大家好，我是猩猩。
這段時間，信用債市場迎來了血雨腥風。
傳得最火的是永城控股發行的一隻信用債因為資金緊張違約。所謂的債券違約——就是借錢不還。
除此之外，多家評級很高的信用債也都相繼“暴雷”。
然後這個事情還在不斷髮酵，不少上市公司和國企發行的債券遭到投資者瘋狂拋售，紛紛大跌。
這樣一來，搞得持有債基的小夥伴心慌慌，紛紛在後臺問猩猩該如何是好。
今天，猩猩就跟大家聊聊信用債暴雷後，我們手上的債基該怎麼辦。（前方燒腦，坐穩扶好~）
首先，先給大家解釋下什麼是信用債。
從大類上說，債券分為兩類：利率債、信用債。
利率債，就是有國家和政府信用擔保的債券，例如國債、央票（中央銀行票據）、地方政府債等，一般情況下它是不會違約的，價格會跟隨利率的變動而波動，所以被叫做“利率債”；
Tips：小夥伴們可以理解為利率債就是郭嘉跟人民借錢。
信用債，通常也被稱為產業債，就是由企業所發行的債券，因為純粹依賴於信用而發行。
Tips：小夥伴們可以理解為發行主體企業刷信用卡。
簡單來說，就是信用債的風險高於利率債，大家都知道哈，高風險也會伴隨著高收益，所以信用債的收益率會高於利率債 。
實際上，一般的公司僅憑自身的信用是發不出信用債的，所以發信用債的一般是國企，用的是政府信用。
信用債既有利率風險，又有信用風險。也就是說他們可能會還不出錢， 所以公眾機構會對它進行評級。從最高的AAA級，到最低的C級，評級越高，說明這個債券安全性越強。
（債券評級參考）
不過尷尬的是，這一輪爆發違約風險大多都是國企，而他們的評級都是AAA級。據統計，2020年出現違約的企業中，國企、央企違約數量合計達56只，佔2020年所有違約債券種類的41.18%。
違約之後，好點的就是本金給你，利息不保證，壞一點的話，本金可能都會出問題。
截至目前，今年債券市場違約金額已經超過去年全1494.04億元，再加上違約的都是評級最高的信用債，所以市場的反應很大。
那麼這輪信用債違約是怎麼發生的呢？
這個事情要從兩方面來說。
從客觀環境來說，突發的疫情為企業帶來了不小的損失和壓力，上半年的停工、停產造成了大量的成本、債務積壓。
另外，在疫情開始階段國家放水，但隨著經濟的好轉，政策收緊的情況下，企業的日子就不好過了。
而從企業本身來講，近幾年，很多企業發行債券困難。
但是AAA級別債券可以正回購融資，這個操作俗稱拆東牆補西牆。
所以很多機構先通過渠道拆借資金，幫助企業發行出債券，然後通過正回購融資加槓桿，將拆借的資金還掉，導致很多債券的正常運營都是靠著槓桿資金挺著的，看似風光，實則很慌。
比如永城控股，近幾年多半都是借新債還舊債，或者還舊債之後得立馬發新債，才能把債務接替上。而從它在出事前20天還在進行超短期融資（期限在270天以內的短期融資券），就可以明白它的財務狀況真的不容樂觀。
而且從企業自身發展來看，違約爆發的核心原因在自身賺錢能力很弱。
發生風險事件的主體中，很多都是殭屍國企的代表，也就是說這些企業本身經營的就有問題，債務負擔又重。
比如永煤控股，公司層面債務壓力極大、借短還長、遭非核心業務拖累吞噬利潤；同時內部佔款嚴重，現金流持續緊張，這也是去年以來違約“網紅債”的共同特點。
這種企業，政府支持的意願和能力都不是很強，因此就出現了流動性風險。換句話說，這些國企，被有計劃的放棄了。
那麼面對這種情況，我們該怎麼辦呢？
猩猩的建議是，面對目前局勢不明的信用債市場，大家要慎之又慎。而我們能夠接觸到信用債的渠道，就是債券基金，這時候，要避開大量持有信用債的債券基金 。
（像這種名字帶信用債的債券基金要慎重）
這種時候，我們可以選擇以利率債為主要投資標的的純債基金。
債券違約主要是信用債。前面我們說過，利率債有國家做擔保，但信用債沒有。所以，選擇主要投利率債的債券基金，自然安全係數會比較高。
而某些債券基金雖然也會持有信用債，但並不會在名字中體現，大家可以從基金持倉中進行判斷，選擇利率債佔比高的那種債券。
分辨方法也很簡單，利率債是金融機構發的，比如國開xxxx，還包括國債和地方政府債，信用債是公司和企業發行，帶公司名稱例如萬科xxxx、永煤xxxx。
如果你的手裡有債基，建議定期關注持倉，對於持有風險預警的債券，建議提前贖回，避免大幅虧損。
事實上，因為債基的收益都差不多，大家可以分散投資到多隻基金，減少碰到重倉踩雷的基金的概率，單隻基金的挑選，也儘量選擇規模大、持倉分散的基金。
最後，祝大家手中的債基都安安穩穩，平平安安~
