4月24日，陽光城集團股份有限公司（SZ:000671）在線上召開2019年度業績說明會，執行董事長兼總裁朱榮斌、執行副總裁吳建斌、執行副總裁闞乃桂、副總裁兼投資負責人徐愛國、財務總監陳霓、助理總裁兼營銷負責人陳友錦出席會議。
在2019全年，陽光城銷售額成功跨過2000億元門檻，達到2110.31億元，實現同比增長30%，同時，在利潤方面也實現不俗表現，報告期內，陽光城實現結算營業收入610.49億元，同比增長8.11%；合併歸屬於上市公司股東淨利潤40.2億元，同比增長33.21%。
2020年目標“2000億元+”
對於極具不確定性的2020年，已經快速奔跑數年的陽光城提出了相對謹慎又留有懸念的銷售目標——“2000億元+”。
“陽光城的風格就是承諾的東西就一定要實現。”在說明會上，朱榮斌表示， 2020年是一個不確定性很強的年份，疫情帶來的影響到底有多大、持續多久，誰也無法估量，陽光城能夠做的就是向死而生，做出最悲觀的情況判斷。
據介紹，2020年陽光城整體供貨貨值可達到3200億元，以65%的去化率即可達到2000億元+的目標。
而對於“+”多少這一變量，在朱榮斌眼中，包括年初所拿項目在年內的銷售轉化，以及營銷團隊能否在計劃外有更好的表現，均是2000億元以外潛在的增量。
在過去的2019年，陽光城以權益對價491.77億元合計補充權益土地儲備約 937.10萬平方米，預計權益貨值2024.85億元，而截至2019年末，陽光城總可售貨值達到6324億元。
同時，土儲獲取亦更趨多元化，37%的土儲通過招拍掛的方式，36%通過收併購，27%通過舊改。
對此，朱榮斌介紹稱，“公司重點選擇相對成熟的項目，在項目的中後期介入，爭取項目能夠短期內確權，一年內能實現供地。”
值得一提的是，在2019年的陽光城項目權益比例出現了明顯改善，新增項目權益比達到了70%，較2018年上升了15%。
在朱榮斌看來，在過去相當多的項目都是以合作形式開展的，這對陽光城規模上臺階無疑帶來了很大的助力，但權益比過低也制約了公司的融資安排等事宜， 而80%是一個比較合理的比例，“未來希望慢慢將權益比提升至80%。”
具體到投資上，徐愛國表示，陽光城會堅持原有主要的政策，第一，堅持穩健的投資政策，短期內會以頻率換概率，多參與市場並保持比較謹慎的態度；第二，已銷定投的穩健原則，第三，會堅持一些陽光城原有基因，從多個渠道進行佈局，拿地策略渠道更加豐富；第四，精準化投資，未來會對投資的標準進一步強化，全方位對投資標的物進行評估。
對於2020年陽光城的投資目標，朱榮斌續稱，陽光城要在全年保證有息負債不增加，財務指標不惡化的前提下，新增投資完成要達到3000億元-5000億元。
利潤率是未來進一步發展重要目標
“規模保持持續增長，2018年突破千億後，對規模、增速、排名雖然依然很關注，但卻更加淡定。”
過去數年，在實現規模擴張的同時，嚴守財務水平紅線是陽光城經營上的重要準則。2019年，陽光城各項財務指標進一步得到改善，其中，最受關注的淨負債率較2018年底下降44.02個百分點，至138.2%。
債務規模上，截至2019年末，陽光城短期有息債務規模為335.49億元，佔有息負債比例，較去年年末下降12.94個百分點至29.87%，長短期債務比由1.34提高至2.35，此外，非銀融資佔比較去年年末的52.57%下降至24.94%。受此推動，2019年陽光城平均融資成本也下降0.24個百分點至7.71%。
對此，陳霓表示，2019年的平均融資成本是7.7%，其實還是比較高的，我們希望在2020年，在這個基礎上還能有更好的表現。“相信隨著公司整體的經營的改善和財務控制策略有效實施，公司今年整體的融資成本還是有非常大的空間，也希望大家拭目以待。”
同負債與融資成本一樣，利潤率依然是陽光城試圖改善的指標，在2019年，陽光城毛利率為26.6%，同比提高0.5個百分點，淨利率基本維持上年同期水平為7.1%。
可以看到，與規模上的突飛猛進不同，陽光城的利潤率水平僅維持在行業中游水平。然而面對走高的土地成本，以及嚴格的限價，改善利潤顯然並不容易。
“從我的經驗來看，房地產企業增加1000萬利潤很難，但增加成本卻很容易，一個不慎就可能增加1億元的成本。”
在朱榮斌看來，行業利潤下降是一個普遍現象，在當前基調下，地產經營還是困難的，獲利方面難度很大，暴利的日子一去不復返。“現實一點的期待不是如何實現高回報，而是如何實現預期的不高的回報能夠實現。”
而吳建斌也表示，利潤率是我們未來進一步發展的重要目標，2019年我們的毛利率水平比2018年小幅上漲，計劃在未來繼續維持這個毛利率水平，並儘可能實現改善。
朱榮斌也補充道，保證預期收益能夠很高的兌現，陽光城在過去較低的基礎上，我們的利潤改善空間更值得期待。
