中國基金報見習記者李迪
繼一季度銷量超預期後，蔚來又迎來了一個好消息。
4月29日下午，蔚來和戰略投資者的“70億投資”最終協議敲定了。
受此消息影響，蔚來股價盤前上漲14.67%，開盤後一度漲幅一度接近20%。
A股多支蔚來汽車概念股也表現良好。
蔚來中國獲百億“輸血”
中國總部最終落地合肥
早在今年2月25日，蔚來便與合肥市簽署合作框架協議。
4月29日下午，蔚來通過官方微信號宣佈了“70億戰略投資協議”最終簽訂的消息。
蔚來稱，根據投資協議，戰略投資者將向蔚來中國投資70億元人民幣。
此外，蔚來還將向蔚來中國投資42.6億元人民幣。交易完成後，蔚來將持有蔚來中國75.9%的控股股份，戰略投資者將合計持有24.1%的股份。
戰略投資者的70億注資與蔚來的42.6億注資加總起來，蔚來中國本次所獲注資超百億。
此次投資的戰略投資者名單也是十分亮眼，包括合肥市建設投資控股（集團）有限公司、國投招商投資管理有限公司以及安徽省高新技術產業投資有限公司等機構。
此外，合肥經濟技術開發區還就蔚來中國總部入駐達成協議。將全球總部設在上海的蔚來，此次將把中國總部設在合肥，這意味著蔚來將在中國運行“雙總部”的模式。
根據蔚來與合肥經濟技術開發區簽署的協議，蔚來將在合肥經濟技術開發區設立中國總部，建立總部管理、研發、銷售服務、供應鏈製造一體化基地，並適時啟動第二製造基地的規劃建設。合肥也將對蔚來中國總部的設立以及後續研發與製造基地的建設給予全面支持。
同時，蔚來還將向蔚來中國的法律主體蔚來（安徽）控股有限公司注入中國範圍內包括整車研發、供應鏈與製造、銷售與服務、能源服務等核心業務與相關資產，以上業務與資產根據2020年4月21日前30個公開交易日蔚來市值平均值的85%估值177.7億元人民幣。
其實，蔚來與合肥的關係一直較為“密切”，早在2016年，蔚來的生產車間便落地合肥。2016年的4月，蔚來與身處合肥的江淮汽車簽署了《製造合作框架協議》，正式確認江淮給蔚來汽車“代工生產”一事。
對於合肥選擇蔚來汽車的原因，李斌稱，“合肥是看到了蔚來這幾年從研發到用戶服務到整個體系化的競爭優勢，看到了這幾年一步一個腳印的成長。”
蔚來汽車表示，獲得此次戰略投資及蔚來中國總部落戶合肥是蔚來發展的又一個重要里程碑。蔚來將有更充裕的資金支持業務發展。
蔚來汽車還提到，蔚來中國總部落戶合肥，將助力合肥在智能電動汽車領域形成全球創新引領能力，打造經濟社會發展新的增長極，為長三角區域更高質量一體化發展注入新的動力，成為我國汽車產業提質增效、轉型升級的樣板。
2019年鉅虧百億
現金流緊張急需融資
汽車產業是資本密集型行業，“造車新勢力” 大多面臨著“燒錢”和“虧損”的難題，蔚來汽車也不例外。
2016至2018年，蔚來汽車的淨虧損金額分別為-25.36億、-49.85億、-96.6億元人民幣，虧損幅度逐年上升。
蔚來汽車3月發佈2019年報顯示，蔚來在2019年全年鉅虧約114億人民幣，其股價更是在年報發佈當日暴跌16.21%。
而從銷量和營業收入的角度看，蔚來在去年的表現十分亮眼。2019年，蔚來車輛交付量為20565輛，較2018年11348輛，同比增長81.2%。銷量上升大大促進了蔚來的營收增長，2019年，蔚來的營業收入大幅提升至人民幣78.25億元，同比增長58％。
