洪恩教育準備赴美上市，我們來看看有沒有什麼有意思的。
這家公司大家都有印象，我很想用一句話說明他是幹啥的，但是好像不能。
洪恩96年成立做兒童教育軟件，到現在有兒童英語、語文識字、數學啟蒙App和軟件、硬件。
洪恩部分產品(官網截圖)
首先我最關心的當然是營收，2018年、2019年、2020年H1（下面的數據也是這個順序，不再註明）分別：1.32億、2.19億、1.85億人民幣。
近2年半的營收增速蠻快的。
利潤分別是-1760萬、-2.76億、564萬人民幣。
月活分別是140萬、370萬、1030萬人，活躍人數增長喜人，明顯受益於疫情。
總付費是50萬、130萬、140萬人，付費/月活比例是36%、35%、14%，有所下降，2020H1的付費人數由於只有上半年，我預計全年的付費人數會是2019年的超2倍。
也就是商業化以來有大概1/3的付費率。
洪恩的創始人 & 老闆是池宇峰，持股63.6%。池宇峰也是遊戲廠商完美世界的實際控制人。完美世界是在洪恩成立8年後做的，池也算是老教育人。
有意思的是，洪恩在2016年才開始搞線上業務，2018年探索線上商業化。
所以這到底是一家老公司還是新公司？從線上來看是挺新的。
收入來源主要是App訂閱費，當然還有學習資料、智能教具。
從收入結構看，學習服務費大幅增長，2200萬、1.07億、1.53億人民幣。如果你還記得上面的營收數字，會發現學習服務費佔比有驚人的提升。
服務費收入佔比從16%——49%——83%，如果僅僅看收入指標，洪恩的轉型很成功。
我們先彆著急宣佈洪恩成功轉型了，接下來看數據。
付費用戶平均付費金額，分別是40.2元、81.5元、71元（注意：2020年下半年用戶還會有付費增加，因此不能說平均付費金額下降了）。
我們可以得出結論，過去的平均付費金額穩步增長。
還不清楚是由於某個單App推出了更多付費內容，還是靠吸引用戶下載更App增加的付費金額。
一家在線教育App企業（在線輔導又另當別論），我們最喜歡的是那種高研發投入、低市場成本的高增長型企業。
洪恩恰好符合這些條件：研發投入佔比39.5%、77.8%、39.7%，而市場支出是16.7%、24.6%、15.3%。
洪恩收入構成(點開看大圖)
這些數據基本表明，洪恩的收入高增長是依賴研發投入，而不是市場砸錢。
在我估計，20多年內容積累，再用3年多時間，由軟件進化成App，輔助以完美世界有遊戲運營經驗的團隊，也是增長的驅動原因。
那麼，洪恩到底是如何轉型成功的？
早在2011年，媒體就報道了洪恩謀求國內IPO的消息，其時洪恩的主要收入來自多媒體軟件和有聲讀物等。
上市遲到了9年，不過該來的還是來了。
池宇峰在大學時就熱愛經商，94年從清華畢業之後進了廣州寶潔，不久之後成立了洪恩公司，在深圳組裝電腦。
池是個很奔放的人，他組裝了一年多電腦之後，掙了幾十萬，然後就跑回北京，成立了洪恩電腦軟件，在清華旁邊租了個小工作室。
做軟件有盜版問題，因此洪恩教育軟件一直不溫不火，直到2004年開始做網絡遊戲，完美世界赴美上市，池成為了億萬富翁。
現在池已經把業務覆蓋到了遊戲、教育、影視領域，並且都做的不錯，從池的風格來看，04年進軍遊戲，08年進軍影視，16年進軍在線教育，向來是等機會來了才行動的主兒，而且一出手的成功率就很高。
教育行業的玩家們又迎來了新的對手，而且是來自互聯網行業的玩家，這是挑戰，也是行業進步的象徵。
不斷有老人新人來玩而且能賺到錢,某種程度上說明在線教育行業在繁榮。
