至此，項羽、劉邦南北兩線殺入咸陽，秦國滅亡，項羽自封西楚霸王復辟楚國，建立項羽的分封制，劉邦左遷漢中。
劉邦在漢中等待著再次出擊的機會，史記記載不久項羽為了鞏固自己的勢力，催促義帝啟程，將義帝殺於長江邊上，並且逐一楚國異己勢力的楚國大族。劉邦籍此為由告示天下百姓，項羽為大逆不道之徒，向項羽宣戰。公元前205年彭城之戰，是項羽劉邦第一次對決，此次對決中項羽再次展示了非凡的軍事實力和智慧，巧妙地衝散了劉邦的大軍，致使劉邦倉皇而逃，損失十幾萬大軍。
彭城之戰後劉邦逃入榮陽地區，憑藉黃河高原地帶山勢天險，躲過項羽追擊，至此彼此進入長達3年的拉鋸消耗戰單中。
公元前202年，歷史文明的一分天下決戰：垓下之戰到來。戰無不勝的項羽站在陣前，他怎麼也想不到劉邦兵力大增，將近6倍60萬兵力出戰，除了劉邦常駐的步兵，還意外多出了一支精銳騎兵。項羽陷入了預期外的苦戰，劉邦軍隊第一次有了勝算。
為什麼劉邦的軍隊兵力劇增，一方面劉邦駐守漢中期間善於隱藏兵力，與邊遠蠻夷交好；；
另一方面，派得干將韓信遠交近攻，許以土地以誘惑，不斷孤立了中心的項羽，這是垓下之戰成敗關鍵。垓下之戰尾聲，項羽軍良耗盡，前路被堵，四面楚歌，悲從中來，楚軍叛逃無數。
楚國未破，項羽卻喪失了鬥志。戰無不勝的西楚霸王首次敗北，卻是如此慘重。項羽依靠自己的力量在前進的道路上披荊斬棘，卻無法阻止自己的部下叛離，四面楚歌之下的項羽悲從中來，於烏江邊上自刎身亡。留下了千古名句：力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝，騅不逝兮可奈何……
當然，歷史無法重演，後人只能從不斷的假設考究中推斷歷史發展的必然。前任亦無未卜先知，左右歷史發展。浩瀚歷史長河千百年來爭議不斷，各抒己見。
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