但蔚來彷彿陷入了“越賣越虧”的怪圈，在營收大增的情況下依然全年鉅虧百億。以蔚來2019年的銷量及淨利潤金額計算，去年每賣一輛車，就會虧損55.43萬元。
去年6月27日，受電池著火事故的影響，蔚來更是宣佈召回部分蔚來ES8電動汽車，共計4803輛，廣州日報稱本次召回數量佔已交付車輛近三成之多，這也一定程度上增加了蔚來汽車的業績壓力。
去年，蔚來汽車創始人李斌解釋說：“作為一個年輕的公司，不可能說，你上來就掙很多錢，不現實，特斯拉賠了16年，我們才（創業）4年多……這就和你不可能要求一個4歲多的小孩養家一樣。”
長期的虧損更是使得蔚來的財務狀況十分堪憂，截至2019年9月30日，蔚來已資不抵債，淨負債達62.78億元，賬面現金及現金等價物僅剩8.63億元。
蔚來CEO李斌更是在電話會議上稱，現金餘額不足以提供未來12個月持續經營所需的營運資金和流動資金。
去年，蔚來裁員1200人，佔員工比例約10%。近期，市場不斷傳出蔚來汽車員工工資延遲發放、鼓勵員工自願參與的將“十三薪”置換成限制性股票計劃的消息。
蔚來的高管團隊更是面臨著員工頻頻離職的難題。去年，曾負責蔚來美國IPO的財務總監謝東螢離職。今年3月底，原蔚來汽車用戶中心副總裁趙昱輝離職加盟長城汽車，任銷售公司用戶中心總經理。4月初，蔚來用戶發展副總裁朱江將在5月底卸任，負責電動力工程團隊的蔚來高級副總裁黃晨東宣佈將在6月30號卸任。
“內憂”之下更有“外患”，隨著特斯拉入華，蔚來所面臨的競爭也將愈發激烈。
財務狀況緊張、高管頻頻離職、外部競爭加劇的背景下，李斌更是被自媒體戲稱為“2019最慘的人”。在這“生死存亡”的關鍵時刻，蔚來對融資的需求也愈發迫切。
累計融資超300億
近期融資卻一波三折
蔚來汽車成立之初，曾獲得淡馬錫、紅杉、高瓴、聯想、騰訊、百度、華平投資等多家機構的注資。
據天眼查數據，除本次70億人民幣融資外，蔚來汽車歷史上一共獲得了超42.87億美元的融資，摺合人民幣約300億。
本次70億融資的談判，雙方從元旦時迅速啟動，到2月簽訂框架協議，直至最終於4月簽訂最終協議，融資進程十分順利。
此前，蔚來創始人李斌在接受騰訊新聞《一線》採訪時也提到，“蔚來與合肥的接觸有一段時間，真正比較快的啟動是元旦之後的事情，到今天正式簽署框架協議，速度確實很快。”
而在此之前，蔚來最近一年的融資經歷可謂是一波三折。
去年5月28日，蔚來汽車對外宣佈與北京亦莊國際投資發展有限公司（簡稱“亦莊國投”）簽訂了框架協議，獲100億元融資金額。根據雙方簽訂的框架協議，蔚來汽車原本將在北京經濟技術開發區設立新的實體“蔚來中國”，並向“蔚來中國”注入特定的業務和資產，亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯合其他投資方對“蔚來中國”以現金方式出資人民幣100億元。
但簽訂框架協議後，蔚來與亦莊國的框架協議並沒有取得實質進展。對此，李斌表示，“從框架協議到最終協議，中間都有一個比較複雜的過程，有的框架協議項目推進的比較快，反之有的項目落地推進的會比較慢。關於與亦莊國投的合作，以最終協議為準。”
2019年10月，曾曝出與浙江湖州市吳興區簽訂50億元融資，隨後也遭到否認。
今年1月，路透社報道廣汽集團在在計劃入股蔚來汽車。廣汽還表示，“能否達成協議仍存在很大的不確定性。”蔚來汽車官方作出回應表示，以上消息以公司公告為準。
