天風證券指出，十餘年積累鑄就過億閱讀平臺及優質內容資源。免費閱讀通過效果廣告帶來增量，推動公司廣告+版權收入高增長。獲百度7億戰略投資，強強聯合共建數字閱讀新生態。
2019年公司開始向“付費+免費”模式轉變，同時加大數字內容對外授權，預計未來幾年公司通過廣告變現的數字閱讀收入和版權產品收入將維持高速增長，預計公司2020-2022年營業收入分別為21.32/24.66/27.99億元，分別同比增長13.29%/15.65%/13.51%，歸母淨利潤分別為2.65/4.09/5.34億元，分別同比增長64.79%/53.97%/30.63%。公司當前市值對應2020-2022年P/E分別為42.7/27.7/21.2倍，公司可比公司芒果超媒及東方財富2021年平均P/E為35.5倍，另外根據公司歷史估值，TTM P/E最低估值仍在40倍以上，看好公司未來幾年通過“付費+免費”模式結合以及加大對外授權帶來的業績高增長，給予2021年目標P/E 40倍，對應目標價40.75元/股，給予“買入”評級。
本文源自證券時報網
分享到:
