不同於能源市場的劇烈震盪和股市的波瀾起伏，美國國債市場近幾周來好似一片平靜的綠洲，誰也說不準下一步它會何去何從。
最初的新冠疫情衝擊過後，美聯儲史無前例的疫情應對措施還在按部就班地落實，債券交易員們似乎沒有任何動靜，既不能、也不願豪賭美國國債收益率的走向。
基準10年期美國國債收益率，在經歷了3月份從0.31%的紀錄低點到1.27%高點的跌宕起伏後，4月份一直保持在0.54% 到0.78%這一小得多的區間內溫和波動。
以下指標凸顯出了投資者的猶疑不決：
投資者調查
摩根大通週二發佈的機構投資者調查結果顯示，在參與調查的機構中，三分之二在配資上已經更趨中性，佔比已接近過去兩年的最高水平。這種狀況表明“當前沒有較大規模的趨險投資行動，”摩根大通主管利率策略的董事總經理Jay Barry說。
Barry還表示，債券收益率大多窄幅波動、10年期盈虧平衡利率無法回到3月份以前水平的市場態勢也由此得到了證實，意味著投資者尚未拿定主意，不知道美國是否能夠躲過通縮漩渦。
頭寸
固定收益期貨頭寸3月份的平倉規模非常大，主要債市的未結清頭寸總量減少了大約25%，其中至少部分減幅可以歸因於大量國債期現貨利差頭寸的平倉。
自那以後，未結清頭寸的規模幾乎就沒有再發生什麼變化，一直徘徊在2017年以來最低水平附近。
總量超過1，000億美元的創紀錄外國央行割肉拋售美國國債大潮已經過去。那部分投資者自那以後便一直處於沉寂之中，4月15日當週數據顯示，他們那一週的美國國債持有量變化幅度創出了年內最低水平。
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