寂寞沙洲冷22
一、疫情對經濟影響存有不確定性，避險需求旺盛
當前國外疫情依然在發酵，對於風險偏好形成一定程度的抑制，並給全球經濟和貿易帶來不利的影響。目前全球央行的有力行動對於流動性危機已經有所緩解，風險資產下跌得到階段性緩和。但由於全球疫情尚未得到控制，可能存在著部分隱藏風險點，經濟形勢以及相關資產價格走勢依然存在一定的不確定性，避險資產依然需求旺盛。
二、未來國內通脹水平有望下行，利好債券資產
為了應對疫情對經濟帶來的衝擊，中國出臺了諸多積極的財政政策，較大程度上穩定了經濟增長的預期。為了更好地發揮各項財政政策的效果，貨幣政策預計會相應配合，保持寬鬆充足，並且根據形勢動態調適。
通脹方面，目前有效需求相對不足，能源價格處於低位，在經濟增長普遍放緩的形勢下，國內通脹水平有望逐步下行至中性水平，利好債券資產。尤其是部分經濟體的政府部門和企業部門的債務率都非常高，較長時間保持較低利率是內生性要求，否則在財務上將難以為繼。
三、債券收益率易下難上，行情將持續較長時間
因此，債券在二季度依然處於較好的投資階段，如果沒有重大風險點發生，預計債券收益率將會低位窄幅震盪；如果爆發超預期的重大風險點，債券收益率預計仍會有一定的下行空間。
此外，隨著疫情逐步得到控制以及逆週期調節政策持續落地並取得良好的效果，那麼三季度經濟預計將會出現階段性企穩回升，債券可能面臨階段性的調整，但是調整充分後也是一個較好的買入機會。在新經濟週期到來之前，債券收益率還是易下難上，債券的行情週期預計仍會持續較長時間。
基金218
疫情與債券基金沒有直接關聯，但會有一些間接影響，這裡面是有一些邏輯的。
通常來說，疫情會對經濟發展造成嚴重衝擊，政府就需要出來救市，要救市貨幣政策就會以寬鬆為主，降息是主要手段，這樣才能刺激經濟。世界各國都如此，中國也沒法例外，因此利率將會持續走低，直至經濟回暖。
而利率是影響債券價格的最主要因素之一。貨幣供給量，資金流向，利率、債券價格，收益率，債券基金淨值，這裡面的關係比較繞，幾層套娃很容易暈，我們只要記住簡單的結果就可以了。通常情況下，利率下降，債券基金淨值增加，購買債基的人獲利。
因此疫情雖然沒有直接與債券基金有關聯，但其對經濟的衝擊迫使政府出臺救市策，而救市政策通常利好債券市場，間接影響的邏輯就在這裡。
泰瑟亞蘭
這次疫情給我們最直觀的感受就是經濟的短時間下滑，2020年一季度的GDP增長率-6.8%。
經濟大環境不容樂觀，國家也開始出臺相應措施，實施寬鬆的貨幣政策，例如下調央行存款準備金率和銀行活期存款利率等。
而這一寬鬆的貨幣政策必然會對金融市場的利率產生影響，因為大部分債券和貨幣基金的利息率都是在商業銀行存款利率的基礎上設置的。例如去年商業銀行的一年期存款利率在1.75%-2.85%之間，而支付寶上餘額寶的年化利率才2.25%，貨幣基金的收益率才3%不到。
國家為了刺激經濟回暖，降低企業的資金使用成本，必然會實施更為寬鬆的貨幣政策。一些貨幣型基金和短期穩健理財產品必然會降低收益率。另一方面，經濟形勢不好，許多企業面臨可能違約的風險，企業債券的利率可能會上升，作為對購買者面臨更多風險的補償。
