昨日，兩市低開後震盪反彈，場內資金博弈仍然激烈，農業、消費等防禦性板塊漲幅居前，貴州茅臺股價在昨日盤中創下歷史新高。分析人士表示，當前A股市場不存在結構性風險，調整很大程度上是悲觀情緒帶來的波動，聰明的資金很清楚回踩就是加倉的機會，但展開強勢反彈的契機仍未出現，還要警惕回落風險，較為考驗投資者的定力。
茅臺股價創新高
昨日，兩市震盪反彈，上證指數上漲0.60%，報2843.98點；深證成指上漲1.05%，報10617.19點；創業板指上漲0.95%，報2043.17點。數據顯示，昨日兩市有2486只個股上漲，漲停個股達97只。申萬一級28個行業中，農林牧漁、食品飲料、休閒服務行業漲幅居前，分別上漲4.08%、3.11%、2.62%；僅有采掘、銀行、鋼鐵行業下跌，跌幅分別為0.16%、0.08%、0.07%。概念板塊中，大豆、生物育種、人造肉等板塊漲幅居前；低價股、體外診斷、抗核輻射等板塊跌幅居前。
在昨日的市場中，漲停個股數近百隻，農林牧漁、食品飲料等防禦性板塊表現強勢，農林牧漁板塊內農發種業、豐樂種業、荃銀高科、禾豐牧業、大北農、金健米業等多股漲停；食品飲料板塊內也有黑芝麻、愛普股份、承德露露、妙可藍多、金字火腿等多股漲停。貴州茅臺盤中股價創下1249.50元的歷史新高，收盤時上漲3.71%，報1244.5元，總市值達到1.56萬億元。
在4月21日貴州茅臺發佈2019年年報後，多家券商上調貴州茅臺目標價。廣發證券表示，茅臺量價齊升推動收入保持穩健增長，新冠疫情對公司影響僅停留在批價層面，2020年10%的收入增長目標有望超額實現，明年收入增長還將加速。長期來看，民間消費佔比提升，茅臺週期屬性弱化，加大直營渠道佈局也有助於未來管控批價和終端成交價能力提升，將公司目標價由1300元上調至1506元。
粵開證券表示，短期市場大概率以箱體整理為主，但投資者也不必過度悲觀，指數向下的空間和概率都不會太大。中長期看好A股在當前位置的配置價值，二季度大盤預計將以逐級抬升的趨勢向上演繹。
資金青睞防禦性板塊
近期市場量能始終未能有效放大，數據顯示，自3月24日以來市場反彈的過程中，期間成交額最大的一個交易日為3月25日，當日兩市成交額為7511.37億元，多數交易日兩市成交額位於5000-7000億元之間。
在量能始終為有效放大的過程中，市場震盪上漲，資金博弈激烈。在昨日的市場中，數據顯示，主力資金在連續5個交易日淨流出後，小幅淨流入13.74億元，開盤主力資金淨流出57.01億元，尾盤主力資金淨流入43.85億元。分板塊來看，中小板主力資金淨流出24.75億元，創業板主力資金淨流出18.78億元，滬深300主力資金淨流入17.13億元。
從行業板塊來看，數據顯示，申萬一級28個行業中，出現主力資金淨流入的有10個行業板塊，其中農林牧漁、食品飲料、化工行業主力資金淨流入金額居前，分別淨流入32.79億元、32.11億元、3.85億元。在主力資金淨流出的18個行業中，醫藥生物、計算機、傳媒行業主力資金淨流出金額居前，分別淨流出17.78億元、12.06億元、7.97億元。
從主力資金顯著淨流入的農林牧漁和食品飲料行業可以看出，昨日市場資金對防禦性板塊尤為青睞。在個股方面，數據顯示，農林牧漁板塊內11只個股主力資金淨流入金額超過1億元，其中大北農主力資金淨流入7.45億元，豐樂種業、隆平高科、正邦科技主力資金分別淨流入2.46億元、2.41億元、2.20億元。食品飲料板塊內7只個股主力資金淨流入超過1億元，五糧液、貴州茅臺主力資金分別淨流入8.61億元、7.29億元。兩市主力資金淨流入超過1億元的個股共有52只，農林牧漁、食品飲料這兩個板塊內的個股佔據超過3成。
同時，北向資金也流入防禦性個股。數據顯示，昨日北向資金淨流入11.78億元，滬股通資金淨流入6.93億元，深股通資金淨流入4.85億元。從昨日滬股通、深股通十大活躍股情況來看，五糧液、伊利股份分獲北向資金淨買入超2億元，貴州茅臺北向資金淨流入0.74億元；中國平安、平安銀行分別被北向資金淨賣出3.25億元、2.77億元。
三主線佈局後市
3月24日以來，市場持續處於震盪上漲的狀態，對於當前市場如何來看？
興業證券表示，2020年二季度震盪磨底階段，內需向上、外需向下的交錯期，市場以結構性機會為主。中長期來看，真正屬於中國的權益時代已經開啟，A股正在經歷第一次“長牛”機會。從制度優勢和全球大類資產比價來看，全球最好的資產在中國股市。
光大證券表示，當前階段A股市場估值略偏低，長線價值投資者可逐步買進，短線投資者也不需要過度擔憂。配置方面建議關注：第一，作為逆週期調節政策抓手的純內需板塊，包括新老基建(建築、建材、機械、5G)、汽車；第二，如果歐美經濟二季度出現休克，從供應鏈的角度，關注汽車等交運設備、化學化工、醫藥醫療設備、航空航天以及農產品領域的補空缺可能；第三，在海外經濟衰退影響下，經濟增速反彈的幅度還存在變數，“數據強”出現之前，醫藥、食品飲料等必需消費品基本面更具確定性；第四，當下高股息板塊股息率與無風險利率差值較大，建議低風險偏好投資者關注高股息標的。
中信證券表示，A股二季度的上漲料已開啟，建議緊扣資金輪動，關注三條主線。首先，密切關注政策後續催化下，前期相對滯漲的基建板塊。其次，從科技板塊龍頭中尋找彈性，重點關注5G、雲計算、新能源車等主線。再次，堅持以海外業務收入佔比低、上游供應鏈/原材料不依賴於進口、全年業績確定性較強的內需驅動組合為底倉。
