今年5月底以來，人民幣對美元匯率就在一直持續升值。5月底到現在。不管是在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率都升值了3500點以上，創下了16個月的新高，中間價也創下了15個月以來的新高，人民幣匯價大幅走高，出現了向上噴薄的趨勢。人民幣單方對美元的升值速度在加快。
人民幣為什麼會大幅升值？
首先第一個原因就是美元指數本身的走弱，給了人民幣升值一個大的背景和契機。
今年以來相信很多人都跟我一樣一直都在關注美元指數走勢，因為美元畢竟還是世界儲備貨幣，美元的上漲下跌，對於全球經濟都會有非常深遠的影響。而今年美元指數走勢可謂是一波三折。從6月底以來美元就跌跌不休，而主要原因還是美國經濟出了大問題。6月中下旬以來，美國新冠疫情二次爆發，新增病例人數再度大幅上升。美聯儲採取無限量化寬鬆政策，無限印鈔，而今年份八月美聯儲又宣佈了把通脹目標有2%改為平均通脹目標。也就是說就算通脹率高於2%，美聯儲也不一定調整利率政策進行加息。這實際上就是把加息的步伐延後了，而自從通脹目標改變之後，美元基本更是每況愈下。以致美元的長期貨幣地位都面臨挑戰。美國不斷高漲的財政壓力和企業債務風險，甚至未來發生系統性風險的概率都非常高，美元也因此大幅貶值。年初以來，美元指數跌幅已接近4%，很多專業機構都認為美元指數目前已經進入了弱勢週期，短期內可能將繼續下探至90甚至85。
美元貶值當然人民幣就會升值，人民幣匯率的走強與美元指數的疲軟有著密切的關係。
但是大家也發現美元在最近對比人民幣大幅下跌的過程當中，對其他貨幣是持穩震盪的，簡單來講，也就是說人民幣在過去這一段時間對全球的貨幣都出現了升值的態勢。當然這裡面也有其他國家目前經濟也正面臨著嚴重的危機而導致本國貨幣一樣貶值的緣故，但是影響人民幣升值的原因並不僅僅是美元的走弱。
這就是第二個原因，人民幣升值可能來自於人民幣的內生因素。
大家都知道一個最簡單的道理，任何商品當處在供不應求的時候，價格就會走高。當供大於求的時候價格會走低，貨幣同樣是一種商品。人民幣創了16個月新高是相對於美元而言，而現在人民幣對其他貨幣也同步創下一個短期新高，就不是一個單純的外部匯率波動的問題。我們就要從內部因質找原因。供不應求當然會導致價格上漲，既然會漲那一定是買的人比賣的人多。
什麼原因導致人民幣在價格上的供不應求？我在5月21號曾經做過一期視頻【為什麼人民幣會成為避險貨幣】，有興趣的朋友可以點擊關注翻看往期視頻內容。
目前全球風險頻發、風險源頭增加，全球避險需求旺盛。包括美國在內的很多國家疫情嚴重，經濟嚴重下滑，全球價值鏈都在收縮，全球現在都呈現出了“低增長、低利率、低通脹”的三低特徵。以前公認的“避險貨幣”美元、日元和瑞士法郎避險屬性都出現了弱化。在全球都是低利率和負利率背景下，人民幣保持著難得的正利率當然會導致國際市場對人民幣的認可，供不應求也就成了必然。在這樣一個大背景下，人民幣的流動性也就出現了一定程度的緊縮。
從最近的一則消息，我們可以觀察到最近央行的緊貨幣跟緊信用政策，就是2016年一直到現在的一個最新報價，什麼報價？就是MLF的報價和SHIBRO的報價，MLF叫做中期借貸便利，這是央媽對金融機構的,對每一個商業銀行之間的利率，而SHIBRO叫做上海銀行同業拆借利率，就是商業銀行間的拆借利率，這個報價顯示了上海銀行之間的同業拆借一年期的利率水平超過了央行的中期借貸便利的利率。這個聽起來好像有點專業，其實大家只要瞭解，當商業銀行間的拆借利率SHIBRO大於央行中期借貸便利MLF的時候，代表什麼意思?就是銀行之間兄弟之間借錢的成本難度比跟央媽要錢難度更高，這代表在市場之間，在存款機構、商業銀行跟商業銀行、金融機構跟金融機構之間出現了流動性偏緊的現狀。
這也就代表了人民幣的供不應求，人民幣上漲也就在情理之中。
週五的時候，大家看到大金融板塊開始崛起，其實有相當一部分原因也是因為流動性偏緊會導致銀行股，金融股牛市上漲。
所以人民幣的強勢上漲，也有來自內生性的原因。
人民幣上漲還有第三個原因當然就是中國經濟的向好，
日本前兩天公佈了8月份出口數據，從這個數據來看，只有出口到中國的數據很好。只看到中國景氣跟經濟的回升，不管對歐盟還是美國，日本8月份的出口數據都是衰退跟負增長的。從這個側面我們也可以看出中國經濟的強勁。
另外咱們作為世界工廠強勁的出口創匯能力，在3月份之後，非但沒有被削弱，反而得到了加強。
中國出口的數據在4月份就轉為正值，到現在一路高歌猛進，7月份的出口增長是10.4%，8月份的出口增長了11.6%。
大家都知道3月份以前因為疫情緣故我們的出口大幅下滑。但是後面甚至把1-8月的出口累計增速都給拉到了正數。因為疫情比較嚴峻，很多國家都遲遲無法復工。中國作為世界工廠的地位率先復工復產，搶佔了很大部分先機，在出口市場的份額比例擴大了20%多。中國貨物貿易出口的高增速，就給中國帶來了高額的貿易順差，貨物貿易順差總計達到了2.05萬億的人民幣。
而且也因為疫情原因，國人出國旅遊，出國消費都大幅下降。那這樣就導致了貨物貿易和服務貿易逆差又大幅縮小，這樣中國在貨物貿易和服務貿易整體的貿易順差得到大幅增加。因此自3月份以後，中國貿易項下的資本流入流出情況比往年更有優勢。所以就強化了人民幣對美元的升值。
綜合這三方面的因素，導致了3月份以來人民幣相對美元有了一波持續的上漲。
當然人民幣升值既有好處，也有弊端，
好處就是人民幣的購買力增強了，進口型企業成本變低，也就減輕了我國能源以及原材料進口的成本，可以倒逼國內產業結構調整，推動經濟轉型，也有助於國家緩和跟貿易合作伙伴的關係。
弊端就是對我們的出口企業的獲利影響比較大，也會影響到進口企業以及勞動密集型產業就業問題。另外很重要的就是我國的外匯儲備會縮水。
當然，其實無論是貨幣的升值也好，貶值也罷，都是各有利弊，這個世界上沒有十全十美的東西，關鍵在於人民幣的升貶有市場化方面的因素，但是真正的主動權其實還是在我們自己手上，作為主權貨幣，我們可操作的彈性相當之大，尤其是在資本項下，我們的政策都是寬進嚴出，進來投資企業也好，炒股票買債券也罷，進來都很容易，但是要出去可能就沒那麼容易了，所以大家儘可以不用過多擔心人民幣升值的弊端所造成的影響。要知道一切盡在掌控之中。
