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華輿訊 據美國中文網報道，4月20日，WTI原油價格斷崖式下跌。21日是5月合同的美國原油交割日，在庫存爆滿、經濟前景不佳的情況下，急於出手的賣家將WTI原油價格壓至負數，跌幅創275%至負32美元/桶。這一史無前例的油價也拖累了今天的股市，美股全線收跌。道指跌592點，標普500指數跌1.79%，納斯達克指數跌1.03%。恐慌指數VIX上升14.84%。
WTI原油和反應國際原油市場的布油不同，更容易受到美國本土原油供需關係的影響，以美國西得克薩斯的中質原油為基準。早前彭博社報道稱，一些在得克薩斯的買家正在以每桶僅有2美元的價格拋售手中的石油，這讓市場擔心很可能美國石油生產公司將要給客戶倒貼錢以出手石油庫存。現在，這一預測成真。要想將手中原油期貨交割出去，反而要“倒貼錢”給買家。
那麼，到底是什麼原因導致了原油價格出現如此異動呢？總結原因有三：
一、移倉換月，當前WTI原油的5月合約期貨需要在週二完成交割。
二、美國原油庫存已滿，因為疫情導致經濟增長下滑，企業工廠停工，原油需求驟降。
三、經濟前景悲觀。
移倉換月加劇油價跌幅
分析指出，除了來自需求銳減及全球儲備接近飽和兩方面引起的石油供需失衡，WTI原油期貨合約的移倉換月才是此次油價大幅下跌的主要因素，即將到期的5月合約使市場面臨交易量下降和波動加劇的風險。
WTI原油5月合約下跌最為戲劇化。相比之下，國際基準的布油期貨價格下跌5.98%，將於5月19日到期的6月份WTI合約和7月份的原油期貨合約價格下跌都沒有如此劇烈。
供需失衡影響油市前景
21日到期的5月份原油期貨合約適用於即將交付的原油，然而當前由於新冠病毒的影響，美國大部分地區仍處於封鎖狀態。對汽油的需求很少，美國的石油庫存水平也接近極限。
Rystad Energy石油市場主管Bjornar Tonhaugen對媒體說：“全球供需失衡的真正問題已經開始在價格上顯現出來……石油的開採還在繼續，倉庫一天比一天滿。”
雖然此前OPEC及其盟友已就減產達成了一項歷史性協議，從5月1日開始每日減產970萬桶，但許多人認為，這仍不足以抵消全球石油需求的下降。
RBC Capital主管Helima Croft20日也表示：“目前，海上仍有大量原油流向不需要它們的煉油廠……目前，我們看不到石油市場短期內的前景會有任何好轉。”
近期遠期原油價差前所未有
目前5月和6月合約之間的價格差已達到前所未有。KKM Financial的Jeff Kilburg稱，“這種罕見的現象是由於前一個月的合約到期，加上原油價格的歷史性暴跌。”
“在正常市場中，現貨價格和一個月後的遠期期貨合約之間的差價可能僅為每桶40～50美分左右，”澳新銀行（ANZ）的Daniel Hynes週一接受採訪時解釋道，“現貨價格目前特別疲軟，是由於需求崩潰和隨後的庫存不足......未來一個月左右，價格可能仍將承壓。”
隨著需求近乎癱瘓，全球各地的石油和燃料箱接近飽和——這是全球供應過剩的一個明顯證據，進而也導致市場出現“期貨升水（contango）”情形。
“期貨升水”即遠月合約價格高於當前現貨價格，這意味著石油交易員認為原油價格未來將上漲，這鼓勵他們現在儲存石油，並在晚些時候出售。
SEB分析師Bjarne Schieldrop表示：“目前布油和WTI原油的‘期貨升水’非常高，也非常超前。”
他指出，市場的普遍觀點似乎是，全球經濟和石油需求的低谷將在2020年4月到來；而下半年，由於市場預計石油需求將強勁反彈，但庫存到那時已大幅下降，這將推動價格大幅回升。
經濟指標盤點：其他預測指標不容樂觀
而原油市場需求緊縮的背後，反應的則是對經濟前景的悲觀預期。華爾街日報報道稱做空者為美股下跌所下的“賭注”現在達到了自2016年以來的最高水平。
——財政赤字
此前國會通過了2.2萬億的經濟刺激法案，試圖組織一場經濟災難，但是取得的成效非常有限。現在白宮和國會又在商談再增加5000億補助。
在新冠疫情之前，美國財政赤字就已經達到近1萬億。在拋出鉅額補助資金之後，赤字規模勢必飆升。投行摩根士丹利、高盛都預計財政赤字將達到4萬億，如果算上經濟體量，將是自二戰以來美國最大規模的赤字。
而從地方層面，各個州和城市損失了大量稅收來源，地方財政壓力如果處理不好也將構成災難。
——企業負債
企業負債也正在達到歷史頂峰。華盛頓郵報指出，包括埃克森美孚石油、Walgreen等公司，都已近乎達到自己的債務上限。而借來的錢大部分都轉換為公司持有的現金，以應對未來可能出現的風險。
——勞動力
高盛上週預測，到今年夏天美國失業率將達到15%，哥倫比亞大學研究員則給出最壞情況可能達到30%的預計，而美國處於貧困線以下的人口比例將從12%上漲到19%，那將會是半個世紀最糟糕的境地。（原標題：美國原油“賠錢拋售”拖累美股 道指跌近600點）
美國中文網
