原油期貨市場上演史詩級暴跌，黑天鵝傳導下，國內油氣類QDII基金日子也不好過，應聲下跌。
4月22日，場內交易的與油氣相關的QDII基金多隻跌幅在5.5%以上，其中信誠全球商品跌停，跌幅達10.11%。
而同花順iFinD數據顯示，最新披露的截至4月21日的淨值，有多達9只油氣類QDII（份額分開計算）當日跌幅超過15%，霸佔公募基金跌幅榜，其中南方原油A/C、國泰大宗商品、嘉實原油的單日跌幅都在17%以上。
北京時間4月21日凌晨，WTI原油期貨5月合約創下史上單日最大跌幅，最低交易價格，也是史上首次收於負值。
截至4月23日晚，中行原油寶風險事件還在發酵當中，而國內公募基金市場，面對原油價格大跌，原油期貨巨震，油氣類QDII接連緊急發聲，提示風險。
4月23日，嘉實原油又一次發佈場內交易價格波動提示公告。此前，易方達原油、南方原油等也曾公告提示風險。
眾基金多解釋稱，所持倉的WTI原油期貨合約展期策略與WTI原油連續期貨合約的展期策略不同，因此WTI原油價格表現可能與基金份額淨值表現存在差異。
而對於現階段國際原油市場劇烈波動如何看待，後市如何判斷？4月23日，時代週報記者採訪了易方達、嘉實和南方基金，但均表示暫時不予置評。
油氣QDII暴跌現連鎖反應
4月22日晚，油氣類QDII披露了21日基金淨值，按T+2的披露時差，反映的應是4月20日的基金表現。
同花順IFinD數據顯示，一如預期，多隻油氣類QDII繼續下跌，但當日跌幅較大，其中有9只油氣類QDII跌幅超過15%。
具體來看，南方原油A/C、國泰大宗商品、嘉實原油、信誠全球商品等QDII基金領跌，4月21日的復權單位淨值增長率分別為-18%、-17.7%、-17.64%和-17.51%。易方達原油的美元份額和人民幣份額跌幅也超過15%。
此外，銀華抗通脹、博時抗通脹增強回報QDII、諾安油氣能源股票基金在21日的跌幅也分別達到-10.61%、-8.47%和-4.08%。
值得一提的是，相較場外市場QDII淨值披露相對滯後，黑天鵝在場內傳導得更快。4月22日，就有信誠全球商品、銀華抗通脹、廣發石油、嘉實原油、諾安油氣、易方達原油基金等，多隻上市交易的油氣類相關QDII基金單日跌幅超過5%。
據時代週報記者瞭解，目前市場上的油氣基金大致分為兩類：一類是主要投資於國外油氣ETF、油氣基金的QDII-FOF-LOF油氣產品；另一類為投資海外相關石油指數成份股的股票型油氣指數基金，主要跟蹤油氣類指數或能源行業基金。
“從此次受國際原油期貨暴跌影響程度看，底層資產為油氣公司股票的油氣類QDII基金，其價格漲跌和油價漲跌並不完全一樣。但持有原油期貨合約倉位較多的油氣類QDII，與油價走勢關聯度更高。”華南一家公募基金內部人士4月22日表示。
縱觀上述領跌QDII基金一季報，不難發現，它們多持有跟蹤國際原油期貨合約的ETF品種。以嘉實原油QDII為例，該基金一季度就重倉了Simplex WTI ETF、NEXT FUNDS NOMURA Crude OilETF、Invesco DB Oil Fund等多隻海外原油相關的ETF，這些ETF就主要直接投資原油期貨。
此外，易方達原油QDII一季度末的第一大重倉品種為ETFS WTI Crude Oil，據悉，該ETF所跟蹤的是彭博WTI原油總收益指數，該指數的底層資產也是原油期貨合約。
時代週報記者還發現，易方達原油QDII第二大重倉品種United States Oil Fund LP ETF（USO），是美國市場規模最大的原油ETF，其底層資產為近月WTI原油期貨合約。
該ETF的特徵為流動性強，對現貨價格的短期變化特別敏感，但同時也伴隨著較高的滾動成本。
此外，根據2020年一季報，南方原油、國泰大宗商品持有USO佔淨值比也超過18%，信誠全球商品主題持有USO佔淨值比超過15%，嘉實原油持有USO佔淨值比超過13%。
實際上，就今年以來QDII基金整體業績表現看，油氣類QDII首當其衝處於領跌排位。
同花順IFinD數據顯示，截至4月21日，國泰大宗商品、易方達原油、南方原油、嘉實原油等，今年以來虧損均超60%。
申購量大基金公司示風險
在國際原油期貨市場巨震，多隻油氣類QDII基金二級市場交易價格波動加大期間，4月21日，南方原油、易方達原油等多隻與國際原油期貨合約相關的油氣類QDII，也披露了合約換月的提示性公告。
如嘉實原油在公告中表示，“因紐約商品交易所WTI原油2020年5月合約將於2020年4月 21日收盤後停止交易，紐約商品交易所WTI原油連續期貨合約展示的原油價格將於2020年4月22日開盤由 WTI 原油2020年5月合約價格切換至WTI原油2020年6月合約價格。當前WTI原油2020年5月合約與WTI原油2020年6月合約價格差別較大，WTI原油連續期貨在2020年4月22日可能因更換合約出現價格波動。”
公告還稱，由於嘉實原油所投資的ETF標的對其持倉的WTI原油期貨合約換手時間，與WTI 原油連續期貨更換合約的時間不同，因此WTI原油價格可能與嘉實原油基金淨值表現存在差異。
此外，自今年3月初起，華寶油氣、嘉實原油等多隻油氣類QDII，還密集就場內交易價格波動和溢價風險進行提示。
儘管油氣類QDII年內淨值大跌，機構也不斷提示交易風險，但依然阻擋不住投資者抄底的熱情，一季度油氣類QDII基金份額激增。
同花順iFinD數據顯示，一季度5只油氣類QDII基金份額增幅超10倍。具體來看，嘉實原油、南方原油C份額、諾安油氣、易方達原油、南方原油的基金份額變化率分別為3266.62%、2579.66%、1206.96%、1168.96%和1012.69%。
對於現階段國際原油市場的投資價值和風險，4月22日，上投摩根投研團隊表示，展望未來，我們認為原油價格已經接近2001年底的水平，但目前石油價格更多受到全球疫情所影響，在目前疫情沒有出現明顯向好的跡象之前，預計波動度仍在高位。
中長期來看，價格雖然具有吸引力，但要慎選投資工具，近日出現的原油期貨交割價格為負的情況，顯示期貨價格還會受到原油交割倉庫容量的影響，投資原油期貨變數更多，風險更大。
從構建資產配置組合的角度出發，具備專業判斷的投資者通過專業篩選的石油生產企業的股票來介入或石油相關企業股票ETF來介入，可能是一個相對變數較少的選擇。
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