昔日電池巨頭沃特瑪在這個月終於放棄了垂死掙扎，堅瑞沃能11月13日公告，深圳中院已裁定受理自然人黃子廷對沃特瑪的破產清算申請，對外負債高達197億元的沃特瑪，拖欠559家供應商債權約54億餘元，而它的破產不僅讓號稱上千家的沃特瑪創新聯盟土崩瓦解，更把合作伙伴們拖入泥潭。
亞星客車在沃特瑪破產不久後的11月23日發佈公告表示，涉及重大訴訟事項。浙商銀行將沃特瑪和州亞星客車等訴至被告席，原因是亞星客車在2017年與沃特瑪創新聯盟企業簽訂《買賣合同》，沃特瑪創新聯盟企業向亞星客車採購車輛，部分購車款以商業承兌匯票的形式支付，商業承兌匯票的出票人及付款人是沃特瑪創新聯盟企業。
亞星客車涉及訴訟事項
亞星客車在收到商業承兌匯票後又背書轉讓至上游供應商，而隨著商業承兌匯票陸續到期，出票人到期不能兌付，各持票人將票據上的當事人起訴，亞星客車作為票據背書人成為被告之一。
沃特瑪聯盟自產自銷遊戲破滅
這就是典型的沃特瑪“自營”手段，作為動力電池生產企業的沃特瑪，與特瑪創新聯盟掌握了新能源汽車上游的三電生產工藝。為了將產品推銷的下游整車企業，特瑪創新聯盟便與整車企業簽訂合同，出售動力電池等關鍵部件，整車企業採用特瑪創新聯盟產品造出車輛後，特瑪創新聯盟將購回整車，用於其它特瑪創新聯盟企業商業使用。
目前新能源汽車產業鏈中的資源整合主要包括幾種類型：一是整車企業與電池等核心零部件企業結盟，例如上汽與寧德時代“聯姻”；二是企業向上下游延伸，目前不少大型車企正在進行佈局；三是上下游企業抱團聯盟，這是我國新能源汽車產業中獨有的一種模式，最為代表的就是沃特瑪創新聯盟。這個獨特的創新聯盟的核心成員是以新能源汽車零部件供應商為核心成員，吸引了上千家企業加入。
通過一整套自產自銷的商業流程下來，沃特瑪不僅賣了產品，還賺了新能源汽車補貼，把汽車拿回來做運營也照樣掙錢，看上去是完美的產業鏈，但就是因為補貼退坡以及車輛運營的失敗，讓沃特瑪最終產生了流動性危機。債務危機爆發後，沃特瑪不少銀行賬戶被凍結，部分設備被查封，生產經營受到較大影響，訂單也隨之大幅減少，缺少訂單的沃特瑪難以產生現金流，形成了一個惡性循環。
亞星客車此次涉及訴訟雖然是被沃特瑪所拖累，但也是貪圖沃特瑪創新聯盟提供的產銷解決方案，最終因為沃特瑪無力償還汽車購回款，跟沃特瑪一同坐上了被告席。在沃特瑪破產之後，這筆爛賬就要由亞星客車來揹負了。
深受退坡補貼之痛的新能源客車
亞星客車在新能源客車領域的起步並不慢，早在2001年，亞星客車就與江蘇大學汽車學院合作，研發了第一部純電動客車，在2015年亞星新能源產品涵蓋10-12米油電、氣電混合動力公交客車，10-12米混合動力公路旅遊客車，6-12米純電動公交客車和8-12米純電動公路旅遊客車等近20款。
然而遇人不淑的亞星客車在2017年遇到了沃特瑪，並被沃特瑪拉上了戰船，即便有沃特瑪拉動銷量，因為當年補貼退坡幅度較大，整體新能源客車市場表現均不理想，當年亞星客車的新能源客車銷量依然有所下滑。
因為亞星客車沒有公佈供應商名錄，因此無法知道其與沃特瑪的具體合作情況，其2017年新能源汽車總收入是12億元，而此次訴訟正是汽車銷售款，共計7千餘萬元。顯然沃特瑪並不是亞星客車核心的供應商，畢竟雙方在當年剛剛啟動合作，而這一年也是沃特瑪最高光的時刻，隨著便開始走下坡路。
亞星客車2017年新能源客車產銷與補貼情況
在 2017年補貼下降 40%-70%不等的背景下，2018年新能源客車補貼再度整體退坡 40%，其中針對插電式混動客車的退坡幅度更是超過50%。2018年，亞星客車營業收入約為24.58億元，同比增長2.97%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為1307.22萬元，同比下滑69.47%，對於淨利潤的大幅下滑，亞星客車將其歸結為補貼的減少。
亞星客車的新能源客車產能也隨著市場銷量下滑而縮減，從2017年的5000輛產能銳減到2018年的3000輛，產能利用率已經低於40%。倒是這兩年的銷量比較穩定，都不足2000輛，以至於收入持平，基本保持生產多少銷售多少。
補貼下滑對新能源客車的打擊巨大，在大多數客車企業的營業收入中，補貼都是重要的一部分，另有一部分來自於政府補助。根據幾家上市公司過往的財報可以發現，不少企業如果去除補貼和政府補助，其業績會直線縮水。“靠補貼度日”，是不少上市公司的通病，在客車行業中更甚。
需求低迷等待市場回暖
2018年至2019年是我國客車行業發展過程中一個新的轉折點。一方面，新能源客車補貼政策連續大幅退坡，客車市場整體銷量不斷下滑，新能源客車年銷量也下降至10萬輛以下規模。另一方面，中國製造的新能源客車加速走出國門，駛入海外市場乃至發達國家市場。
新能源的發展方向仍被長期看好，但合縱連橫抱團取暖雖好，卻也要分清對象，不少客車企業已經意識到，單純依賴補貼的商業模式不會長久，對企業自身的傷害性極大，只有選擇自主研發、苦練內功，或與外部力量合作才有可能避免被收購重組的命運。
亞星客車在2019年的整體市場表現可以說是較為穩定的一家上市車企，從整體的市場表現上來看，今年上半年亞星客車的市場銷量中還是表現不錯，特別是今年下半年8月份的市場銷量增長，帶動了整體的增速。
亞星客車總銷量情況
亞星客車在今年還收到揚州市財政局轉支付的2016年至2018年多筆新能源汽車推廣應用補助資金，款項將直接衝減應收賬款，改善公司的現金流。
在半年報中，亞星客車表示因為採購付款減少，新能源補貼增加，也使得公司經營活動產生的現金流量淨額增加，當前依然是新能源汽車的寒冬期，亞星客車依然能保守住自己的市場份額，總體銷量有所上升，上半年亞星客車累計生產量2004輛，同比增長19%；累計銷售量2016輛，同比增長20%。
在未來，更多城市和區域或許會在環保需求推動下，大力發展新能源客車。目前，新能源客車市場已經有了從一二三線城市下沉到縣城、鄉鎮的趨勢，而今後這種趨勢或將不斷加強，也是未來新能源客車市場拓寬的重點方向。
沃特瑪聯盟的“自營”給亞星客車挖了不大不小的坑，而沒有盲目擴張的亞星客車依然有時間與資金應對沃特瑪遺留下的問題，並且繼續在新能源客車市場佔據一席之地，只不過這個教訓值得所有公司警醒。（作者：川扇假 首發富凱財經）
