01
一季度增了哪些行业
又到一季报披露的时间了。
根据国元证券发布的研报，一季度公募基金数量增加275只，达到了惊人的6500+。
基金的份额和资产都环比上升，说明普通人越来越愿意把钱投入到收益和风险更高的金融资产了。
如果再细化到行业增配中，医药、食品和电子属于最多的，相反银行、非银金融（证券、保险）则减配了。
这也是为什么银行、证券和保险板块一直跑不赢的原因。
从科技行情起来后，银行和证券等主板配置的比例一直在缩减，下图最能说明问题。
一季度基金Top10中重仓股的集中度，变化非常明显，医药和科技的代表恒瑞医药、长春高新和立讯精密，虽然有增有减，但整体的配置比例提升不少。
大家都觉得白酒没怎么涨，但基金的重仓集中第一大股还是贵州茅台。
看下图中哪些比例的变化最明显，中国平安减配最厉害，相反增配的大多都是科技，现在也可以归类为新基建。
当然，用后视镜评估指导意义不大，只是做一下基金复盘。
过去，公募基金追热点的收益并不好，最近两年抓的效果提高不少，还是值得肯定的。
如有疑问，欢迎留言讨论。如果对您有帮助，请转发支持下，在此谢过。
02
主要市场指数估值
全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）
2020年4月24日暨
第716期全球主要市场指数估值数据
指标说明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）
3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）
4. -表示暂无或不适用数据
5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注
指数估值表说明：
1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；
2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；
3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；
4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；
5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；
6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
7. 历史分位点估值区间分布：
极度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
极度高估：V≥90
8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。
03
长期的投资定位
- 主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
- 寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
- 动态平衡策略和资金网格化管理；
- 基金组合配置，对冲品种风险；
- 中长期投资，忽视短期波动；
- 中低风险策略下的投资品种；
- 最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。
