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負油價並不意味著原油本身一文不值，而是將原油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油的實物價值。
在美國境內，石油生產商的儲油空間基本被填滿耗光，定於4月21日開始實物交割的WTI 5月原油期貨合約突然之間“無處安放”，導致原油期貨遭遇史上最瘋狂的拋售。
華爾街認為，如此瘋狂的拋售並不全因能源的基本面惡化，主要原因可能是由於交易所設定的市場機制。
市場人士認為，油價此番反常下跌與WTI原油5月合約交割日的臨近有關。根據芝商所消息，5月合約將在當地時間4月21日（北京時間22日凌晨02：30）進行交割。多數經紀商會在4月16日-20日展期。為了避免被強制平倉，部分交易者往往會提前平掉5月份的合約，重新建倉下6月的合約，造成5月份合約出現許多賣盤，WTI油價的迅速斷崖式地跳水下挫。
此外，有限的原油庫容也是影響油價一個重要因素。
美國能源信息署（EIA）週中公佈的數據顯示，截至4月10日當週，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）較此前一週增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12周錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。
僅位於俄克拉何馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量目前已達到69%，高於四周前的49%，美國儲油設施迅速被填滿。在這樣的情況下，原油生產商只能通過削減未來數月的採油量並降低近月的原油價格，削減庫存，降低生產成本。
標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley也指出，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。
深度挖掘SDWJ
解釋多了都是淚~
4月21日凌晨美原油05合約出現的負價格，是原油有交易以來第一次出現，這種罕見的反常現象，已經脫離了傳統的經濟價值理論的範疇，僅有的只是赤裸裸的金融意義：
只要能夠交易，只要能夠比較出價格的數字大小，正的負的都無所謂！
透過這種有史以來的罕見現象，我們似乎讀出瞭如下一些內容：
首先說明了交易商們極度不願意參加交割的情緒
從外媒的報道我們看到，美國的最近一次原油庫存報告遠遠大於預期值；加之地球上絕大多數的原油儲存倉庫都已經接近滿倉；還有大量的油輪被當作儲存的倉庫飄在港口、海上，甚至於到了“影響港口水上交通”的程度……
所有這一切都預示著：再便宜我也沒地兒擱了！
甚至於連美國的紐約商品交易所都表示了擔憂：萬一近期有需要提貨的倉單，如何、在哪裡完成交割。
因此，在交易的最後一日時間裡，大量的多頭倉單傾軋爭拋——只要不交割，貼錢也平掉。
其次說明了國際市場上資本對壘的激烈程度
在交易的世界裡，是不講道理的，有錢就是道理，在21日的這波“負油價”瘋狂的過程中表現得淋漓盡致。
不可否認，伴隨著“多單平倉”導致油價下跌的交易裡，肯定也有空頭繼續發力的做法，這是交易自身特點決定了。
昨夜那個盯盤的過程中，我看著“心目中以為的低價不可思議地一次又一次被刷新”，似乎看見了報價屏幕後的幾家狂喜幾家殤的金錢百態面目……
資本的博弈，是無時不在的。
側面也說明，專業分析人士眼裡，後市經濟恢復的不容樂觀之勢
原油的價格主要受“供需”2方面的影響，當二者平衡的時候，油價基本都會平穩小幅度運轉，不會出現大的振動。
然而，2020年的這次疫情，對於經濟是個極其特殊的災難——幾乎封閉了所有的經濟社會活動，經濟動一動就以為著人員的生民得不到保障，要想保命就必須封閉經濟活動……
最為可怕的是，這種疫情，即便到目前為止，還是不知道何時是盡頭，也就是說，“保命還是挽救經濟”，怎麼選擇都是巨大的威脅。
正是基於對未來不確定的這種擔心，使得原油的後市更加喪失了信心。
因此，在這種歷史不斷被寫入的原油經濟史上，4月21日凌晨，美國原油05合約期貨上出現的負價格現象，活生生給我們展現了一種，當利益受到影響時，所有的瘋狂，都是有可能的！
檀紙間
就是賠了。
