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华舆讯 据美国中文网报道，4月20日，WTI原油价格断崖式下跌。21日是5月合同的美国原油交割日，在库存爆满、经济前景不佳的情况下，急于出手的卖家将WTI原油价格压至负数，跌幅创275%至负32美元/桶。这一史无前例的油价也拖累了今天的股市，美股全线收跌。道指跌592点，标普500指数跌1.79%，纳斯达克指数跌1.03%。恐慌指数VIX上升14.84%。
WTI原油和反应国际原油市场的布油不同，更容易受到美国本土原油供需关系的影响，以美国西得克萨斯的中质原油为基准。早前彭博社报道称，一些在得克萨斯的买家正在以每桶仅有2美元的价格抛售手中的石油，这让市场担心很可能美国石油生产公司将要给客户倒贴钱以出手石油库存。现在，这一预测成真。要想将手中原油期货交割出去，反而要“倒贴钱”给买家。
那么，到底是什么原因导致了原油价格出现如此异动呢？总结原因有三：
一、移仓换月，当前WTI原油的5月合约期货需要在周二完成交割。
二、美国原油库存已满，因为疫情导致经济增长下滑，企业工厂停工，原油需求骤降。
三、经济前景悲观。
移仓换月加剧油价跌幅
分析指出，除了来自需求锐减及全球储备接近饱和两方面引起的石油供需失衡，WTI原油期货合约的移仓换月才是此次油价大幅下跌的主要因素，即将到期的5月合约使市场面临交易量下降和波动加剧的风险。
WTI原油5月合约下跌最为戏剧化。相比之下，国际基准的布油期货价格下跌5.98%，将于5月19日到期的6月份WTI合约和7月份的原油期货合约价格下跌都没有如此剧烈。
供需失衡影响油市前景
21日到期的5月份原油期货合约适用于即将交付的原油，然而当前由于新冠病毒的影响，美国大部分地区仍处于封锁状态。对汽油的需求很少，美国的石油库存水平也接近极限。
Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen对媒体说：“全球供需失衡的真正问题已经开始在价格上显现出来……石油的开采还在继续，仓库一天比一天满。”
虽然此前OPEC及其盟友已就减产达成了一项历史性协议，从5月1日开始每日减产970万桶，但许多人认为，这仍不足以抵消全球石油需求的下降。
RBC Capital主管Helima Croft20日也表示：“目前，海上仍有大量原油流向不需要它们的炼油厂……目前，我们看不到石油市场短期内的前景会有任何好转。”
近期远期原油价差前所未有
目前5月和6月合约之间的价格差已达到前所未有。KKM Financial的Jeff Kilburg称，“这种罕见的现象是由于前一个月的合约到期，加上原油价格的历史性暴跌。”
“在正常市场中，现货价格和一个月后的远期期货合约之间的差价可能仅为每桶40～50美分左右，”澳新银行（ANZ）的Daniel Hynes周一接受采访时解释道，“现货价格目前特别疲软，是由于需求崩溃和随后的库存不足......未来一个月左右，价格可能仍将承压。”
随着需求近乎瘫痪，全球各地的石油和燃料箱接近饱和——这是全球供应过剩的一个明显证据，进而也导致市场出现“期货升水（contango）”情形。
“期货升水”即远月合约价格高于当前现货价格，这意味着石油交易员认为原油价格未来将上涨，这鼓励他们现在储存石油，并在晚些时候出售。
SEB分析师Bjarne Schieldrop表示：“目前布油和WTI原油的‘期货升水’非常高，也非常超前。”
他指出，市场的普遍观点似乎是，全球经济和石油需求的低谷将在2020年4月到来；而下半年，由于市场预计石油需求将强劲反弹，但库存到那时已大幅下降，这将推动价格大幅回升。
经济指标盘点：其他预测指标不容乐观
而原油市场需求紧缩的背后，反应的则是对经济前景的悲观预期。华尔街日报报道称做空者为美股下跌所下的“赌注”现在达到了自2016年以来的最高水平。
——财政赤字
此前国会通过了2.2万亿的经济刺激法案，试图组织一场经济灾难，但是取得的成效非常有限。现在白宫和国会又在商谈再增加5000亿补助。
在新冠疫情之前，美国财政赤字就已经达到近1万亿。在抛出巨额补助资金之后，赤字规模势必飙升。投行摩根士丹利、高盛都预计财政赤字将达到4万亿，如果算上经济体量，将是自二战以来美国最大规模的赤字。
而从地方层面，各个州和城市损失了大量税收来源，地方财政压力如果处理不好也将构成灾难。
——企业负债
企业负债也正在达到历史顶峰。华盛顿邮报指出，包括埃克森美孚石油、Walgreen等公司，都已近乎达到自己的债务上限。而借来的钱大部分都转换为公司持有的现金，以应对未来可能出现的风险。
——劳动力
高盛上周预测，到今年夏天美国失业率将达到15%，哥伦比亚大学研究员则给出最坏情况可能达到30%的预计，而美国处于贫困线以下的人口比例将从12%上涨到19%，那将会是半个世纪最糟糕的境地。（原标题：美国原油“赔钱抛售”拖累美股 道指跌近600点）
美国中文网
