作者：粽哥2025
前言：
股票市場，向來都有“七虧兩平一賺”的定律，反映出能在股市中長期賺到錢的人，並不多。
因此，普通投資者購買基金而非股票，也是比較不錯的選擇。尤其是近年來中國基金髮展迅速的背後，反映的正是投資者配置基金的火熱。
根據中國基金業協會數據顯示，截至2020年3月底，管理基金規模14.25萬億元，首次突破14萬億大關，創出了歷史新高。從數量上看，3月底存續備案私募基金85071只，較上月增加1690只，環比增長2.03%。
但是，市場的基金越來越多，投資者應該如何選擇？
一、ETF：基金投資首選
由於ETF（交易型開放式指數基金）具有共同基金和股票的優點，不僅投資多樣化、管理費低，還可以像股票一樣全天交易等，因而成為了投資者首選的投資工具。
自2004年底，我國首隻ETF華夏上證50ETF發行以來，一直呈現出較快增長態勢。
就在過去的2019年，國內共成立90只新產品，募集金額合計1754.37億元，是ETF問世15年來成立數量最多、募集規模最高的一年。根據wind數據顯示，截止2019年底，國內有ETF 263只，總規模達到7121億元。
很多人可能會問，指數基金的投資收益應該不高吧？
舉個恐怖的例子，“股神”巴菲特曾經不止一次建議投資者購買標普500指數，推薦理由很簡單：投資美國國運。因為標普500，由美國最有代表性、最優秀的500家上市公司組成。在過去的77年裡，標普500指數的回報率超過5000倍！可見，如此長期的超預期回報，不得不讓投資者垂涎欲滴。
目前，股票ETF可以分為寬基指數、行業指數、主題指數和策略指數四種類型。
二、為什麼是消費和醫藥ETF？
那麼，投資者應該選擇哪種ETF呢？
從股票投資的角度出發，有“好行業、好公司、好價格”三大選股標準。其中，“好行業”排在第一位。歷史的經驗告訴我們，“選對行業，你的投資就成功了一半”。
同樣的，ETF投資也是如此。既然基金配置講求的是長期投資的策略，那我們就更應該選擇行業指數類型的ETF。
所謂行業指數基金，就是投資於相應行業的公司。比如醫藥行業的指數基金，投資的就是醫藥行業的公司。
從過去的漲幅來看，各大行業指數的表現如何呢？
以中證全指為例，包含了10個行業指數。
自2004年底至今，同樣以1000基點起步的行業裡，消費、醫藥、信息技術等行業指數大幅跑贏寬基中證全指指數，同時，還跑贏工業、材料、公用、能源等行業指數。很明顯，消費和醫藥成為了投資的首選。
全指消費指數（000990）$全指消費(SH000990)$是從中證全指樣本股主要消費行業內選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數樣本股。從歷史走勢來看，最近五年的漲幅為58.8%，年化收益率為9.55%。目前，中證全指消費的成分股有136只，前十大權重股以白酒為主。
全指醫藥指數（000991）$全指醫藥(SH000991)$則是從中證全指樣本股醫藥衛生行業內選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數樣本股。目前，中證全指消費的成分股有247只，前十大權重股包括恆瑞醫藥、長春高新、藥明康德等大牛股。
從歷史走勢來看，最近五年的漲幅僅有0.02%，年化收益率0.3%。但是，由於兩票制、帶量採購等政策的影響逐漸消化之後，最近3年和1年的年化收益率得到大幅提高，分別為6.73%、22.53%。
再以滬深300行業指數為例，包含消費、醫藥、地產、金融、可選消費（非必需消費）、電信、工業、信息技術、材料、公用事業、能源等11個一級行業。
以上11個行業也都是以1000基點開始，其中漲幅最好的還是消費和醫藥兩個行業，16年間分別漲了22倍和12倍。反過來，工業、材料、公用和能源都不適合配置。
另外，在這裡還要提到的是，未來我國醫藥行業的最大看點就是創新藥。
中證創新藥產業指數（簡稱：CS創新藥，代碼：931152.CSI）$CS創新藥(CSI931152)$的市場關注度非常高。中證創新藥產業指數選取的是那些主營業務涉及創新藥研發的上市公司，按照市值排序選取不超過50家最具代表性公司作為樣本股。目前有包括36家醫藥公司，其中前十大成分股包括恆瑞醫藥、藥明康德、樂普醫療等。
根據數據統計顯示，從2015年CS創新藥指數成立以來，算術法累計漲幅為112.31%，大幅跑贏另外4只醫藥指數，特別是2017年和2019年。
來源：網絡
三、投資邏輯梳理
最後，粽哥來說說投資消費和醫藥ETF的邏輯。
從行業的角度來看，消費和醫藥跟我們的生活息息相關，也是最容易誕生牛股的地方。兩大行業具備以下特徵：
（1）弱週期性，不容易受到經濟週期的影響。比如醫藥行業，不管經濟環境是好是壞，生病了就得看病吃藥，還有家電行業裡面的空調、冰箱、洗衣機等也都是剛需產品，消費需求非常穩定，不可替代。
（2）容易誕生品牌效應強的龍頭股。2008年經過“三聚氰胺事件”後誕生了伊利股份和蒙牛乳業等優秀公司。還有海天味業的醬油，格力電器的空調等經過數十年的發展之後，耳熟能詳、張口就來的產品，正是因為其強大的品牌效應。而且，這些龍頭公司還具備強者恆強的馬太效應，一旦形成寡頭壟斷格局，品牌壁壘優勢就會非常高。
（3）龍頭企業具備行業定價權。最典型的就是貴州茅臺，強大的品牌力使得公司具有稀缺性、壟斷性和定價權等核心競爭優勢，而且擁有不可複製的國酒文化，其護城河非常寬，也非常深，是價值投資者夢寐以求的優秀公司。
（4）受技術革新的影響小。正如白酒行業，幾十年下來，口味不會有太大變化，而且酒是陳的越久，賣的就越貴。變化的是包裝，而不是產品核心，所以很難被技術取代，深受消費者追捧。
（5）企業護城河更高。消費類公司由於長期經營業績穩定，有充沛的現金流度過行業寒冬。雖然無論哪個行業，都不可避免的會經歷行業生命週期，即使是白酒行業，也會受到政策的影響，醫藥行業則更不用說，醫改政策也一直困擾著很多企業的發展。但是，優秀的消費品公司卻能夠穿越經濟週期實現長期持續性增長。
因此，投資者選擇消費和醫藥ETF，無疑能夠享受到行業景氣度提升帶來的豐厚收益。
