瑞士央行上一次出人意料地降息時，債券市場提供了一個信號。如今這個信號又閃現了。
上週瑞士與德國國債收益率之間的差值消失了，就像2015年初瑞士央行將存款利率下調至-0.75%並放棄歐元兌瑞郎1.20匯率下限時一樣。
經濟學家和投資者預計，瑞士央行將在今年剩餘時間內將借貸成本維持在紀錄低位。但期權市場的數據顯示，瑞士央行控制瑞郎的努力尚未結束；瑞郎兌歐元週四攀升至五年高位。再加上新冠病毒疫情對經濟的打擊，央行意外降息的理由似乎更加強烈。
“考慮到歐洲和美國經濟衝擊的規模，從邏輯上講，瑞士央行的下一步行動將是進一步降息，”Nordea Investment Funds SA的高級宏觀策略師Sebastien Galy表示。
瑞士央行已經通過更積極地干預外匯市場，來應對冠狀病毒爆發所引發的危機。
但瑞銀集團策略師Thomas Flury認為，隨著其他央行降息和投資者湧入避險資產支撐瑞郎，本季度瑞郎兌歐元將攀升至1.04瑞郎。
瑞士央行也有暫緩降息的理由，因為負利率已經擠壓了銀行的利潤空間。在鄰近的歐元區，即使加大債券購買力度，歐洲央行也仍 保持利率不變。
貨幣市場幾乎沒有對借貸成本的任何變化進行定價。事實上，市場對上個月降息的預期更大。本月接受彭博社調查的經濟學家也認為，瑞士央行在2021年年底之前都將按兵不動。
Zuercher Kantonalbank的經濟學家David Marmet表示：“我們認為，他們不會採取任何行動。”降息可能會增加公眾對儲蓄賬戶必須支付負利率的擔憂，他說。“"我認為他們會等待，並希望財政政策產生效果。”
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