小姜遊天下
想一個簡單的問題
上市公司準備要上市了找來了財務公司和輔導券商核下來公司淨資產值100元，它來上市了，結果在市場上賣價50元，上市公司的大小股東不要氣暈了？我是來賺錢的不是來賣身的，必須500元甚至1000元我才肯上市
於是公司上市了，資產也漲到了500元。接盤後的股民和機構才發現
這什麼公司呀就能值這個價錢賣吧賣吧
於是股民和機構就把高價的買的股票給拋棄了
拋著拋著大股價越來越低公司市值遠遠低於公司的淨資產了 大股東發現自己的公司還可以呀還能賺點錢呀為啥市場不買賬呢？不行我的買回來市場便宜點籌碼
就算公司當廢品買賣掉淨資產也遠大於公司市值 也賺錢了
不然再被野蠻人給抄底了
於是上市公司就有意無意的對市場拋出信息我要回購我公司被低估了
外面的股民機構一看大股東要回收股份了，那我們賣錯了，趕緊再買回來了吧
這樣就你買我買公司的市值又上去了公司的估值遠遠大於公司淨資產
專業韭菜N年
每股淨資產我們參考的公司的估值情況市場頻率較高的一個指標，我們可以通過每股淨資產的大小和當前的股價進行對比，淨資產是公司的總資產（包括上市公司的各種值錢的東西，比如廠房設備，原材料，存貨，無形資產，公司的現金等）減去公司的總負責，每股淨資產為淨資產/總股數，代表目前每股價值多少錢。
但這僅僅是一個參考指標，我們發現很多上市的當前股價和淨資產相差較大，但是這類股票卻沒有出現明顯的回調，比如我們大家的熟悉的貴州茅臺，每股淨資產在118元左右，而當前股價卻1300元，溢價在十倍多，而且讓茅臺股價再次回到100元左右幾乎不太可能，具體我們參考下圖數據：
而很多分時人士認為茅臺酒其實並未出現高估的情況，每年淨利潤都出現逐步遞增的情況，下面我們重點從兩個方面的講解下出現這類情況原因。
不同行業的公司的資產比例存在很大的差別
公司屬於不同行業資產情況存在很大的差別，所以存在輕資產和重資產公司，一般重資產的公司包括一些需要購買的製造設備，需要大量的廠房空間，比如我們認識的傳統行業中汽車行業，石油採礦行業，煤炭和鋼鐵行業等，大型重工行業都是屬於重資產行業，還有我們熟悉的銀行業，銀行需要儲備大量現金來防範各種可能的風險，其現金資產較多。
而輕資產行業，一般包括一些科技類公司，互聯網公司，這類公司的注重的是知識產權，各類的研發等，並不需要大量的製造設備或者廠房設備，這需要幾棟辦公樓和研究人員就行。
所以我們在比較公司行業的時候，傳統制造行業的淨資產一般較高，而且股價跟每股淨資產相差的幅度較少，甚至股價會出現跌破淨資產的情況，我們把這種情況稱為“破淨”，比如銀行股和鋼鐵行業大多數股價在每股淨資產的下方，參考下圖案例
比如上圖案例我們發現該股的每股淨資產為5.12元，當前的股價才2.9元，淨資產最主要的原因是，參考下圖資產負債表中的資產分佈情況：
該股目前市值只有150億元左右，而該公司的固定資產卻高達的800多億，而固定資產主要包含房產、建築物、機械機器設備等，而如何的瞭解首鋼這家公司的肯定知道，其在北京繁華地段存在多處房產，而且很多大型鍊鋼的廠房和設備，並且的需要鍊鋼的大量礦石原材料等，下面我們參考一家科技行業的情況，也屬於科技藍籌行業，具體參考數據：
該股當前的股價在42元左右，公司淨資產為8.95元左右，主要是該公司為5G科技行業龍頭，更多是的5G知識技術的輸出，這類公司屬於輕資產類公司，股價跟公司淨資產溢價相差幾倍，具體我們參考該股資產情況：
對於市值在2000億左右的公司而言，公司的固定資產才100億左右，但很多投資者會想為什麼為什麼重資產的股價一般較低，輕資產公司的股價一般較高，下面我就是我們重點講解的的投資回報率和資產折舊的計算方法。
投資回報率不同
科技行業的公司的一般屬於輕資產類的公司，而這部分公司的成長性較高，我們股價上漲與下跌的注重的公司後期的發展情況，或者後期的投資回報率，也就是個股上漲和下跌的預期，主要從幾點來分析：
