記者 周 琳
近日，國家統計局公佈了2020年第一季度GDP數據。值得關注的是，雖然一季度經濟“成績單”相對不佳，但A股不降反升？那麼，在當前情況下，該如何配置股票、債券、黃金等資產呢？
星石投資總經理楊玲認為，A股的短期走勢在於市場已對經濟數據有了較充分預期和定價。3月份各項經濟指標相比1、2月份明顯改善，隨著未來逆週期調節發力，基建投資可能成為主要政策方向之一。
此外，隨著國內復工復產逐漸加速，對A股市場而言，具備長期戰略性配置機會。從佈局方向來看，今年主要以內需提升發力，而內需主要以基建、消費為主。從債券方面看，格上研究中心分析師董海博認為，今年第一季度的經濟數據較弱，無風險收益率有繼續下行的空間；但二季度收益大概率弱於一季度，債市的機會大概率處於尾部區域，短期仍具備支撐。
“下半年可轉債市場值得關注。”博時可轉債ETF基金經理鄧欣雨表示，長期看可轉債市場年化回報明顯高於純債市場，略低於股票市場，這一品種融合了股票和債券特性，優化了風險收益特徵，從交易和配置角度看均值得重視。
投資者參與可轉債投資主要有以下兩種方式：首先，除了打新外，與股票一樣可在證券交易市場直接參與二級交易。其次，是可轉債主題公募基金。這更適合不具備轉債專業投研能力的投資者、想要一籃子便捷配置可轉債資產的投資者等，可以分為主動型和被動型兩種。
而對於日益“走牛”的黃金市場，博時黃金ETF基金經理王祥表示，近期黃金作為避險資產不斷吸引市場資金關注。整體來看，美聯儲持續性強刺激寬鬆政策奠定了黃金資產基於貨幣屬性的長期走強趨勢。不過，隨著國際原油市場不確定性帶來的通脹預期波動，黃金資產短期將繼續保持較高波動水平，因此逢低買入的策略或許更為穩妥。
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