進入4月份，在全球可能面臨糧食危機的炒作下，糧商對於北方玉米主產區糧源爭奪愈演愈烈，國內玉米價格順勢上漲，特別是南北港口玉米價格不斷衝高，華北玉米更是成功站上年內高位。但這畢竟是市場短期表現，面臨兩大壓力：“近憂”——臨儲玉米拍賣和“遠慮”——進口穀物到貨，其價格能否繼續攀高值得商榷。
一、國內玉米價格漲勢凌厲
進入4月份，在北方糧商集聚華北“囤糧”之後，國內玉米主產區糧價出現了東北小漲，華北大漲的現象。截止目前，北方錦州集港1920-1950元/噸，理論平艙1970-2000元/噸，周比上漲30-35元/噸；廣東港口散船和集裝箱玉米報價區間2040-2060元/噸和2050-2070元/噸，周比上漲50-70元/噸不等，距離春節後2100元/噸的高位僅一步之遙。
與此同時，東北玉米價格小漲，華北玉米價格更是成功站上年內高位。其中：黑龍江、吉林深加工企業收購價1630-1830元/噸，周比上升10-56元/噸。山東、河南玉米深加工企業掛牌價格相繼站上2000-2160元/噸的新臺階，當地農戶手中餘糧水平快速下降更是使得周邊玉米價格已遠超今年春節後“物流不暢”期間的價格水平。今年2月中旬魯西南、河北、河南地區玉米深加工企業收購價格僅1900-1950元/噸，現已累計上漲100元/噸之多，價格窪地逐步消失。
二、糧商囤糧助力糧價上漲
回顧過去的一個多月時間，國內玉米價格上漲的同時，也是北方農戶玉米庫存逐步轉移至糧商手中的過程。據統計，目前北方農戶手中餘糧僅存1-2成，且出現一定“惜售”心理，與之對比，北方港口玉米庫存快速上升，截至目前已達到338.7萬噸，較3月初的183.5萬噸累計增加155.2萬噸，由此可見糧商囤糧之熱情。
三、部分企業收購“按暫停鍵”
目前，美國原油幾度盤中跌破20美元/桶，國內玉米酒精繼續回落50-100元/噸，玉米上漲和終端補貨推動，華北玉米澱粉報價周比反彈30-70元/噸。
以我國玉米深加工產品報價估算，近一週吉林企業每生產一噸玉米澱粉理論虧損擴大至55元，山東企業每生產一噸玉米澱粉理論虧損擴大至137元，黑龍江西部每生產一噸玉米酒精理論虧損185元，DDGS價格上漲擬補利潤空間。估算國內玉米澱粉行業開機率69%，玉米酒精行業開機率58%。
庫存方面，目前關內外企業庫存水平下降不明顯，但嘉吉生化自4月3日起暫停收購十天不免讓人開始擔憂未來深加工企業收購對於當前強勢玉米價格的不利影響。截止目前，國內深加工企業玉米庫存平均在33天，去年同期在56天。
四、臨儲玉米拍賣或“正當時”
自今年“新冠疫情”爆發推動玉米價格上漲開始，中儲糧輪換玉米拍賣始終吸引了市場關注目光。據跟蹤統計顯示，截止到4月8日，中儲糧累計投放玉米202萬噸，成交121.2萬噸，成交率60%；而近期在市場有關“糧食安全”討論的憂慮下，4月8日當週中儲糧玉米拍賣全部成交，成交率高達100%。在當前國內玉米市場價格上漲的背景下，投放臨儲玉米或正當時。
同時，國內臨儲玉米4月份拍賣並非沒有先例，2018年“洩庫”問題最為緊迫之際，國內最早於4月12日啟動拍賣，首次投放量高達698萬噸，每週投放量峰值高達800萬噸。雖然，目前我國臨儲玉米洩庫壓力已明顯減輕，但在“糧荒”憂慮以及國內臨儲玉米分佈不平衡，大部分糧源儲備在東北的情況下，趁此機會北糧南運無疑是“長年庫存”最有競爭力的時期。
五、進口成為未來糧價上行掣肘
近期，美國農業部報告稱私人進口商對中國售出567,000噸玉米。其中，504,000噸在2020/21年度交貨（即美國新作玉米）。這是繼3月中下旬中國確認購買75.6萬噸美國玉米以來第二次批量採購美國玉米，也是首次採購美國新作玉米。在國際油價下挫，美國玉米、燃料乙醇紛紛承壓的情況下，此時中國出手可謂是“恰逢其時”。
另據數據跟蹤，中國已連續五週買入美國高粱，五週合計數量達到48.7萬噸，本年度累計採購超過114萬噸，佔到美國高粱年度出口量的五成。
雖然，從美國方面來看，目前美國高粱和玉米年度出口進度均已達到70%以上，但不可迴避的一個事實是，在近期油價持續低位運行，燃料乙醇生產企業遭遇重創的情況下，未來美國玉米可出口量存在大幅上調的可能，當然，此輪原油價格戰持續多久會在很大程度上影響美國谷物可出口的數量。
從價格來看，目前阿根廷玉米出口競爭力已明顯下降，取而代之的是美國和黑海地區玉米。從國內外比價關係來看，在廣東玉米價格上漲至2060元/噸之後，即便加徵美國玉米25%關稅，其理論進口已可以盈利，何況在豁免25%關稅後，理論進口利潤已逼近400元/噸，
當然，考慮到部分進口穀物船期在4-5月以後，本月預計僅有部分烏克蘭玉米到貨會影響南方飼料企業進一步追高的採購需求。
最後值得一提的是，今年4-5月期間固然是臨儲玉米拍賣政策最終落地的時間節點，值得關注，短期國內玉米行情有望保持高位震盪，但目前全國高速公路免費對於提振東北玉米南下消費（包括糧商囤糧）均大有裨益，一旦未來公路運費恢復常態，在近有臨儲玉米拍賣、遠有進口穀物衝擊的背景下，玉米市場是否還能持續獲得強力支撐令人擔憂。
來源：中華糧網
