記者 | 查沁君
繼洪恩教育（NYSE：IH）赴美上市後，一起教育科技（下稱一起教育）成為今年第二家登陸美股的中國教育公司。
11月13日，中小學生在線作業平臺一起作業及其母公司一起教育，正式向美國證監會遞交招股說明書，股票代碼“YQ”。
一起教育創始人兼CEO劉暢於2011年創辦一起作業網。劉暢曾任新東方教育科技集團助理副總裁、瀋陽新東方學校校長。
一起教育成立之初獲得真格基金的天使投資，此後還獲得“小米系”投資平臺順為資本、老虎環球基金、DST的投資。2018年，一起教育獲得由淡馬錫領投的E輪2.5億美金融資，並將“一起作業”更名為“一起科技”。
IPO前，CEO劉暢持有17.1%的股份，新東方聯合創始人、真格基金創始人徐小平個人持有5.8%的股份。機構股東中，順為資本持股20.2%，H Capital、中信產業基金、淡馬錫則分別持股12.3%、11.6%、11.2%。
七八年前，隨著移動互聯網的興起和教育信息化的加速，以一起作業、作業盒子、以及猿輔導旗下的猿題庫為代表的在線作業APP，曾引領在線教育潮流。
儘管這些作業類APP佔據流量優勢，但在商業化的探索上並不順暢。大多都經歷從純工具產品到面向K12用戶的教學輔導產品。
一起作業的起初定位也是面向學生、老師和家長三方的家校作業平臺。2015年，一起作業宣佈教師端產品永遠免費，為學生提供付費服務。
兩年後，一起作業上線“成長世界”板塊，學生通過做題，可獲得內藏多款遊戲的虛擬道具獎勵、建設自己的家園。但該模式因為“引導未成年人非理性消費”受到批評，“成長世界”隨即被關閉。
目前，一起教育旗下產品包括學校教育平臺“一起小學”、“一起中學”；家庭教育平臺“一起學”、中小學在線學科輔導平臺“一起學網校”，以及社會教育平臺“一起公益”。
招股書顯示，截至2020年9月30日，一起教育旗下課內產品已擁有超過90萬名教師用戶、5430萬名學生用戶以及4520萬教師用戶。進校數量逾7萬所，佔全國三分之一的公立中小學。
和一起教育同樣，猿輔導與作業幫創立之初，也是通過作業領域的搜題工具打開市場，先通過教育工具吸納海量流量，而後通過在線網課完成後端變現。並由工具產品逐步拓展到在線題庫、在線批改工具、在線問答以至於在線網課的整個在線教育產業生態。
如今的猿輔導和作業幫已長成兩頭在線教育的黑馬。前者近期宣佈完成G1、G2輪共計22億美元融資，投後估值155億美元；後者在6月完成7.5億美元融資後，又高調宣佈其暑期付費課學員超過780萬，同比增長390%，正價班學員就讀人次逾171萬。
一起教育的付費課程人數，從2018年的27.2萬增長166.9%至2019年的72.6萬，到2020年的前九個月同比增長188.4%，至116.8萬。
不過，從融資步伐和付費課程人數來看，一起教育仍落後不少。和大多數在線教育公司一樣，一起教育也選擇了“投入換規模”的打法，在業績增長的同時面臨不小的虧損。
招股書顯示，一起教育2019年淨收入為4.06億，同比增長30.75%。截至2020年9月30日止的9個月內，一起教育科技的淨收入為8.08億元，同比增長277.48%。
其中，K12在線教育服務，在2018年、2019年和2020年前三季度，佔總收入的比例分別為30.2%、88.5%以及93%。
收入高速增長的同時，一起教育的淨虧損持續擴大。一起教育科技2019年淨虧損9.64億元，同比擴大47%。2020年前三季度，其淨虧損為9.75億元，同比擴大24%。
淨虧損擴大背後，是支出的飆升。2018-2019年，一起教育的營銷費用從3.03億元增加至5.84億元，同比增加82.7%；2020年前三季度加92.5%，上漲至8.51億元。
營銷費用包括促銷課程費用、工資福利、其他費用三部分。招股書顯示，一起教育科技的促銷課程費用佔比達到五成。
報告期內，促銷課程費用分別為2087萬元、2.4億元、3.9億元，佔比從2018年的6.7%增至2019年的59.2%、2020年前三季度的48.8%。
同步擴大的還有研發費用。一起教育科技在2019年的投入超過4.91億元，同比增長23.24%；2020年前三季度研發費用為4.23億元，同比增長16.54%。此前2018年的研發費用為3.99億元。
截至2020年9月30日，一起教育科技擁有的現金及現金等價物為8.14億元。
一起教育的募資將主要用於課外在線教育服務的改善、智能課堂教育解決方案的產品增強、技術研發能力的提升、銷售及市場營銷活動，以及用於營運資金及一般企業用途。
整體而言，進校業務為一起教育帶來彎道超車的機會，但如何整合校內外以及線上下的資源、並進一步提高個性化需求仍有待提高。
