文/天下純糧 微信公眾號
汪俊林今年已經53歲了，距離法定退休年齡，他還有7年時間。13年前，郎酒第一次衝刺IPO鎩羽而歸；10年前，郎酒二次衝刺IPO徒留遺憾；3年前，汪俊林第三次按下了IPO的啟動鍵……
第二次到第三次IPO之間，汪俊林年長了7歲。
人生能有幾個7歲。往前的7歲是遺憾，往後的7歲是沒有退路。郎酒的這次IPO，幾乎是場輸不起的仗。“好事不過三”的汪俊林，能不能在退休之前，讓他一手築造的郎酒王國登上資本之船？
圖片來自郎酒官網
郎酒上市為哪般？
汪俊林為什麼一而再，再而三地要讓郎酒上市？ 郎酒、瀘州老窖、川酒集團領銜，瀘州是全中國十大主產酒區之一。但瀘州卻是四川唯一一個還沒通高鐵的地級市。
古藺縣作為瀘州最偏遠的下轄縣之一，年銷售達100億的郎酒就在這裡。 不說其他省市，五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌麴酒（捨得酒業）、水井坊被譽為川酒“六朵金花”，郎酒和劍南春是目前僅剩的兩家未上市金花。
不必說面對日益稀缺的人才資源，郎酒如何在眾高手雲集的酒業裡面脫穎而出？就是哪天權威並重的汪俊林退居二線，“郎二代”有沒有老爸的那種魄力，都是一個巨大的問號和考驗。
這個問號和考驗，汪俊林在郎酒歷史中已經解答過一次。郎酒是川酒“六朵金花”中第一家改製為民營的酒企。汪俊林崇尚狼道，曾給郎酒所有員工提出《中國郎的狼道》戰略。憑著這股血性，汪俊林硬生生地帶領郎酒從死亡線猛增30多倍銷售。2012年，郎酒銷售更達到了120億元的銷售奇蹟。
是年12月，汪俊林捲入一樁案件接受調查。
當他這頭頭狼消失公眾視野2年多，郎酒立即陷入了群狼無首的窘境， 業績下滑近一半。
2015年，頭狼迴歸力挽狂瀾，又帶領郎酒邁入百億大關。
有無汪俊林的郎酒，呈現的是狼與羊的性格。因此，汪俊林在解答他退居二線後，“郎二代”有沒有魄力這個問題，第一次的答卷並不及格。
汪俊林今年已經53歲了。他有“郎酒少帥”之稱的兒子汪博煒，被人評價“懂行業，十分乾練”。
汪博煒2018年春季糖酒會起在郎酒密集亮相。
汪博煒本科就讀於清華大學，2012年到美國頂級研究型公立大學，以“打造數字經濟的領袖”著稱的馬里蘭大學羅伯特H.史密斯商學院就讀MBA專業。
高知、高才、高起點，汪博煒從事過品牌管理、六西格瑪品質控制、產品研發、客戶體驗、網絡管理運營、市場營銷、戰略管理等方面工作，學術背景更是涵蓋了品牌、戰略、營銷、研發、財務、併購等，MBA學歷和數字經濟學習經歷對於在未來操參與郎酒操盤無疑具有重要意義。
根據郎酒官方報道，汪博煒的職務排名在汪俊林、劉毅、李明政以及郎酒股份公司總經理付饒之後，足見其地位之重要。
二代接班一直是擺在中國企業面前最難的一個問題。特別是在古藺縣這類偏遠地區，特別是白酒這類傳統企業。對於二代來講，如何降服既得利益的老人，如何引入新的治理理念，都是一道道難以逾越的坎。
因此，什麼眼紅茅臺、被逼上市等，都是次要的問題。2012年第二次IPO失敗後，汪俊林曾說不想再上市。但2012年的黑天鵝事件，很可能改變了汪俊林不再IPO的想法，“去汪化”的組織發展才是郎酒未來的生存之道。
離開他，郎酒仍然保持狼性，應該是他最希望的事情。
你看，茅臺換了40多歲的新掌舵人，整個白酒市場都在往國際化和時尚化中探索。相信管理的年輕化，必定是整個產業未來的大趨勢。
