金融去杠杆，经济下行，民营企业受挤压，股市低迷，最近半年，康得集团、康得新集团董事长钟玉有点难，不是一难，而是左右两难。
上市公司康得新，股价从26,78元高点开始调整，至停牌时的17.08元，调整幅度为36个百分点，这个幅度与其他同类的白马股动辄腰斩相比，尚不能说很惨，但康得新伤不起。
首先，17年10月30日完成员工持股5383万股，市值为11.5亿，1:3的融资比例，二级市场增持均价为21.33元，按现在大盘点位，券商对融资抵押品已经普遍作了2个跌停的计提，预估股价是13.84元，如此计算，员工投入的4亿至今已经是归零。
其次，大股东质押比例达到持股数量的百分之九十二，按停盘时价格计算，市值为171亿，按一年股票均价21.89元，6成的质押贷款，均平仓价为13.1元。抵押计提后预估公司股价13.84元，大股东质押已经到了警戒线位置。
现在康得新的面临的困难是，1、员工持股平仓，公司上下参与持股的资金全部亏损，结果是，要么大股东全额赔付，要么公司组织分崩离析；2、大股东171亿市值被券商和银行冻结拍卖，本来大股东持股比例不高，只有24.74个百分点，一旦质押股份冻结拍卖，大股东非常容易失去上市公司的控股权。
所以，康得新的股价至停牌虽然跌幅相比不大，但由于停牌后大盘持续走低，公司潜在的风险已经非常的大了，其他股腰斩无妨，而康得新是岌岌可危了。
这是康得新董事长面临的一难。
要化解上市公司的危机，大股东必须有足够的资金，首先是将质押比例将至50个百分点左右，按平仓线的价位，大概需要资金50亿，如果要托住股价，至少需要30亿以上，由于存在员工持股的风险，大股东必须降质押和托股价同时进行，毛估一下，大股东近期需要准备80亿现金。现在大股东手上值钱的就是康得复材和中安信两家碳纤维公司，在当前金融去杠杆，民营企业生存艰难时期，要筹齐80亿谈何容易。现在唯一的出路，就是转让康得复材和中安信。
碳纤维一直是钟玉的至爱，也是康得集团引以为豪的产业，她凝聚了钟玉和康得集团全体员工太多的精力和心血，尤其是现在果子已经成熟，万事俱备，只待收获了，钟玉岂能轻易让人。
这是康得新董事长面临的二难。
现在钟玉面临的是一个二难选择，要么失去上市公司康得新，要么失去康得集团的碳纤维。
可有化招？既保住上市公司康得新，又保住康得集团的碳纤维，我的答案是：有。
听我慢慢分析：
现在的情况是：大股东手中有好的产业----碳纤维，但没有现金；上市公司有大量的可用现金，却很难寻找适合产业扩张的收购标的，手中的现金又不能增持股票，回购是可以的，但不符合公司的发展战略。
解决问题的最佳办法就是：上市公司康得新用手中的现金收购大股东的碳纤维产业，即全资收购康得复材和中安信；大股东转让康得复材和中安信后，回笼了大量的现金，再用此笔资金增持上市公司康得新的股票，至40个百分点的位置，牢牢地控股康得新。如此，当前的两难就成两得了。（注：现在国有资本到处趁火打劫，个个如狼似虎，千万别上了他们的道道，那些人民营企业惹不起啊。）
从可行性方面分析，康得新持有康得复材18个百分点的股份，只要再收购33个百分点的股份，就可以实现控股并表；中安信也只要收购51个百分点就可以控股并表，然后再将中安信注入荣成康得碳谷，加上上市公司康得新在康得碳谷已有的14个百分点的股份，康得新也实现了对荣成碳谷的控股。这是从资金偏紧的角度设想，如果资金偏松，可以加大对康得复材和中安信的控股比例直至全控。
上市公司康得新用现金收购碳纤维产业，不仅有效地化解了董事长钟玉的两难，而且对康得新的股民也非常有利，因为相比发行股份收购碳纤维资产避免了股本基数扩大，收益摊薄的缺陷。同时，也有利于碳纤维产业的发展，碳纤维产业在上市公司内，解决资金困难要比在上市公司外容易得多。
以上建议系本人一时灵感，缺乏具体的论证，只是希望能够给公司以及董事长提供些许参考。（作者：吾是顾胜）