1、外贸整体改善趋势未变
中国12月份进出口总值 2.59万亿元人民币，同比增长4.9 %。其中，出口1.43万亿元，同比增长0.6%，进口1.16万亿元，同比增长10.8%；以美元计，出口同比-6.1%，进口同比增长3.1%。进出口数据增长较11月均有所放缓，略低于预期，总体回暖趋势仍未改变，进口仍然好于出口，顺差继续有所收窄。
从进出口累计同比数据看，对外贸易延续整体改善趋势。以美元计，1-12月进出口总额累计同比下降6.8%，降幅较1-11月收窄0.5个百分点，以人民币计，进出口总额累计同比下降0.9%，较1-11月降幅收窄0.3个百分点，在年初大幅下降的基础上，延续全年缓慢恢复趋势。世界主要经济体需求连续数月回暖，人民币大幅贬值后阶段性企稳，中国外贸形势也相应震荡复苏。但同时，未来全球贸易情况改善有限，特朗普1月20日上台后全球贸易的不确定性加大，影响贸易的主要因素。
2、外需持续支撑出口增长
外需缓慢复苏对出口形成支撑。虽然12月出口同比增速有所减缓，但以美元计和人民币计的季调环比数据分别为6.7%和8.5%，连续两月大幅上升，12月出口增幅放缓可能与去年12月出口增速基数较高的影响有关。同时，世界主要贸易经济体需求缓慢复苏也对我国出口形成一定支撑，从数据看，自9月起美国、欧元区制造业PMI在7、8月均持续下行后连续扩张4个月，12月美国ISM制造业PMI继续升至54.7，欧元区制造业PMI升1.2至54.9，均为年内新高；日本制造业PMI也从收缩区间回升至扩张区间并持续维持景气区间4个月，也创下年内新高。受外需回暖支撑，12月中国PMI新出口订单指数略有回落0.2点至50.1，保持年内高位。整体看，外需改善趋势短期内仍将延续，将支撑我国出口震荡恢复。
从贸易伙伴看，12月份中国对主要贸易国家和新兴经济体均出口均有所转弱。12月对美日欧出口增速分别为5.2%、-5.5%、-4.7%，分别较11月降低了2.1、8.4、9.6个百分点，基本与主要经济体经济基本面情况相关。对香港出口同比降幅继续扩大4.9个百分点至26.3%，可能与严查虚假贸易以及转口贸易萎缩有关，另外对南非等新兴经济体出口也回落明显。主要贸易伙伴中，只有对韩国和东盟出口增速均有上涨，分别上涨1.6和11.8个百分点。中国对大部分贸易伙伴出口均有不同程度的调整，说明全球贸易复苏动力仍然较弱，同时充满不确定性。
3.量缓价升保持进口稳定
在大宗商品价格继续上行和人民币贬值等因素的共振下，12月进口同比增长10.8%，由于主要商品进口数量增速放缓，增幅略有回落。12月，铁矿石和原油进口量同比增速大幅降低，分别从11月的12%和18.3%大幅下降至12月的-7.6%和9.6%。另外，钢材、汽车等商品进口量增速也有一定程度下滑。由于PPI上涨较快，进口价格受到支撑，同时人民币中期贬值预期也造成资金通过贸易流出，这些因素都对进口金额的增长构成支撑，但随着补库存的逐渐完成，进口大幅增加的空间有限。
4、内需稳定支撑，警惕贸易摩擦
2017年全球延续温和复苏，预计出口整体好于2016年。整体看，全球贸易改善空间有限，经济复苏和需求回暖的动力主要仍来自美国，但特朗普上台后贸易政策不确定较大，我国出口增长空间仍然有限，出口复苏预计仍有波折。需警惕中美贸易战风险，以及美国可能采取的进口配额限制、关税大幅调整、汇率操纵国指控等举措及影响。
进口方面，内需保持稳定，大宗商品价格上行仍有空间，进口预计也将好于2016年，贸易顺差可能延续逐渐收窄趋势，净出口对GDP的贡献预计继续下降，中期人民币将面临一定压力。在贸易摩擦一触即发，存在较大不确定性的情况下，预计今年在保持以“一带一路”为主线继续对外开放、拓展市场的基础上，仍然以挖掘和刺激更多内需作为支撑，进一步降低经济发展的外贸依存度。
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