截至5月6日，Choice數據顯示，累計186家上市化工企業發佈一季度業績。其中，129家盈利，57家虧損。
化工行業對我國經濟發展的重要性不言而喻。在疫情得到控制之後，我國就加緊了復工復產的步伐。近期，越來越多的化工企業發佈了一季報。那麼，化工企業一季度的經營成績如何?
截至5月6日，Choice數據顯示，累計186家上市化工企業發佈一季度業績。其中，129家盈利，57家虧損。
按照企業預告，淨利潤下限由高到低排序，恆力石化以21億元位列榜首，緊隨其後的是榮盛石化的12億元。ST鹽湖扭虧實現6.5億元到9.5億元的淨利潤，恆逸石化的淨利潤也在6.5億元到8億元之間。華峰氨綸、嘉化能源、閏土股份的的淨利潤下限均突破2億元;光威復材、利民股份、恩捷股份、中核鈦白、國瓷材料、雅克科技、贊宇科技的淨利潤下限突破1億元。
在所有企業中，ST南風、御家匯、川恆股份、恆力石化、贊宇科技、安納達、協鑫能科、雅克科技、百傲化學、新鄉化纖等18家企業的業績增長幅度超過100%。ST鹽湖、兄弟科技、ST河化、ST東南、道氏技術、芭田股份6家實現扭虧。
此外，在這186家化工企業中，包含青島金王、英力特、凱龍股份、ST藍豐、天原集團、山東海化、大慶華科等45家企業出現首虧。
龍頭依舊穩健
華泰證券分析認為，2020年第一季度，化工行業景氣度處於下行態勢。原因在於，一方面，由於國際油價持續下跌，化工企業存在大額庫存減值損失。另一方面，石油開採、煉油、油品銷售及倉儲行業出現淨利由盈轉虧現象。
與此同時，受制於終端需求低迷、供給端收縮等影響，農藥、染料行業盈利下滑;而橡膠製品、車用、日用、建築化學品等偏下游子行業，成本端受益於油價持續下行，但需求端受疫情拖累，使得利潤有所下滑。
儘管行業景氣持續下行，但化工行業的龍頭依舊穩健。其中，紡織化纖龍頭恆力石化此前發佈2020 年一季度報告稱，企業期內實現營收297.71 億元，同比增長97.77%;歸屬於上市公司股東淨利同比增長323.84%至21.43 億元、歸屬於上市公司股東扣非淨利潤同比增長345.2%至21.52 億元。面對業績增長，企業表示，得益於2019年二季度2000 萬噸/年煉化一體化項目的全面投產，化工品和成品油銷售成了企業2020年一季度業績同比大幅提升的核心驅動力。
某化工行業分析師向《國際金融報》記者介紹，“對於化工企業而言，擴張生產規模很重要。資本加槓桿可以說是化工龍頭的常用手段，為的是將資本開支轉化為利潤。企業通過新建項目進行擴產，達成規模效應，提升毛利率，有助於提升企業競爭力，保障企業盈利水平實現長期增長。目前，PX(對二甲苯)、PTA (對苯二甲酸)新產能逐步投放，而在國際油價大跌、價格顯著下跌的當下，龍頭公司的煉化項目更容易貢獻出盈利增量。這或許還有希望帶動行業擴張。”
此外，近期的負油價也吸引了不少投資者注意，其對化工行業的影響也備受關注。對於此問題，國盛證券特別研究指出，首現負油價，短期暴跌對石化板塊影響有限。畢竟，油價漲跌影響的是石化產品的庫存和成本，暴跌會給石化企業帶來庫存損失，但同時也會帶來低成本下的競爭力提升。並且，企業若是擁有強大的工藝反而會佔據優勢。油價短期的暴漲暴跌對於下游的供需景氣度影響相對較小，石化品盈利能力更多的是受到自身的供需格局影響。
鈦白粉、維生素需求回升
當前疫情仍在全球範圍內蔓延，各行各業都受到了影響。但是，一些“內需”、“剛需”產業依舊穩健，化工行業中的鈦白粉、維生素亦是其中的典型。值得注意的是，鈦白粉、維生素在疫情催化下甚至還出現了需求回升現象，並帶動了相關企業業績增長。
2020年伊始，受鈦礦價格持續上行支撐，國內鈦白粉價格一度走出了淡季宣漲，中小廠家領銜的反常行情。但在春節後新冠肺炎疫情的持續影響下，鈦白粉供需端出現變化。前述化工行業分析師向記者介紹，“2020年第一季度，國內疫情嚴峻。不少外國企業擔心我國疫情會向著愈加嚴重的趨勢發展，因此存在增加訂單現象，帶動了銷售增長。但目前國內疫情好轉，國外疫情日益嚴重，後期鈦白粉的出口可能受影響，但最終一定趨於穩定。近年來，我國鈦白粉行業近年下游需求都在平穩增長的態勢中，隨著建築、汽車、城市建設的發展，鈦白粉的需求還在增長。”
