期貨追蹤趨勢,單品種資金曲線非常不穩定,需要分散風險,策略有如下幾個:
- 多市場,期貨,期權,股票,外匯等等,只要追蹤趨勢有正收益期望的市場,都可以作為籃子放雞蛋
- 多品種,期貨有很多品種可以選擇,既然多品種就需要每個品種倉位都比較輕
- 多策略,多週期
其中多品種策略是比較容易實現的,對於新手,該選那些品種,這裡我選擇了30個流動性比較強的品種做研究
多品種需要注意幾點:
- 分散的是風險,而不是資金
- 對於小資金來說,有些品種風險比較大,不易控制
- 相關的品種,風險也相關,應該給予控制
下面為關於品種相關性研究,其他部分這裡不予討論:
如何定義期貨品種的相關?
期貨品種什麼樣的算相關,什麼樣的不算相關呢,如何去定義是個問題。
價格相關:首先價格相關肯定不可取,不同品種價格差別太大
波動性相關:這個是比較好的選擇,因為我們追蹤趨勢,需要品種間趨勢的時間分佈儘量散開,從而達到風險分散的作用,既然分散趨勢,其實就是波動性,如果所有品種在某一時間段內都沒有大的波動性,那麼你只能不斷的扛著虧損
波動性如何計算
波動性如何計算呢,我這裡為了品種數據統一化,計算方式如下:
- 收盤價序列正則化處理,為了使得所有的商品價格落在同一區間
- 使用上述序列計算波動性序列,為最近50日序列數值的標準差
- 多品種兩兩組合,計算上述序列的相關性,記得要對齊日期
上圖就是所有品種價格正則化後,落在同一區間後繪製的價格曲線
然後計算波動性:
上面兩個圖,第一個是豆油和棕櫚油的波動性,第二個是焦炭和黃金的波動性,可以看出來前者有著高度的相關性,而後者就沒有
接下來計算相關性,因為各個品種上市日期不同,所以要截取相同長度的數據進行計算,截取的時候還要匹配日期
計算相關性使用Correlation函數,輸入兩個序列,需要長度一致
上圖可以看出來,螺紋和熱卷具有高度的相關性,和焦炭,鐵礦具有一定的相關性,但是和大豆相關性較弱,也比較符合實際
接下來計算所有品種兩兩配對的相關性
上圖為30個品種的相關性矩陣,對角線是和自己比較,所以相關性都是1,其他顏色越深,相關性越大,我們挑幾個代表性的來看
焦炭和焦煤,熱卷和螺紋,相關性0.88,螺紋和焦炭,0.70
黑色系的相關品種,基本沒有異議,如果有疑問,可以直接搜索相關品種加套利關鍵詞,如果有相關內容,說明相關性強
棕櫚和豆油,原油和橡膠,0.87
棕櫚和豆油的相關性是我得到的新知識
焦炭和PVC,0.78,橡膠和豆油,0.72,糖和棉花,0.70
這幾組相關性比較奇怪,也查詢不到相關的資料,存疑
PP和塑料,PP和原油,0.77,原油和塑料,0.71
化工原料間相關性比較多
金和銀,0.74,橡膠和銅,0.67
橡膠和銅的相關性網上有文章,但是還是比較奇怪,不明白為什麼會相關
鋅和銀,-0.24
這組的相關性很小,同屬於金屬,但是基本沒有關聯,其他金屬和貴金屬間相關性也比較差,也許要把貴金屬單獨算一個系比較合適
雞蛋和蘋果,-0.22,蘋果和棉花,-0.14
同屬於農產品,但是低相關
總結:
- 蘋果和所有的品種相關度都低於0.4,首選
- 銀只和黃金高度相關,貴金屬首選,代替高價黃金
- 高價原油,直接使用其他品種代替即可,比如pp或者塑料
- 高價滬鎳,但是隻和黃金相關度高,可選
- 高價焦炭,和焦煤高度相關,可用焦煤替代
- 高價滬銅,可用橡膠或者其他有色金屬代替