本文來自力場作者：Rossa
昨天的文章寫了DCEP推出後，對國內用戶的影響，原有不同的支付習慣對新的支付工具會有不同的態度，以及不同的人在使用的過程中會遇到的問題。今天來聊一聊，DCEP要走向國際，在人民幣的國際化進程中，會遇到什麼障礙。
一、DCEP的推出，是人民幣國際化的重要一步
由於2020年新冠疫情，全球經濟均受重挫，由於中國發病期比其他國家略早一個多月，且管控得當，當其他國家陷入疫情爆發期時，中國已經逐漸恢復元氣，開始復工復產。
在這次疫情中，美國無疑也是受重創的國家之一。由於經濟萎靡不振，漲了十年的美股掉頭急轉直下，出現趨勢反轉勢頭。為了挽救經濟，美聯儲這回與特郎普保持高度一致，無限量QE，瘋狂印錢，放水6萬億美元救市（美國2019年GDP21.22萬億美元）。而超發的貨幣，使美元不斷通脹，貶值已成定局，同時讓全世界為美元的超發買單，尤其是持有美元外匯儲備佔比高的國家，將面臨資產嚴重縮水。
2019年的中國以外匯儲備3萬億美元，佔總外匯儲備的三分之二，居全球第一；日本位居第二。在此番美元瘋狂放水的過程中，損失慘重。我們的錢不僅受到國內通脹的影響，還要受美元通脹的雙重洗劫。
這兩年，美國利用美元霸權作為武器，施壓他國，讓一些國家開始拋售美元資產，中國在去年貿易戰不斷升級的背景下，減持了600億美元的美債。近兩年，人民幣的外匯儲備佔比開始逐漸攀升。截至2019年三季度，官方外匯儲備幣種構成調查（COFER）報送國持有的人民幣儲備規模為2196.2億美元，較2018年末增加165.4億美元，在整體已分配外匯儲備中佔比2.06%，創IMF自2016年10月報告人民幣儲備資產以來最高水平。2020年2月，人民幣在國際支付市場份額佔比已提升至2.11%，位居全球第五。
從上表可以看出，人民幣雖然在國際支付市場中佔比在提升，但佔比仍然很小。目前和中國貿易量比較大的，又和中國經濟密切聯繫的，關係比較好的的國家可以使用人民幣支付。
此次，央行利用這個時機推出DCEP，除了藉此機會提升人民幣的國際地位，也是對美元霸權的挑戰利用DCEP先從周邊國家開始，作為國際貿易結算工具，逐步減少美元對中國的掣肘。
二、DCEP想要國際化，最大的障礙是外匯管制
首先說說什麼叫貨幣的國際化？貨幣國際化是指能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。目前已國際化的貨幣有美元、歐元、日元等，這些貨幣都有足夠的流動性。
對於國家貨幣來說，一直有兩個價格，一個是離岸價，一個是在岸價。離岸價針對的是對境外人民幣交易市場，人民幣的離岸價格由市場決定。在岸價針對的是我國境內的人民幣交易市場，交易的雙方是央行和各大商業銀行，人民幣的在岸價格由央行決定。
國際金融市場的衝擊，對離岸市場的人民幣匯率影響更大，因其與國際金融市場的聯繫更緊密，而在岸市場因為存在管制，價格更穩定。因此，在國際金融市場較動盪的時候，在岸和離岸匯率通常也會出現較明顯的價差。
我國一直施行外匯管制，企業和個人的購匯都有嚴格的限制。尤其是2015年811匯改風波之後，國家對外匯管制更為嚴格，每人每年換外匯的額度是五萬美金，限制了人民幣的流通。由於人民幣一直以來超發嚴重，如果外匯管制一旦放開，人民幣可以自由流動後，很有可能使人民幣的離岸匯率大幅跳水，影響人民幣的國際信譽。由於取消外匯管制，匯率大跌有前車之鑑。2015年12月，阿根廷放開外匯管控 比索一天跌去三成。
諾貝爾經濟學獎的得主蒙代爾認為，一個國家在制定政策時有3件事情是不可能同時發生的：
第一，這個國家想要有一個完全自主的貨幣政策。
第二，這個國家要保持它的匯率的穩定。
第三，這個國家允許資本的自由流動。
過往中國選擇了這個不可能三角中的前兩條，穩定人民幣的匯率，是中國政府的一個戰略目標未來。未來，如果要通過DCEP實現人民幣國際化，更好地平衡這個不可能的三角，在穩定人民幣匯率的基礎上，適當放開外匯管制，讓資本能更自由地流動。
國際經濟學家張五常認為，人民幣國際化解除外匯管制是必須的。他指出：
在解除外匯管制的初期，央行的外匯儲備一定會流失。但是，如果世界接受了人民幣，那麼央行的外匯儲備會回升。
給人民幣下一個錨再把人民幣推出國際，以此達到人民幣的匯率要自由浮動，中國的利率也自由浮動。
結語：DCEP是大國重器，它的推出，是人民幣的國際化的重要一步。但是，在這個國際化的進程中，我們也要好地平衡貨幣政策的不可能三角，在穩定匯率的基礎上，讓資本更自由的流動。
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