#A股#提起被動投資和ETF，相信很多投資者已經不陌生了。憑藉透明度高、買賣便利、風險分散等等一系列優勢，越來越多的投資者喜歡通過ETF來進行股票的投資。
我們都知道，ETF都是以某一個指數作為跟蹤標的的，比如滬深300指數、中證500指數等等，都是代表A股的傳統經典指數。但是上投摩根近期發行的新產品，跟蹤的指數有些不一樣——MSCI中國A股指數，這隻指數的編制方法，不像滬深300、中證500那樣，主要以股票的流通市值為考量，而是綜合流動性、市值覆蓋率及全球市場可比性等因素確定股票池，並且由於市值覆蓋面更廣且僅含有A股陸股通標的，該指數對於追蹤外資動向更具代表性。
提起外資，可能有人要說，受到全球疫情影響，外資出現了大幅流出，未來追蹤MSCI中國A股這隻外資風向標的指數，還能享受到紅利嗎？但事實上，只要簡單做一個統計，就知道並不需要過於擔心。
根據Wind數據可以看到，雖然北上資金在3月份出現了較大幅度的流出，但是從2020年年初以來，北上資金其實是呈淨流入的。Wind數據顯示，截至2020年4月14日，2020年以來北上資金合計流入121.77億元。
滬港深開通以來北上資金流入總額（億元）
△數據來源：wind，截至2020.4.14
而外資之所以會在3月份短暫流出，一方面有MSCI新興市場指數大幅下跌，被動型外資為保持A股所佔比例不變而被動減持。另一方面，也可能是出於流動性原因不得不迴流本部。因而，在隨著海外市場企穩反彈後，外資就又重新開始淨流入A股，而且流入的規模還出現了放大的趨勢。
持有市值達2.1萬億！外資持續流入A股是未來的長期趨勢
其實，把眼光放更長遠來看，隨著我國對外開放的不斷深入，A股的投資價值正獲得越來越多的境外資金關注。以A股“入摩”為標誌，尤其是滬港深通開通以來，外資流入的趨勢呈加速狀態，雖然期間偶有小幅流出，但流入這一趨勢並未發生明顯改變。
數據顯示，截至2019年底，境外機構和個人投資者持有A股的總市值為2.1萬億元，是2013年底時3500億元的6倍，佔整個A股流通市值的
4.3%。這一比例，與保險資金、公募基金的持股市值是旗鼓相當的。外資持股比例及規模逐年增加
△數據來源：彭博，數據截至2019年12月。
實際上，從全球資產在美、歐、日、中經濟體的配置來看，目前中國的佔比依然偏低，正處於國際化的起步階段，外資持續流入將是中長期趨勢。數據顯示，2018年中國GDP在全球的比重達到15.84%，然而截至2019年底中國股票在MSCI全球指數中的權重卻僅佔4.43%，不僅低於美股56.2%的權重，比日本、英國的股市佔比也要更低。
△資料來源：MSCI，世界銀行；其中MSCI全球指數的權重為2020.02底的權重，GDP佔比為2018年的數據。
此外，從外資視角來看，中國是一個不容忽視的投資機會。根據摩根資產管理預測，未來10-15年，中國的GDP增速預計將保持在5%左右，增速大幅超越其他主要經濟體。在當前全球經濟環境從增長走向衰退的背景下，除了中國之外，很難再找到一個體量如此之大且增速如此之快的市場。
預計未來10-15年實際GDP增速
2019-2023年對全球經濟增長的貢獻
△資料來源：摩根資產管理。數據截至2019.09.30。
同時，A股與海外股市的相關性較低，疊加目前估值正處於全球的“窪地”因素，A股對外資有著獨特的吸引力和配置價值。 而隨著“互聯互通”渠道的不斷建立，海外資金投資中國的過程將變得更為便利，未來外資持續流入A股將成為長期趨勢。
上投摩根MSCI中國A股ETF或成外資追蹤“利器” 助力把握A股國際化進程紅利
隨著未來外資長期的流入，其作為重要的增量資金，將對A股的市場風格、投資理念，以及市場表現都會有深遠的影響。從海外經驗來看，當所在國的股市被納入MSCI後，由於大量的外資流入，往往均有亮眼的中長期表現。
以韓國為例，Wind數據顯示，韓國股市首次納入MSCI新興市場指數後一年和後三年的表現，漲幅分別為6%和50%；韓國股市全面納入後一年和後三年，增幅分別達到202%和76%。另外，外資所買入的基本都是具有核心競爭力、基本面良好、長期能脫穎而出的行業龍頭個股。
因此，我們有理由相信在A股國際化的進程下，跟隨外資不失為一個較好的策略，可以一起分享優秀企業以及中國經濟增長的成果。
基於以上背景，為助力投資者更好把握A股國際化進程中的紅利，上投摩根正在發行的首隻寬基ETF—
上投摩根MSCI中國A股ETF（認購代碼515773），可以說是為跟蹤外資動向量身定製的ETF產品。從該產品所跟蹤的MSCI中國A股指數的編制方法來看，所有入選的成分股需符合“互聯互通”的條件，且滿足外資最低自由持股量的限制，全方位的考慮到了外資的可投資性，所以被視為跟蹤外資投向的“風向標”。
相對於滬深300而言，MSCI中國A股指數在行業分佈上都更加均衡，根據2月底數據，相對超配了生物醫藥、計算機、電子等新興行業和新經濟領域，同時兼顧了白馬藍籌股和具有成長潛力的中小型股票。而IT、醫藥和通信等行業在中國仍有廣闊的成長空間，這也與中國經濟轉型升級、從重數量向重質量轉型的大趨勢更加一致。
滬深300指數與MSCI中國A股指數行業分佈
△數據來源：Wind，截至2020.2.29
作為上投摩根重磅打造的首隻寬基ETF，上投摩根MSCI中國A股ETF不僅能跟蹤到有望受惠於A股國際化進程紅利的個股，而且能一鍵捕捉未來中國向新經濟發展的趨勢。此外，該產品的管理費和託管費分別只有0.15%和0.05%，低於全市場ETF的平均費率，擁有較高的性價比。在目前A股仍處於歷史低位的時點，為投資者提供了長期投資A股的又一優質選擇。
