從配偶手裡接過公司控制權，入主第一年便享受大額分紅，三年後即將擁有一家上市公司，這說的是深圳瑞捷工程諮詢股份有限公司（以下簡稱“瑞捷諮詢”）實控人範文宏、黃新華的“資本贏家”故事。
近期，瑞捷諮詢於創業板順利過會，公司專業從事建設工程第三方評估、管理和諮詢服務。招股書顯示，範文宏、黃新華合計控制公司100%股份的表決權，該股權結構在擬上市公司中亦較為罕見。
不過，對於即將到來的資本盛宴，範文宏和黃新華身上還有諸多疑題未解。
招股書顯示，瑞捷諮詢前身為瑞捷有限，由李琦（範文宏配偶）、王麗華（黃新華配偶）共同出資設立。在配偶創業期間，範文宏和黃新華曾將瑞捷諮詢介紹給兩人在工作中接觸到的有潛在需求的客戶，從而推動了瑞捷諮詢的業務發展。
值得玩味的是，彼時，範文宏和黃新華同在深圳市邦迪工程顧問有限公司（以下簡稱“邦迪工程”）擔任監理工程師。在此期間，瑞捷諮詢和邦迪工程存在9家重疊客戶。
2017年，範文宏、黃新華離開邦迪工程，成為瑞捷諮詢“掌門人”。就在當年，公司進行3次現金股利分配，共計3487.5萬元，約佔當期歸母淨利潤70.16%。
對於公司的內控風險，瑞捷諮詢方面對《中國經營報》記者稱：“公司具有合理的治理結構和完善的治理機制。公司控股股東、實際控制人已做出承諾：不越權干預公司經營管理活動，不侵佔公司利益。”
然而記者注意到，在範文宏、黃新華“執掌”瑞捷諮詢期間，曾多次出現員工收受客戶賄賂、違規接受贈禮、宴請等案件，公司的第三方獨立性由此打上問號。
“智取”客戶
天眼查顯示，邦迪工程是一家工程監理服務商，從業範圍包括房屋建築工程監理甲級、市政公用工程監理甲級、公路工程監理資質、水利水電工程監理資質、人民防空建築監理資質。監理業務遍及深圳、廣東、湖南、江西、福建、安徽、青海等省市。
事實上，在範文宏、黃新華出走邦迪工程之前，就有邦迪工程員工投身瑞捷諮詢。
招股書顯示，瑞捷諮詢董事、副總經理吳小玲，副總經理王磊，住宅事業群管理委員會主任兼大事業一部總經理關文釗亦曾在邦迪工程擔任工程師一職，均於2013年3月加入瑞捷諮詢。
而在範文宏、黃新華任職邦迪工程期間，兩人主要為萬科集團深圳公司下轄的部分工程項目提供監理工作，當萬科集團總部有第三方工程評估服務的採購需求時，範文宏、黃新華便將此業務介紹給其配偶設立的瑞捷諮詢。除了萬科集團以外，瑞捷諮詢和邦迪工程還存在8家重疊客戶。
對此，瑞捷諮詢特別說明，公司和邦迪工程對重合客戶服務的業務不同、層級不同。“邦迪工程的主營業務是工程監理，主要服務於單一特定的工程項目；發行人提供的第三方工程評估，服務於房地產企業集團、政府主管部門等客戶的監管層面，協助其履行內部統籌管理的職責。”瑞捷諮詢解釋道。
而作為老東家，邦迪工程則直接發聲“力挺”。其出具的書面說明顯示，範文宏、黃新華在邦迪工程任職期間不屬於高級管理人員；邦迪工程未曾與範文宏、黃新華簽署保密協議、競業禁止協議或包含競業禁止條款的其他協議。瑞捷諮詢也不存在取得本應屬於邦迪工程商業機會的情形，邦迪工程也不會向瑞捷諮詢或範文宏、黃新華提出任何主張或要求。
得到老東家信任的範文宏、黃新華同樣也取得妻子“退位讓賢”的果實。
2016年12月，範文宏、黃新華從邦迪工程離職；2017年1月兩人加入瑞捷諮詢，李琦、王麗華同時將其持有的瑞捷諮詢100%股權全部轉讓給範文宏、黃新華，範文宏與黃新華也簽署了《一致行動協議》。
值得注意的是，入主瑞捷諮詢當年，範文宏、黃新華便因個人資金需求向公司拆借資金。招股書顯示，2017年期初的拆借資金合計530萬元；2017年當期拆借資金合計280萬元，主要用於支付購房款。2017年末，範文宏、黃新華拆借資金及利息已全部歸還至公司。瑞捷諮詢亦表示，後續沒有再出現股東拆借資金的情形。
招股書披露，截至目前，範文宏、黃新華分別控制瑞捷諮詢50.9%、49.1%股份的表決權。範文宏現任公司董事長，黃新華現任公司董事、總經理。
“金錢誘惑”
