜感
交易環節基本上相同。但和中行不同，其它銀行都提前一週時間停止當月合約。