此前，鈦白粉行業龍頭龍蟒佰利發佈2020年一季報顯示，期內公司實現營業收入36.9億元，同比增長32.84%；歸屬於上市公司股東淨利潤9.01億元，同比增長44.68%。同為行業佼佼者的中核鈦白2020年一季度實現營業收入8.27億元，同比增長1.02%；歸屬於上市公司股東淨利潤1.62億元，同比增長50.12%。而中核鈦白此前對媒體表示，2020年3月份，公司實現銷售超過3萬噸，創下了歷史最好水平。
有著相似經歷的還有維生素。博亞和訊分析，2020年第一季度，不少國外用戶擔心疫情防控期間，中國、印度等地物流延遲而大量採購，其中，VB3、VK3 等產品還出現了原料供應緊張的局面。在此狀態下，部分維生素產品漲價。
由此，維生素巨頭新和成發佈2020年一季度報稱，期內企業的VA、VE、生物素等產品量價齊升。企業實現營業收入26.2億元，同比增加42.68%;歸屬於上市公司股東淨利潤9.01億元，同比增加76.51%。並且，截至 2020 年一季度末，新和成在建工程達 64.56 億元。企業在上虞、山東、黑龍江生產基地均有大量的新建項目，包括了新材料，維生素、香精香料、蛋氨酸及生物發酵產品。大平洋證券認為，這些佈局將有助於豐富企業產品線，提升抗風險能力，項目投產後都將成為企業潛在新增盈利來源。
此外，兄弟科技近日發佈 2020 年一季報顯示，企業實現了扭虧。依靠系列維生素產品價格上漲等因素，報告期內兄弟科技實現營業收入4.58億元，同比增長46.97%，實現歸母淨利潤 1984.96萬元，同比增長178.07%。
化工新材料公司發展前景好
近年來，我國對環保要求不斷提升，不少化工企業在政策激勵下轉而生產環境汙染小、創新型強、技術壁壘高的產品。這些企業雖然在疫情期間大多出現也了業績短期下滑，但不少分析人士均認為化工新材料企業未來發展前景較好。
例如，陶瓷粉體材料“霸主”國瓷材料2020年第一季度報告顯示，報告期內實現營收4.87億元，同比增長4.67%；歸屬於上市公司股東淨利潤1.15億元，同比下滑3.98%。對於業績變動，企業表示，受新冠疫情影響，一方面公司及各子公司以及產業鏈上下游公司復工時間較原計劃有不同程度的延遲，復工率不足;另一方面物流運輸也受到一定程度管控，影響了公司部分產品的交付量，從而導致公司2020年第一季度淨利潤較上年同期有所下降。
主營紫外固化材料和電子化學材料的飛凱材料2020年第一季度業績報告顯示，受疫情影響，公司銷售訂單及交付量有所下滑，公司生產和項目施工進度有所放緩。企業期內實現營業收入3.68億元，較上年同期減少1.28%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤5238.24萬元，較上年同期下降28.85%。
但也有在疫情中仍保持穩定盈利的新材料企業。例如，近年在碳纖維行業增長強勁的光威復材發佈2020年第一季度報告顯示，期內營業收入4.88億元，同比增長12.31%;歸屬於上市公司股東淨利潤1.72億元，同比增長8.28%。光威復材表示，疫情期間，碳纖維(含織物)業務保持穩定增長;風電碳梁業務受全球疫情影響，部分訂單推遲發貨，但企業業績穩定。
公開資料顯示，新材料公司多圍繞汽車、新一代信息技術、航空航天、軌道交通、節能環保和大健康等重點領域佈局。截至目前，據不完全統計，A股上市的化工新材料公司有364家，其中涉及先進高分子材料236家、無機非金屬材料65家、高性能纖維及複合材料38家、前沿材料25家，約佔A股企業總數的14%。總體而言，當前我國新材料公司數量多，但體量不大，整體實力還有待提高。
來源｜國際金融報