忙活了半輩子，上市縮小與其他巨頭在人才和管理中的差距，達到“去汪化”，為“郎二代”鋪路，或許才是汪俊林最良苦用心的上市目的。
圖片來自郎酒官網
大從停牌到19年漲3809.84%——白酒行業並非穩賺不賠
既然上市是郎酒最好的一條路。為什麼坎坎坷坷，汪俊林走了十多年。
郎酒對資本市場嚮往已久。根據公開資料顯示，郎酒早在2007年就曝出擬上市的消息，並股改成立郎酒股份有限公司，但因當時的企業規模和業績水平並非最佳上市時期而作罷。
兩年之後，也就是2009年，郎酒第二次啟動上市計劃，並被四川省金融辦列入2009年四川省重點上市培育第一批企業名單。然而該計劃在次年被再度擱置，最後不了了之。
隨後幾年，郎酒的上市計劃一再延後，雖然多次傳出借殼上市的消息，但都無疾而終。
最後，我們在2017年，也就是汪俊林再次露面的2年後，再次看到了他的IPO計劃。2019年8月份，證監會四川省監管局官方網站公佈了《郎酒股份輔導備案基本情況表》，這也就意味著郎酒正式踏上了IPO的征程。
我們把時間往回調，會發現郎酒就像一個時代的標誌，在它身邊看到了中國白酒產業的風雲變幻。
比如，我們可以從白酒上市公司這些年的一些數據情況，來看一下郎酒上市之路上，中國酒業的得與失。
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茅臺股價以19年漲幅3809.84%，市值1.55萬億，領銜整個白酒行業。合每年漲幅超過200%。這是一種什麼精神？同為醬香系，並被譽為醬香第二大品牌的郎酒會不想上市？
但同帶“臺”字，因一字之差的皇臺酒業，卻因為資不抵債帶了帽停了牌。如今，皇臺市值全A股最小的,負債4億元,資產2億,股本1億,是個稀有的搶手殼。
A股的戲謔與荒誕也藏在了其中。
跟郎酒淵源更深的川酒上市的四大金花，資本之路也並不好走。
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曾經的白酒老大五糧液，98年上市，是四大金花裡上市最晚的一個。上市後，五糧液股價穩步上升。但由於自身品牌定位和渠道政策，走上了失去的十多年，最終被茅臺超越。
茅臺與五糧液的十多年之爭，與其說是品牌、口味之爭，不如所是一個全民化的時代理念與另一個高端化的時代理念之爭。
瀘州老窖率先於其他五大金花上市，就已經足見它過去的實力。這些年與五糧液，即是惺惺相惜的濃香同省雙傑，又是相愛相殺的濃香雙霸。如今1573高端品牌已經成型，市值也開始上升，股價漲幅領先其他3朵金花。
水井坊和捨得，卻是一對多災多難的兄弟。
水井坊脫胎於全興大麴，是後者曾經的高端品牌，事實上，上市之初股票名稱也是全興。2006年，水井坊品牌被國際洋酒巨頭帝亞吉歐購得。全興與水井坊也就從此斷了血脈。
時間回撥到2015年8月，在經過203次激烈爭奪後，民營股東天洋控股以每股23.51元、總價38.22億元摘得捨得集團70%股權。在此之前，捨得集團的改制問題曠日持久，中途經歷流產失敗等風波。2016年6月30日，捨得集團正式完成股權交割，天洋控股代替射洪縣政府成為新的控股方，捨得集團由此從國企變為民企。