第一，很多輕資產類公司，並不代表其盈利情況較差，相反的目前的行業發展情況來說，很多重資產行業屬於傳統夕陽行業，公司的盈利一般，比如我們大家的熟悉的銀行板塊，屬於重資產行業，但是銀行每年淨利潤增幅基本上固定，特別是四大行保持在5%的增長，但很多科技行業的經常會出現的淨利潤幾倍增長的情況，成長性較好，後期的投資回報率也相對較高，比如我們上圖列舉中興通訊的案例，根據目前的公司的剛剛公佈年報數據顯示，2019年全年淨利潤在51億元左右，而首鋼2019年全年淨利潤在12億原因。
所以我們股價上漲的情況或者股價的高低的情況並不直接參考的公司的淨資產大小，而是參考該公司的盈利情況，盈利能力越高公司的股價自然越高，特別是輕資產的行業，股價自然和每股淨資產相差好幾倍了。
第二，傳統重資產行業的，成長性較差，雖然很多輕資產的公司目前盈利情況可能遠不如一些傳統行業，比如現在很多行業的淨利潤很難超過銀行業，但是這部分的個股的成長性較好，個股上漲是預期將來的情況，傳統行業業績穩定，很難再出現爆發式的增長，資金在挖掘個股的市場存在很大差別，甚至很多傳統行業股價跌破淨資產都沒有人願意參與，而科技股的很多股價在一百元以上的個股，淨資產的在可能在10元以上，但這部分個股成長性特別好，所以我們在參考每個行業的合理估值的時候，傳統行業的合理估值相對較低，PE一般在20倍以上，而科技行業的合理估值相對較高，PE一般在30倍以上，主要是行業的成長性不一樣。
第三，資產折舊，很多重資產企業的資產折舊較為嚴重，特別是一些淘汰落後的設備，舉個例子我們平時大家都會買車，當我們的車一買到後就直接貶值了，並且的隨著每年的使用情況，折舊的特別厲害，但我們再算我們個人資產的時候肯定按照購車價格計算，上市公司購買設備也是這樣算，當年資產計算按照購買價格，但每年都存在折舊，雖然我們財務報表在計算資產也要計提資產折舊，但計提的折舊幅度肯定遠小於實際折舊情況。
而輕資產行業的很少要考慮的資產折舊的問題，更多的是新技術的研發後投入生產，所以按照資產折舊的來考慮，重資產公司資產的越多反而存在各類不確定的減值的風險。
總結：我們在參考公司淨資產和股價的關係的時候，所以要分析公司行業是重資產還是的輕資產的行業，一般重資產公司的股價溢價相對較低，其次我們需要參考該公司的盈利情況，很多輕資產的盈利能力相對較好，如果不懂的分析，這時候可以增加PE和PB指標的參考，再次就是分析該行業的成長性情況，合理的估值情況等，所以公司的股價高於每股淨資產的屬於正常情況，市場資金更多考慮是未來的盈利情況和投資回報率，淨資產只能代表目前的公司情況。
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道破天際
公司種類很多，行業不同，有輕資產和重資產行業之分。
重資產行業目前股價低迷，股價跌破淨資產比比皆是，像銀行就是破淨的重災區，沒有幾家銀行股價在淨資產以上，
而輕資產的科技股互聯網，概念眾多，容易被市場資金挖掘，得到市場資金偏愛，因為市場資金炒作，成為超級牛股，股價是淨資產的很多倍屢見不鮮。在於市場期待未來盈利增長。
典型的就是中潛股份，其主業是潛水裝備，但是通過併購進入了高新技術產業，股價暴漲，一季度末淨資產是3.2488元，但股價是113.86元，股價是淨資產的40倍左右，但是中潛股份上漲也頗多質疑是莊股，中潛股份公告，因公司4月6日收到深圳證券交易所下發的監管函，張繼紅為此引咎辭去公司董事會秘書、副總經理職務，辭職後不再擔任公司任何職務。
另一個牛股，誠邁科技，也是市場知名牛股，一季度末淨資產是7.7815元，可股價 是229.14元，股價是淨資產不到30倍，誠邁科技大漲是因為華為概念股，具有自主操作系統，也受到問詢，誠邁科技收到深交所問詢函，要求說明經營活動現金流持續為負的原因，與營業收入、淨利潤的變動是否匹配，現有貨幣資金能否維持日常運營和償還短期債務，公司是否存在資金緊張的情形。
股價炒作不是不可以，問題在於需要與業績增長相匹配，A股歷史上有很多牛股，像暴風科技/樂視網/全通教育，最終股價如何，參與其中投資者心知肚明。
