受美國石油市場供應嚴重過剩、合約即將到期以及得克薩斯州將決定是否減產等因素影響，紐約原油期貨價格20號早盤低開，盤中持續走低，尾盤加速下跌，收盤時罕見跌入負值，收於每桶-37.63美元，跌幅超300%。油價跌入負值，這是紐約商品交易所1983年開設輕質原油期貨交易以來從未出現過的現象。
有分析認為，受疫情影響，全球範圍內原油需求下降，此外，交易者擔心現貨原油存儲問題，這些因素都是此次原油期貨價格暴跌的主要原因。
紐約商品交易所交易的“西得克薩斯中間基原油”需要在美國最大的原油儲存基地——位於俄克拉荷馬州的庫欣進行交割，然而庫欣的存儲空間正在快速被填滿。據市場的普遍估算，庫欣目前的存儲量已經達到了69%，一個月前，這個數字還只是將近50%。有市場分析人士預測，庫欣的存儲空間將在五月份耗盡。當地時間21日是紐約原油期貨五月份合約的交割日，交易者擔心現貨原油沒有地方存儲，為避免現貨交割而拋售五月合約，導致價格崩盤。而倫敦布倫特原油期貨價格僅僅下跌了8%左右，原因是布倫特原油並未限定交割地點，可以方便地通過油輪運輸存儲。
雷斯塔能源公司高級副總裁兼石油市場負責人比約納爾·通海於根說，全球石油供需不平衡的問題開始真正地通過價格顯現出來了。由於原油生產繼續處於相對未受影響的狀態，石油儲備設施在日漸被填滿。目前全球能儲存多少原油沒有精確的估計，普氏能源資訊公司的分析師估計為14億桶，到4月底可能將有90％的存儲空間被佔滿。開採出的原油無地存儲可能會是即將面臨的大問題。
更深層次的原因，庫存增長的同時原油需求卻在持續萎縮。國際能源署15日發佈報告預計，4月全球原油需求同比降幅達到每日2900萬桶，是1995年以來最低水平。報告說，5月和6月全球原油需求仍將大幅下降。而石油輸出國組織（歐佩克）與多個非歐佩克產油國日前達成的石油減產協議執行緩慢、執行程度存在風險以及部分產油國未能做出明確減產承諾，這些因素都令市場繼續承壓。
多數市場分析人士也認為，石油輸出國組織（歐佩克）與多個非歐佩克產油國日前達成的減產協議無助於緩解4月原油供應過剩，油價需進一步走低來倒逼更多油氣公司減產或停產，從而使市場恢復供需平衡。