今年2月，外界還傳出吉利汽車將斥資3億美元入股蔚來汽車的消息。蔚來方面表示，對外界傳聞不做任何評價。”
除本次的70億美元融資外，蔚來近一年來完成的融資項目金額都相對較小。2019年三季報中，蔚來提到將獲得分別來自騰訊和李斌的2億美元可轉債融資，今年2月該項融資已全部完成。
今年2月6日晚，蔚來汽車發佈公告稱,近期完成累計1億美元的可轉債融資項目,數額分別為7000萬美元和約3000萬美元。
雙總部如何協調受關注
蔚來“全球總部”位於上海，在合肥的“中國總部”設立之後，雙總部之間如何協調成為關注焦點。
實際上，雙總部設立在同一國家的不同城市，在汽車行業並不十分常見。
從國際車企來看，日本豐田的全球總部與日本總部均位於日本東京，奔馳的全球總部與德國總部均位於德國斯圖加特，奧迪、大眾、寶馬、福特、通用等車企也是如此。
中國車企中的吉利汽車，將全球總部與中國總部均設於浙江杭州，長城汽車的全球總部與中國總部均位於河北保定；比亞迪汽車全球總部與中國總部均位於中國深圳。
而蔚來汽車將全球總部和中國總部分設在兩個城市，則受到了許多質疑。
一方面，蔚來汽車的主要業務依然在中國開展，海外銷量並不高，去年9月，蔚來位於加州聖何塞的硅谷辦事處更是裁員62人。在海外業務並未發展到一定體量之時，設置雙總部稍顯冗餘，還會帶來額外的運營成本。
另一方面，市場也擔心雙總部的架構會增加協調成本、降低蔚來的運營效率。
對此，蔚來創始人李斌在接受媒體採訪時稱，蔚來的工廠本來就在合肥，此前已經有200人左右在合肥工作，將中國總部設在合肥也是順理成章的事兒，同時還能降低人力成本。
蔚來汽車聯合創始人、總裁秦力洪也曾對第一財經記者表示，“它與上市公司的治理和註冊地沒有任何關係，也不會涉及到公司和人員的搬遷。中國總部在合肥，同時上海依然是蔚來的全球總部所在地，中國總部的設立，不會影響到蔚來與上海的進一步合作和投資。除了進行一些必要的運營優化之外，也不會進行‘運動式’的人員優化。”
一季度銷售量超預期
李斌稱二季度毛利將翻正
在目前的艱難時刻，蔚來不僅獲得了融資，還逆勢實現了銷量增長，可謂是“雙喜臨門”。
4月7日晚，蔚來發布3月銷量數據，當月共交付1533輛新車，同比增長11.7%，環比增長116.8%；今年第一季度累計交付3838輛，超出2019年第四季度財報預期的3400-3600輛目標。在疫情影響之下，蔚來能實現如此成績實屬不易。
蔚來表示，3月和第一季度的成績主要歸因於產品和服務經受住了市場考驗，同時，疫情期間在市場營銷方面的創新，在供應鏈方面的精細管理，加上線下門店逐步恢復營業，使得蔚來對2020年的銷量成長抱有信心。
此外，新能源車補貼及免徵購置稅政策的延長也增強了市場信心。
蔚來首席財務官奉瑋說：”由於現階段中國已將新冠肺炎疫情基本控制，我們將繼續與供應鏈合作伙伴緊密合作，恢復正常生產。同時仍然致力於拓展NIO Space，並整合在線和離線銷售渠道，進一步促進訂單增長。”
蔚來創始人李斌稱，在忠實的用戶社區不斷支持下，自2月以來訂單數量不斷增加。
李斌更是在電話會議中表示，供應鏈的優化，電池包成本的持續降低，生產規模上升和管理優化帶來的車均製造費用下降，讓蔚來有信心在第二季度實現毛利率轉正，預計年底實現兩位數。