捨得脫胎於沱牌麴酒，與水井坊出身和定位相似。按照四川射洪縣政府與接盤方民營股東天洋控股最初的約定，捨得集團銷售收入2018年要力爭實現50億元。然而公告披露的信息則顯示，捨得集團2018年營業收入僅有約22億元。
如今定位高端的捨得，市值僅78.88億，漲幅是四大金花最小的一個。
事實上，19家上市白酒企業，各有各的特色和鮮明的商業模式。有了四輛前車之鑑，郎酒上市就更難免會受到更多資本方的挑剔——它能不否走出一條自己的成功之路，它有沒有解決四大金花的問題，它的成長性是不是可以超過四大金花，甚至四川能不能承載5家甚至以上白酒上市企業，等等等等。
徒弟的自我修養
說郎酒，就離不開“茅臺的徒弟”這個稱呼。
汪俊林一開始為郎酒佈局的戰略是“一樹三花”——濃香、醬香、兼香協同發展的三大品牌戰略。
青花郎一開始就是定位對標飛天茅臺。早在2010年，當時為全國人大代表的汪俊林就在全國“兩會”期間的媒體訪問中提出過郎酒要用5到10年總投入100億將年總產能提升至5萬噸，打造中國最大醬酒基地，將二郎打造成國際名酒小鎮，世界醬香酒谷的目標。
此後，即便在中國白酒業整體調整和公司遭遇嚴峻挑戰的過程中，郎酒也沒放鬆對這一戰略的推進，尤其是對醬酒產能、品質、基酒和年份老酒的儲存，以及基地莊園的建設。
緊貼茅臺的戰略確實獲得了立竿見影的回報。2018年，在青花郎銷售價格環比上漲九成的推動下，郎酒的總營收超100億元，重回百億陣營，恢復到了2012年的水平。
茅臺一飛沖天，“
醬香第二股”的爭奪戰日益激烈，除了郎酒之外，國臺和習酒都在爭搶上市先機。從產銷量上看，習酒銷量最多、郎酒其次、國臺最少。青花郎的一枝獨秀，在一定程度上擠佔了紅花郎、郎牌特曲等的市場份額。而“一樹三花”才是郎酒的立身之本。
於是，汪俊林聘請郎平、孟非、陳寶國分別成為紅花郎、郎平特曲、順品郎的代言人，在廣告投入上下“血本”。單從廣告投入來看，郎酒每年廣告費用高達30億元，已與五糧液、瀘州老窖等一線上市酒企持平。
2018年郎酒營收約為100億，僅廣告費用就佔到了營收的1／3，此外，郎酒集團董事長汪俊林2018年公開場合宣稱，未來5年要投100億做廣告。
另一方面，《財經國家週刊》曾報道稱，“郎酒近期有
向經銷商壓貨的行為，特別是在春節前。郎酒通過這一戰術換取過短期的繁榮，然而渠道庫存高企使郎酒倍感壓力，2012年到2017年的五年間，郎酒基本都處在去庫存的調整階段。”事實上，這已經不是郎酒第一次被質疑向經銷商壓貨了。早在2012年郎酒的總營收再次突破百億時，就有媒體懷疑郎酒是通過壓貨來提升業績，證據就是工信部官方網站裡的數據。根據數據統計，截至2013年5月30日，郎酒總庫存達到65.9億元，其中成品庫存超過57.7億元。
雖然白酒企業普遍都有壓貨行為，但如果品牌的消費量在沒有得到大規模拉昇的情況下，渠道庫存往往需要很長時間才能逐步消化掉這些產品，這就造成對未來市場銷量的提前透支，而這種方式也並不具備可持續性，甚至無形之中打擊了經銷商的信心，對郎酒自身而言也極其危險。
最直接的影響，恐怕是影響郎酒第三次IPO 。再加上商標權的歸屬問題，如今因疫情等原因造成的白酒消費困境，郎酒2020年上市的計劃，充滿了無限的變數。
但中國股市永遠是魔幻的存在。即使算準疫情算準天氣，也算不準如今的A股。如今醬香概念風頭一時無兩，頂著“醬香第二股”的光環，汪俊林的執掌加持，又有百億銷售做支撐，郎酒上市誰又能說的定呢。
