五一旅遊消費逐步復甦，90後為出遊主力。周邊遊需求相對較旺；港澳及其他地區出境遊按下暫停，靜待海外疫情緩和。
五一熱度優於清明，90後為出遊主力
旅遊消費逐步復甦，假日環比改善。據此前規定，今年五一假期長達5天，是近10年來首個5天勞動節假期，也是國內疫情形勢向好後首個長假，從數據看，小長假5天接待國內遊客1.15億人次(-41.0%)，出遊人次增速跌幅環比清明(-61.4%)收窄20.4pct;實現國內旅遊收入475.6億元(-59.6%)，旅遊收入增速跌幅環比清明(-80.7%)收窄21.1pct，人均旅遊消費413.57元(環比清明提升約222元)，旅遊業整體正逐步復甦，但在多地促銷政策下，收入較上年同期仍存差距。
疫情催化下，90後、00後成為出遊主力。根據攜程發佈《2020五一旅遊消費新趨勢大數據預測報告》顯示，90後及00後遊客佔比約57%(預計90後佔比超過50%)，成為出行絕對主力;80後、70後及以上分別佔比約27%/16%。
三亞表現平淡、七成景區限流開放，周邊遊需求相對較旺
三亞五一假期表現平平，亞特較為穩健。根據三亞市旅遊和文化廣電體育局披露數據，五一前4日三亞景區景點、鄉村旅遊點共接待遊客14.78萬人次，同比下降60.06%，客流下滑明顯;其中南山景區接待3.29萬人次(-41.5%)，亞特蘭蒂斯接待遊客2.47萬人次(-28.8%)，優於全國平均水平，海昌夢幻不夜城接待遊客0.65萬人次，新景區逐步趨向成熟。
七成景區限流開放，貴州景區表現良好。五一假期首日全國A級景區開放8498家，佔比接近70%，但由於客流管控(開放景區遊客流量不可超過最大承載量30%)，多數景區須提前在線預約方可入園。貴州省黃果樹、梵淨山、織金洞等景區表現良好，連日達客流上限。四川省619家A級景區前4日累計接待遊客580.2萬人次，實現門票營收7553.45萬，湖南省納入監測的129家旅遊景區前4日累計接待遊客219.2萬人次，實現營業收入1.25億元。
組團限制省內，周邊遊需求較高。從3月中下旬開始，四川、海南、江蘇、廈門等22省市陸續恢復組團遊，但僅限省內或市內組團。同時，部分消費者也傾向在省市內自駕出遊。據各大OTA平臺預計，五一期間客源地與旅遊目的地或有明顯重合，如上海、廣州等。本地遊/本省遊作為主要需求佔比或分別達到60%/90%，均較上年同期上浮約20pct。
港澳及其他地區出境遊按下暫停，靜待海外疫情緩和
嚴隔離措施下，香港旅遊業大受衝擊。由於疫情持續蔓延，香港政府決定將入境強制檢疫措施延長至6月7日，五一假期前4日內地合計赴港遊客455人，去年同期約100萬人次，同比大幅下跌99.97%。受此影響五一假期香港多家酒店房晚價格同比去年下跌超過40%。
澳門博彩收入4月跌幅環比擴大，預計與疫情持續蔓延下強管控措施相關。2月以來澳門博彩毛收入降幅顯著，3月疫情逐步緩和下降幅環比改善，但由於海外疫情蔓延，澳門在3月中下旬更嚴格管控措施，4月毛收入約合人民幣6.68億元，同比下滑96.8%，降幅環比擴大17.1pct。
由於疫情輸入案例持續增多，4月13日國家移民管理局宣佈通過1)最大限度減少非必要的人員跨境流動;2)從嚴管理出入境口岸和通道;3)加強毗鄰國家聯合執法與群眾法律政策教育力度等方式禁止第三國人員從邊境口岸出入境，限制旅遊、探親、訪友等非必要的出入境活動，嚴格控制簽發各類邊境地區出入境證件，雙方邊民出入境人數大幅下降近90%。
風險提示
疫情持續蔓延帶來宏觀經濟波動、旅遊行業需求復甦不及預期;目的地事件性影響的風險;天氣惡劣的風險。
本文作者：東吳證券湯軍
