香港萬得通訊社報道，今年以來以白酒、家電帶領的大消費板塊一枝獨秀，明顯跑贏大市。眾所周知，外資一直青睞消費行業，在這一輪上漲中，外資扮演了什麼角色？未來消費股還能繼續漲上天嗎？
外資貢獻了多少子彈？
食品飲料和家電板塊是A股今年表現最好的兩個板塊，年初至今上漲均超過30%，其中外資青睞的，比如茅臺、海康威視、上汽集團等均表現優異。
有分析師認為外資主推了這輪消費白馬行情。但是瑞銀分析稱，外資在A股市場的定價權很低，不可能對股價產生如此大的影響。根據央行數據，2016年外資流入A股規模6490億美元，截止2017上半年就已經流入8680億美元，並且有加速趨勢，但是外資佔A股流通份額只有4.2%。
上半年外資流入食品飲料和家電板塊分別130億、53億美元，相比之下，國內資金分別流入342億、433億美元。所以瑞銀認為這輪主升浪還是由國內資金主導，外資助攻。
外資還會繼續堅守大消費嗎？
通過對歷史數據的對比，瑞銀髮現大消費和金融一直是外資最青睞的A股投資標的。
深滬港通引入之前，外資通過QFII進入中國，最青睞的就是金融和食品飲料，佔總額度的36%和17%。深滬港通開通之後，金融和食品飲料依然是外資重倉，前三大重倉分別是食品飲料（7.2%）、服務業（4.8%）和汽車（4.2%）。
QFII和深滬港通重倉股基本都是各個消費行業龍頭品牌。
中國經濟轉型正在穩步推進，服務業對經濟貢獻比重增大，產能過剩行業的投資正在下降。外資看到了中國經濟轉型升級帶來的機會，隨著家庭收入的增長，消費行業比如醫療、教育、文化娛樂等板塊未來確定性最高，而且這些板塊的相對估值合理，也是外資青睞的另一個原因。
事實上，從2010年以來，大消費板塊表現一直強於大市，比萬得全A指數高30%。瑞銀相信隨著中國經濟持續向好發展，外資會進一步擴大消費行業的比重，降低對TMT的投資。
瑞銀採訪了幾大外資投行，基金經理表示一直用全球眼光來尋找中國的投資機會，他們青睞具有稀缺性的行業龍頭公司。至少符合下面四點中的兩點才能入選：
1、多年行業龍頭（上汽集團）
2、具有特殊品牌效應（茅臺、海康威視）
3、公司估值明顯低於全球同行且進入高速發展期（家電）
4、企業管理科學合理
而且隨著A股納入MSCI指數，瑞銀預計將給A股市場至少注入141億美元資金，其中23億美元被動指數投資，118億美元主動投資。
