業績再創新高
業績增速32.89%圓滿完成了年初制定的30%任務。營業收入、淨利潤、分紅總額、毛利率、淨利率均創歷史新高。
機構持股分歧較大
股東總人數3.35萬人，沒有明顯變動。
控制人DEO在2019年要約收購之後，持股數進一步增加，持股比例達到60%。
第3大股東（全世界外資、北上資金）：全年變動比較大，一季度持股增加到10.66%，到了年底逐漸減倉到8%，與2018年持股比例持平。
第4大股東（易方達中小盤混合）：於2019年6月進場，此後逐級減倉。
第5大股東（招行中證白酒基金）在2017年進場之後，經歷了2018年加倉，再到2019年減倉的動作，高峰時期加到940萬股，2019年回落到532萬股（2020年一季度又加到673萬股）。
第6大股東（卓越長青私募基金）：從2019年3月份進場，280萬股到目前一直加倉。
第7大股東（易方達絲路靈活基金）：是在2019年三季度進場，四季度減倉，到了2020年已經不見蹤影，不到半年時間草草離場。
第8大股東（穩富FOF）：在2019年四季度新進，2020年繼續加倉。
第10大股東（鵬華中國50基金）：為2019年四季度新進。
業績穩步增長
2019年，在大環境相對穩健的情況下，省內和省外的營業收入都創出歷史新高。高端酒比例沒有明顯變化，顯示公司聚焦300-600的價格帶沒有變化，高中低檔酒的毛利率持續提升，並創出歷史新高。
注：2017年財報之前，水井坊把段位分為中高端和低端2個板塊。2017年之後，則分成高端、中端和低端3個板塊。全系水井坊歸屬於高端，天號陳品牌歸屬中端，散酒歸屬低端。自從水井坊確立戰略目標之後，我們發現高端酒比例逐漸上升，高端酒營業逐漸上升。這樣就很清晰看出水井坊主打的戰略方向：站穩次高端。也就是說水井坊要樹立的品牌目標是：水井坊次高端=水井坊；水井坊=水井坊次高端。
盈利能力穩步提升
生產力的提升是水井坊戰略目標的一個手段之一，從淨利率和淨資產收益率可以看出盈利能力穩步提升。
持續的品牌建設&高效管理水平
董事長範祥福多次提出：“實現股東利益最優化，這個最優化簡單的說就是每年都會投入資金來打造未來的品牌，實現公司可持續性發展。我們看到銷售費用最近幾年是上升的。”也就是說銷售費用不僅僅投資現在，還包含投資未來。在維持公司能力範圍下，持續強化品牌建設。
管理費用從2015年的19%逐漸下降，到2019年下降到7%，數字充分體現公司在管理方面做的努力。
批發代理增速較快
全國深度分銷網絡的佈局以及在5+5+5核心省份的滲透率提升，批發代理增長較快。
注：低檔酒沒有進行品牌包裝和銷售流程，而是作為散酒賣掉。不走新渠道，不走經銷商。
產能提升勢在必行
公司2019年的產能已經達到了設計產能上限，以目前的發展速度產能一定擴，否則產能跟不上需求，產能會制約公司發展。2019年年底，水井坊重啟邛崍工程，2020年開工。預計2022年底竣工，2023年開始生產。到時候產能增加2萬噸，儲能增加4萬噸。加上目前的產能0.9萬噸，到了2024年之後，年產能2.9萬噸，儲能7.5萬噸。
次高端繼續夯實，深耕市場開啟
水井坊的三個核心單品是井臺，八號，典藏大師，市場認可度高，銷量穩定。2019年，水井坊在3個核心單品的基礎之上，推出了一些差異化產品來滿足不同場景和消費者需求。
一方面推出了井臺絲路版、臻釀八號喜慶版、井臺珍藏版三大戰略單品，精準營銷，實現對消費者圈層滲透，為高端產品起量培育市場空間；另一方面，精準搶佔江蘇市場，推出適合當他口味的“三甘三柔”“井臺12”，開啟了深耕市場的步伐。
品牌形象持續提升
2019年6月，水井坊榮獲“2019年度ADMEN國際大獎整合營銷類實戰金案”。7月，榮獲中國財經峰會“2019傑出品牌形象獎”。德國漢諾威工業設計論壇，水井坊的菁翠酒具榮獲"紅點設計獎"。10月，在成都非物質文化遺產節，打造“沉浸式戲劇體驗”。
堅持走自己的路
水井坊的獨特之處不是外資的控股，而是與其他名酒走著不一樣的路線：
1.徹底放棄了中低端，全身心投入次高端和高端中去。這與當今眾多名酒全線通吃的戰略是不一樣的。
2.一線賽道的3架馬車，茅臺，五糧液，國窖1573都是超級大單品。特別是國窖1573，20年的品牌發展歷程從無到有，可以說一線這3家都是單品的成功，而水井坊產品不是以單品出現，而是以一個戰隊出現：有3個核心產品（八號，井臺，典藏大師）；有1500以上高端產品青翠；有宴會專業的八號喜慶版；有高端禮品產品龍鳳；有針對區域化產品井臺12和井臺絲路版；有個性化產品梅蘭竹菊、三國系列。也就是說水井坊打造的是基於高端定位的滿足不同消費場景的全系列產品。
寄語
水井坊的戰略目標：成為中國最可信賴、成長最快的高檔白酒品牌。將通過在品牌內涵、渠道建設和人才發展上的持續投入，以實現健康可持續發展。水井坊最大的特點是認清“我是誰”，知道“我應該做什麼”，隨著危總的強勢加盟，未來我們拭目以待。
編輯：趙鑫