招股書顯示，瑞捷諮詢是國內較早從事建設工程質量與安全風險第三方評估諮詢業務的市場主體之一。公司的主要客戶有房地產開發企業、公共工程建設單位及其他委託單位。
2017～2019年及2020年上半年，瑞捷諮詢的營業收入分別為1.74億元、3.1億元、4.96億元、1.97億元；淨利潤分別為4970萬元、6485萬元、1.39億元、2962萬元。
瑞捷諮詢為客戶提供的服務主要包括工程評估、駐場管理和管理諮詢服務。值得注意的是，第三方工程評估業目前的業務經營與開展以市場化方式進行，對從事該行業的公司和相關人員無特殊的資質和執業資格許可限制，監管部門對本行業的管理主要進行宏觀指導和規範。
瑞捷諮詢曾表示，公司在選拔評估人員時主要考慮專業背景、行業從業經歷和過往工作表現，對各崗位所需具備的專業資質沒有硬性要求，但公司也會鼓勵員工考取建造師、安全工程師、工程師等資格或職稱。
只不過，2017～2020年期間，瑞捷諮詢曾7次對未履行廉潔自律行為準則的員工進行追查，發生原因主要是員工接受被評估單位行賄、違規接受送禮或宴請等。其中接受行賄涉及金額最高的一次為14萬元，2人被開除並被追究法律責任。
在追查事項中，涉及瑞捷諮詢7家客戶及其相關人員，均為地產公司。在其中一起案件中，瑞捷諮詢自身也被客戶S地產公司罰款10萬元。
對於案件的後續處理，瑞捷諮詢表示，公司與上述7起案件涉及的客戶均保持持續互信的合作關係，相關事項未對公司的公信力構成重大不利影響，也對上述所有涉及的項目均安排了內部評審或事後跟蹤，確認公司出具的評估報告公正性未受到嚴重影響。
募資補流
此次IPO，瑞捷諮詢擬募資6.21億元用於工程諮詢運營服務平臺建設項目、研發中心建設項目、信息化管理系統建設項目、補充流動資金等，分別擬投入3.53億元、1.02億元、4586.63萬元和1.2億元。
2017～2019年以及2020年上半年，瑞捷諮詢的應收賬款持續走高，佔總資產比例也隨之增至62%。瑞捷諮詢方面向記者表示，受客戶回款速度偏慢影響，公司應收賬款餘額偏高具有合理性。此外，公司為輕資產運營模式，固定資產、無形資產等長期資產餘額較低也導致應收賬款餘額佔總資產比例偏高。
不過瑞捷諮詢仍對記者稱，公司應收賬款產生壞賬的風險較低，且公司將通過客戶信用風險評估及預警措施、催收管理來控制應收賬款的回收風險、改善應收賬款比例較高的問題。
根據招股書，瑞捷諮詢的資產總額從2017年的1.29億元上升至2020年上半年的3.71億元。截至 2020年9月末，公司資產總額為4.2億元，負債總額9455.96萬元。按此計算，瑞捷諮詢此次IPO的募資規模已接近總資產的1.5倍。
值得注意的是，2017～2019年及2020年上半年，瑞捷諮詢共進行六次大額現金股利分配，各期分別分配3487.5萬元、4000萬元、2000萬元、1000萬元。基於範文宏、黃新華合計持有的公司股份比例，上述合計約1.05億元的分紅款大部分流入兩名實控人的腰包。
大手筆分紅也引來深交所關注，瑞捷諮詢也僅表示公司一貫重視股東回報，以可持續發展和維護股東權益為宗旨，在保障公司持續經營能力及資金週轉需求的情況下，根據法律法規及公司制度制定股利分配計劃，公司現行及上市後的股利分配製度符合相關監管要求。
此外，關於工程諮詢運營服務平臺建設項目，瑞捷諮詢還打算花費7700萬元在深圳購置房產，這一計劃同樣引來問詢。在公司目前以輕資產運營模式的背景下，瑞捷諮詢購置房產是否具備必要性及合理性？
瑞捷諮詢方面給出的解釋是，公司目前的深圳辦公場所為租賃取得，囿於租賃建築物本身的侷限性，公司無法根據自身發展需求設計改造辦公場地佈局。此外，公司用於購置房產的投入佔擬投入項目的募資總額比例為12.5%，相比於IPO募資購置辦公場所的其他案例處於合理水平。
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