最近不少投資者留言詢問哞哞：
大盤連漲2周了，我有點慌，要不要先落袋為安，等跌了再買回來？
今年行情總是滿3000-100，現在又到了3000點的關口，要不要賣了再抄底？
……
這些問題的背後其實反映了人性的貪婪與恐懼，是擇時的衝動。熊市裡，我們擇時，因為我們恐懼：生怕多虧一分錢；牛市裡，我們擇時，因為我們貪婪：生怕少賺一分錢。
那麼，基金投資需要擇時嗎？
市場：你踩準了算我輸
擇時有多難，華爾街的大佬們早已做出了精準又生動的描述：“要想準確地踩點入市，比在空中接住一把下落的飛刀還要難”。
數據顯示，一旦因為擇時而踏空了漲幅最大的幾日，你的投資回報就會大打折扣甚至倒虧！
2005年至今，累計3602個交易日，滬深300指數的累計收益高達289%。但如果錯過漲幅最大的幾個交易日，累計收益還能剩下多少呢？
結果令人震驚！
若錯過僅僅25個交易日的漲幅後，累計收益率就會從289%變為-15%！
這主要是因為A股熊長牛短的特性特別明顯，即在短時間內，指數會大幅上漲，大多數時間則會橫盤震盪或以下跌方式完成。
所以長期來看，A股的回報率並不低，只是收益率分佈極不均勻，這對擇時交易提出了相當高的要求。
以滬深300指數為例，截至2018年，指數從2005年的1000點上漲至3010點，共計上漲約3倍，年化收益率為8.16%，長期投資收益率並不低。但從滬深300過往的表現來看，只有在06、07以及14、15年有一波大牛市，其餘時間市場表現乏力，指數的波動率達到61.26%。
根據William Sharpe（夏普比率提出者）的研究，如果想要擇時帶來正收益，準確率至少要達到74%。也就是說擇時4次，至少對3次才可以。而對波動大的A股市場而言，準確度要求則更高。
專業投資人：擇時太難了
其實，擇時這一要求，即使對專業的基金經理來說，也是一個大寫且加粗的難！
據上海證券基金評價研究中心統計，在2015年-2018年間所有的報告期中，混合基金整體上無一例外均為負擇時收益。在2018年前的大部分時間裡，負貢獻水平在4%左右；2018年有所改善，但依然沒有轉正。
海通證券2018年的基金業績歸因研究也表明：我國多數基金具有選股能力，而缺乏擇時能力，且選股能力穩定性優於擇時能力。
就拿今年一戰封神的劉格菘來說，並不是因為抓準時機上下車而成功，也不是運氣好踏準板塊而成功，而是一直在堅守自己的投資圈，堅定的看好科技股、成長股，最終實現了超車。
但是，即使基金經理做不好擇時，依舊給基民創造了超額收益。從今年來看，上證指數只漲了20%，而主動管理的股票型基金業績平均漲幅就達42.32%。
基於此，擇時的意義就變得很微小了。因為即使你準確預判了市場的走勢，基金經理主動管理的力量卻是難以估量的。很可能你看準了市場下跌，但基金淨值卻依然在上漲。折騰一番，最後收益反而還不如持基不動，何必呢？
買基金還能怎麼擇時？
在我們無法判斷到手的當前價格是高還是低時，這該怎麼低買高賣呢？別急，現在有一個超能力，讓你能夠以接近市場平均價格拿到貨物，這樣賺錢的難度是不是就大大降低了？這個超能力，就是基金定投。
定投並不一定每次能幫你降低成本，但可以幫你獲得過去一段時間內的市場平均成本。由於市場是波動的，所以拉長時間來看，幾乎可以肯定：市場一定有機會高於這個平均成本。而到了那時候，定投自然就賺錢了，省心又省力。
另外，還可以選擇擇時定投，在定投過程中，高位時多贖回，低位時多申購。相信，到下一次大牛市時集中賣出，肯定賺得盆滿缽滿。
*溫馨提醒：本文觀點僅供大家參考，市場有風險，投資要謹慎。
