雙匯發展前 3 季度收入 365.16 億元（-2.01%），淨利 36.52 億元（+15.91%）。鄭州雙匯已經恢復正常生產，非洲豬瘟疫情給公司帶來的直接影響有限。限制生豬外調給屠宰行業正常運行帶來壓力，但是不改雙匯屠宰上量趨勢。
短期行業擾動不影響雙匯的中長期發展邏輯，維持“買入”評級。非洲豬瘟疫情帶來的生豬外運限制和消費者對豬肉製品的擔憂雖然短期給雙匯發展的屠宰業務和肉製品業務帶來了擾動，但是雙匯屠宰業務上量，肉製品創新的成長邏輯沒有改變。根據盈利預測，雙匯發展 2018~2020 年收入將分別達到 517.31 億元，558.30 億元和 591.45 億元，分別同比增長2.3%，7.9%和 5.9%；EPS 將分別達到 1.53 元，1.62 元和 1.73 元。可比公司平均估值水平為 2018 年 22 倍 PE，考慮到疫情後續發展的不確定性給市場帶來的擔憂，給予雙匯發展 2018 年 17~18 倍 PE 估值，目標價範圍為 26.01 元~27.54 元，維持“買入”評級。