尽管新型冠状病毒席卷全球并影响全球经济，但美国股市从3月份的低点开始仍然具有一定的弹性。在某种程度上，这也包括Comcast(NASDAQ:CMCSA)。但是，尽管Comcast股票的18.1％反弹听起来不错，却仍然落后于标准普尔500指数的整体反弹，后者较低点上涨了约29%。
为什么表现不佳？
当您深入研究Comcast的业务时，要弄清楚这并不是很困难。与迪士尼一样，它也涉足主题公园，工作室收入和体育直播内容。不过，与迪士尼一样，该公司也有一些积极的方面。让我们探索。
害怕新冠病毒吗？
Comcast并没有回避冠状病毒，但是它不会像迪士尼一样受到重创。
例如，Comcast的主题公园部门隶属于该公司的NBCUniversal部门，去年创造了59亿美元的收入。这仅占NBCUniversal总收入的17.4％。但是，NBCUniversal的总收入为339亿美元，不到Comcast1089亿美元总销售额的三分之一。
图表由Statista提供，来自Comcast
换句话说，主题公园仅占公司总收入的5.5％。相比之下，迪士尼公司的收入中有超过36％来自主题公园，您可以看到这两种商业模式之间存在明显差异。
尽管Comcast缺乏现场体育节目，但它也不像迪士尼旗下的ESPN那样，有机会接触到体育转播的空白。有人可能会争辩说，Comcast缺少主要的流媒体平台，并且从有线电视订购向高端服务的持续转变正在损害这项业务。
的确如此，再加上其他问题（例如主题公园业务），这是对股价温和反弹的合理解释。但是，该公司拥有大量的新闻网络，互联网，语音和视频订阅的业务。实际上，其一半以上的收入（580亿美元）来自其有线通信部门。
Comcast没有完全与冠状病毒隔离，但是也没有收到巨大的影响。
Comcast股票的财务状况良好
尽管股票不受欢迎，但Comcast整体财务状况良好。营收持续稳定增长，2016年销售额804亿美元，2017年845亿美元，2018年945亿美元，2019年1089亿美元。这是从左下角到右上角的增长，是我们希望看到的趋势。
自由现金流（FCF）也很强劲。该公司2016年的FCF总额为84亿美元，2017年为101亿美元，2018年为126亿美元。虽然FCF的增长在2019年确实有所放缓，达到132亿美元，但仍然是一个令人印象深刻的数字，并朝着正确的方向发展。
一月份，该公司的股息提高了9.5％，目前该股的收益率为2.6％。在此之前，2019年股息增长了10.5％，2018年股息增长了20.6％，2017年股息增长了14.5％。
提升自由现金流并向股东返还更多资本是管理层的首要任务。对于投资者而言，这正是他们想要看到的。看到资产负债表上的债务减少是不是很好?当然可以。但管理层有着坚定的重点，并继续发挥着良好的领导作用。
Comcast股票的未来很明朗
随着Netflix公司4月21日公布财报，很显然，消费者正在家中注册流媒体视频服务。“迪士尼+”平台上仅用了六个月的时间就突破了5000万的订阅量，这也说明了同样的问题。
对于Comcast的股票，它既有积极的迹象也有消极的迹象。首先，签约使用高端解决方案的客户很可能会取消有线电视订阅。这对Comcast来说是不好的。但是，他们不会放弃其互联网订阅，这很好。
除此之外，Comcast还准备推出孔雀流媒体服务。乍一想，许多人可能会忽略另一个流媒体的选项。但是，借助NBC的新闻和体育内容，Comcast实际上可能有机会。
请记住，该公司最终拥有诸如The Office（这是Netflix上最受欢迎的流媒体节目），The Kardashians、《法律与秩序》(Law and Order)、《顶级大厨》(top Chef)、《公园与娱乐》(Parks and Recreation)，以及1200多小时的电影。
无论如何，Comcast的股票是投资者应该关注的对象之一。这将是一段坎坷的旅程，但也有许多积极的方面。
本文作者：Matt McCall and the InvestorPlace Research Staff, 美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们。
