SMM4月26日訊：
據SMM調研，3月SMM全國廢銅消費量為10.89萬噸，環比增加4.31萬噸；廢銅流向加工端4.77萬噸，環比增加2.85萬噸；流向冶煉端6.12萬噸，環比增加1.46萬噸。其中進口廢銅消費量6.84萬噸，國產廢銅消費量4.05萬噸。
3月廢銅消費量環比大幅上漲，2月國內廢銅消費受到春節放假和疫情停產兩方面的干擾，廢銅供給和消費幾乎屬於停滯狀態。3月份工廠復工後，廢銅消費量環比顯著回升，但同比來看仍減少9.61萬噸，消費量幾近腰斬。
3月份無論是廢銅加工廠還是冶煉廠，生產均因廢銅原料供給緊缺問題受到影響。國內廢銅供給遲遲未見恢復，3月份銅價連續下跌，國內廢銅貿易商收貨意願極低，手中囤積的廢銅貨源因價跌虧損也不願出售，國內廢銅供應幾乎停滯，廢銅製杆廠廢銅原料一貨難求，精廢價差出現倒掛，3月廢銅杆行業開工率僅恢復至18.68%，同比大幅下滑52.72%。精銅杆廠訂單表現較好，SMM三地銅杆加工費連續兩週均出現大幅上漲。進口廢銅供給同樣緊缺，海關數據顯示，2020年1-3月，中國共進口廢銅22.51萬實物噸，摺合金屬量為17.67萬噸，累計同比減少37.24%，減少約10.49萬噸。
受廢銅供給緊缺和精廢價差收窄影響，國內粗銅產量下滑，海外粗銅進口量也不寬裕，3月粗銅加工費出現大幅下調，3月SMM國內粗銅加工費報1000-1100元/噸，較2月份大幅下滑近400元。3-4月份冶煉廠硫酸問題緩解後，國內冶煉開工率僅恢復至84%的水平，除了受到二季度煉廠集中檢修影響外，粗廢銅原料供給緊張也導致電解銅產量減少。
馬來西亞再度延長行動管制令至5月12日，廢銅出口持續受到影響。馬來作為目前我國進口廢料第一大國，在馬來廢銅供給恢復正常之前，進口廢銅供應也會持續受限。受供給減少和銅價下跌影響，目前國內精廢價差僅在百元左右，精銅杆大量替代廢銅杆消費。而精廢價差的修復仍主要依靠銅價的反彈，在目前宏觀壓力下銅價若想反彈至45000元/噸以上較為困難，國內廢銅供應難見寬裕，精銅將持續具有價格優勢，預計2020年廢銅消費量同比將大幅縮減，無論是再生銅產量減少還是加工端的精廢替代效應，都將利好精銅基本面，支撐國內的去庫表現。
（SMM 魏雪）
