可轉債是上市公司上市後繼續融資的一個重要渠道，2019年曆史上迎來了可轉債最繁榮的時刻。幾乎無風險的打新可轉債，也成為小散的一種理財方法。
可轉債似乎是去槓桿大環境下，債務人非常喜愛的融資工具。許多不願意到期償本付息的債務人（比如未來數年資金鍊都很緊張，但企業又有一定前景的公司），非常喜愛利用可轉債的方式進行融資，而可轉債中的一些條款，甚至能反過來幫助股價進行支撐。
但從投資工具的角度，可轉債這個“萬金油”，一直沒有被小投資者，甚至機構投資者重視。
可轉債的賺錢方式有很多，持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。更重要的是，可轉債有贖回，回售，下調轉股價格等保護債務債權雙方權益的條款，這些條款會讓可轉債在流通過程中，讓發行公司和投資者中產生一系列心理博弈——其中便會誕生無數的套利或不完美套利的良機。
可轉債除了打新，還有哪些投資的方法呢？【悅好創富圈】今天和大家全面進行一個講解分享。先從最簡單的方法開始說起
一、找溢價率低的品種。什麼叫溢價率呢？溢價率=可轉債的現價*轉股價/正股價/100-1，溢價率代表可轉債轉股後的溢價，比如說某個可轉債溢價率是10%，那麼就是如果現在轉股，而且正股次日價格不變，那麼現在的可轉債的價格貴了10%。所以溢價率肯定是越低越好。負的溢價率，也就是折價，可以使得可轉債轉股後有盈利。但我們經常看到很多可轉債的溢價率是負的，為什麼持有人不轉股呢？那是因為任何可轉債發行後一般在半年內是不允許轉股的，所以這個折價只能看不能吃，一般折價多的可轉債都是等級低的或者大家不看好正股的，如折價最多的超過10%的兩隻可轉債：晶瑞轉債、英聯轉債，都是評級只有A+的。那麼如果在轉股期內有折價的品種是不是一定就是好的品種呢？也不一定，比如富祥轉債的溢價率是-0.58%，從利潤上說不考慮交易成本，有0.58%的套利空間，但因為轉股後賣出需要到下一個交易日，所以還是存在一定的風險
二、找價格低的，一般來說，低於100元，可轉債的債性就起作用了。我們看到的可轉債會隨著正股的上漲而上漲，但如果正股下跌，可轉債在100元左右的時候下跌速度明顯放滿的原因。所以還有很多人採用可轉債在100元或者105元攤大餅，期望在6年裡能漲到130元以上。那麼如果正股跌的多了，溢價率很高，很難轉股怎麼辦呢？一般來說，上市公司用非常低的成本獲得的資金，都不想還錢，都想讓可轉債轉股，那麼有什麼辦法呢？既然溢價很高，那我就想辦法降低轉股價，這樣可以使得可轉債持有者有轉股的動力了。但調低轉股價也不是上市公司隨便可以調整的，一般都要正股的持有者同意。所以我們會看到一次通不過繼續二次。溢價過高大部分都會調低轉股價，這樣價格低的就有機會了。
三、找到期收益率高的。直接找價格低確實是一種簡單易行的方法，但畢竟每個可轉債的到期不同，期間的利息也不同，所以我們可以找到期收益率高的，稅前或者稅後都可以，得到的名單和前面找低價的差異不是很大，但相對來說更加科學的體現可轉債的債性。
這種策略下，轉債可以直接看做純債券，轉債價格越低的時候，到期收益率越高，如果存在回售，一般轉債到期前2年，可以把轉債以約定的價格回售給發行公司。此時，到期收益率的計算截點以回售時間為準。比如輝豐轉債，2020年5月可以回售，回售價103，現價80，算上1年利息1%，目前距離回售啟動約還有1年半的時間，收益率= (104-80)/80,收益率30%，按單利計算的話，年化收益30/1.5=20%。作為套利來說，年化20%的保底收益已經不低了。至於會不會存在違約風險？至少轉債的違約風險是小於純債券的，畢竟企業發行的轉債的最終目的是發行股票，如果真的出現違約情形了，也可以通過轉股來避免。
四、找到期時間短的。到期時間短，如果上市公司不想還錢，就會想辦法調低轉股價使得可轉債轉股。歷史數據統計大部分下市的可轉債都是在130元以上強贖的，其中有相當一部分都是調低了轉股價，到期時間短的更加有動力。
五、找級別高的。現在常見的可轉債等級有AAA、AA+、AA、AA-、A+等五個等級，同樣條件下，當然是等級越高越好，但等級低的可轉債，只要不違約，其實更有動機轉股。這個條件只是在價格定位的時候起作用。
六、第三種是買入有概念題材的垃圾股轉債。喜歡炒作垃圾股可以算是A股的特色的了，垃圾股本身就有較大的波動性，加上炒作概念和遊資的推動，有時候會有莫名其妙的漲幅，但是直接買入垃圾股，風險很大，此時可轉債是炒作垃圾股很好的替代品。這時，選擇轉債的的時候更需注重債性，即轉債價格需要足夠低，越靠近純債價格，安全邊際就越高。同時考慮溢價率因素，在正股的上漲的時候，正股的漲幅優先填平溢價率，在溢價率填平之後，轉債才跟隨正股有同等幅度漲跌。
比如前段時間的盛路轉債，有5g概念的盛路轉債一路跌到90的純債價格，也沒有太高的溢價率，最近正股盛路股份跟隨5g概念大漲，轉債也隨即跟漲，而且漲幅差不多，甚至轉債因為發行未滿6個月而出現了折價。這種策略在A股的環境下最容易產生超額收益，在絕大多數有概念題材的垃圾股中，轉債算是完美的替代，在承擔無風險報酬率的時候，卻獲得了和正股等同漲幅的預期收益。
【悅好創富圈】小編講了六種可轉債投資策略，希望對大家能有所啟發和幫助。
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