#A股#在刚刚过去的2020年一季度，全球资本市场的表现足以被载入史册。受新冠疫情的扩散和原油减产协议的影响，各国股市在3月出现了大动荡。
在此情况下，我国的A股也难免调整，但却比较“抗跌”，走出了相对的“独立行情”。数据显示，从3月1日到4月17日，上证指数的跌幅为1.45%，在全球主要市场震荡中跌幅较少。
3月1日至4月17日全球重要指数涨跌幅
△数据来源：wind；2020.3.1-2020.4.17
估值“洼地”的A股 有望成为外资配置重点
在全球资本市场大动荡之际，A股之所以能走出独立行情，是多种积极因素助力的结果。那么，具体有哪些影响因素呢？
首先就是中国在疫情方面“先进先出”的大局。随着国内疫情形势的好转，我国复工复产的进程也在加快，一些积极支持政策也同步推进当中，经济也出现了一些可喜的迹象，这一定程度上有助于投资者风险偏好的提升。数据显示，3月中国制造业采购经理人指数出现了回升，达到了52%，创2018年以来的新高。
中国制造业采购经理人指数PMI(月度)
△数据来源：wind；截至2020.3.31
除了疫情控制、复工复产的有序推进之外，A股的估值仍然较低，大大低于欧美市场，对于全球投资者而言，还是非常有吸引力的。Wind数据显示，截至2020年4月17日，上证综指的市盈率（TTM）为12.04，而同期道琼斯指数、英国富时100指数分别为20.41和16.61。
全球重要指数市盈率PE(TTM)
△数据来源：wind，截至2020.4.17
不仅从横向来看，A股是正处于全球的估值洼地，从自身纵向数据来看，也是处于历史低位区域。Wind数据显示，截至2020年4月17日，上证综指的动态市盈率12.04。当前来看的话，具有较高的长期投资价值。
近十年上证综指点位及市盈率走势
△数据来源：wind，截至2020年4月17日
当然，除了A股估值低、我国的疫情控制较好这些积极因素之外，从经济增长角度看，中国资产具有很好的成长性，这相对于欧美发达的国家而言，更是如此。
在多重有利因素的加持之下，虽然前段时间外资出现了流出，但随着海外流动性紧张局面的缓解，近期北向资金整体呈现回流的迹象。仅在4月7日和14日这两天，北上资金单日流入额分别达到了126亿元和142亿元。
3月20日以来北上资金净流入额
（单位：亿元）
△数据来源：wind，截至2020年4月17日
综合各种因素，不论是作为“避风港”，还是捕捉“黄金点位”，A股均不失为外资当前配置的优质选择。
如何和外资一道，捕捉A股“黄金点位”？
那么，作为投资者的我们，应该如何跟着外资的步伐布局A股呢？推荐投资者重点关注MSCI中国A股指数。
为什么？大概理了一下思路，推荐的原因有4个：
首先，成分股为外资风向标。MSCI中国A股指数是为了外资投资A股特设的指数，它的成分股均为旗舰指数MSCI新兴市场指数的成分股，备受外资瞩目，成分股变动可谓外资进出的风向标。
其次，成分股行业分布均衡。相比于沪深300，MSCI中国A股指数的成分股行业分布更加均衡，较沪深300指数超配工业、电信服务、医疗保健等行业，包括医药、电子、计算机等新兴成长领域，而在金融、可选消费等板块的权重相对更低（沪深300主要集中在金融股）。
MSCI中国A股指数与沪深300指数行业分布对比
MSCI中国A股指数相较沪深300的行业超配情况
△数据来源：MSCI，Wind，截至2020年2月29日
此外，MSCI涵盖市值更加广泛，截至2020年2月底，共有464只成分股，其中，有261只沪深300成分股，173只中证500成分股。
第三、过往波动低。从过往表现来看，相比于中证800指数、沪深300指数及中证500指数，MSCI 中国A股的表现较为稳定，近5年、近3年、近1年的年化波动率最低，且在市场单边下行期间表现出更好的抗压性。
MSCI中国A股指数与沪深300、中证500、中证800指数收益率、波动率对比
△数据来源：万得，MSCI。数据截至2020.02.29 ，指数表现剔除股息。指数走势图统计区间为2015年3月1日至2020年2月29日。
第四，今年收益连续跑赢沪深300。Wind数据显示，截至2020年3月31日，今年以来沪深300指数跌幅10.02%，MSCI中国A股人民币指数跌幅7.59%，整体收益好于沪深300。
MSCI中国A股自2018年设立以来走势与沪深300趋同 今年以来持续跑赢沪深300
△数据来源：wind；截至2020年3月31日
从以上分析来看，相对于沪深300指数而言，MSCI中国A股指数的成分股行业分布更加均衡，而且选股囊括的范围要更加的广泛，成分股更是海外资金配置A股的“风向标”。
从长远来看，MSCI中国A股指数将或许有望取代沪深300指数，成为未来的市场业绩比较“新基准”。既然MSCI中国A股指数投资价值这么高，市场上有没有跟踪MSCI中国A股的相关产品？
有！
正在发行的上投摩根MSCI中国A股ETF（认购代码515773）就是一个不错的选择标的，是一键跟上外资投资A股步伐的利器。
上投摩根MSCI中国A股ETF一键跟上外资步伐，布局中国核心资产
市场上的投资种类很多，为什么选择ETF指数基金？
投资大师吉姆罗杰斯说过：“我非常看好被动投资。ETF提供了更加便宜,更加方便的交易方式。关键一点是早一点找到好的投资人”。
虽然是“老生常谈”，但还是要说，对多数普通投资者而言，股票型基金和混合型基金是参与资本市场投资的主要方式，但相比于前两者主观性较强的投资品种，ETF指数基金具备自身独特的优点：
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交易成本低廉。相对于股票，ETF基金的买卖交易不收取印花税，交易成本直接降低了50%以上，相对于普通基金，ETF管理费降低了约30%。● 资金利用效率高。ETF通常保持高仓位运行，普遍能做到90%以上，能充分把握市场行情。
● 降低个股风险。ETF的本质是筛选具有代表性的企业构成一个股票组合，买入一篮子股票，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”，以降低对单只股票标重仓投资带来的高风险。
上投摩根一直致力于更好的服务于投资者，在外资流入A股的长期大趋势下，推出了旗下首只宽基ETF——上投摩根MSCI中国A股ETF。年化管理费和托管费分别只有0.15%和0.05%，低于市场平均水平。
此外，上投摩根的股东之一摩根资产管理在被动投资领域积累了多年经验，同时拥有遍布全球的投研专家和全球化的视角。以国际化的股东为依托，上投摩根在此时点发行该产品，也为中国投资者提供了全球视野下一键布局A股的新角度。
