4月1日，三一重工发布2018年年报，作为一家千亿市值的A股上市公司，被受关注。
财报显示，公司在2018年1-12月实现营业收入558.22亿元，同比增长45.61%，净利润61.16亿，同比增长192.33%，经营活动产生的现金流量净额105.27亿元，同比增长22.91%。
一、抢眼的业绩
三一重工是一家主营工程机械装备研发、制造、销售和服务的公司，也是一家老牌的工程机械装备的公司，从此营收来看，无论是营收还是利润都有十分大的涨幅，在净利润一方面，表现都十分抢眼。
而从此次财报季的披露来看，从整个行业来说，专用设备行业已披露年报个股的平均营业收入增长率为24.72%，专用设备行业已披露年报个股的平均净利润增长率为26.73%，三一重工在此方面，也是大超过行业的平均水平。
经营方面，三一重工的主要收入来源是挖掘机械和混凝土机械，达到了整体营收的67%，国内收入占据75%左右，国际业务占据25%左右。
从公司经营层面来说，2018年业绩增长主要是受到下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长、人工替代效应等因素的推动，作为工程机械的龙头企业，三一重工公司主导产品已具备全球竞争力，实现了挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等全线产品持续强劲增长。
具体来看，2018年，挖掘机械销售收入192.47亿元，同比增长40.8%,国内市场上已连续八年蝉联销量冠军，公司挖掘机已具备世界级品质与竞争力；混凝土机械实现销售收入169.64亿元，同比增长34.64%,稳居全球第一品牌。起重机械销售收入达93.47亿元，同比增长78.26%,市场地位显著提升；桩工机械销售收入46.91亿元，同比增长61.00%,市场份额持续提升且稳居中国第一品牌；路面机械等设备销售均实现较快增长，总体市场份额稳步增加。
另一方面，企业经营质量与盈利能力大幅提升，逾期货款、存货及成本费用有效管控，资产质量显著提高，边际成本的控制也是公司在此报告期内，净利润大大提高的原因之一，然后就是在费用的控制方面更有效，期间费用费率为15.02%,较2017年大幅下降5.03个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率较2017年分别下降2.03、0.93、3.2个百分点，利息支出同比减少13.24%,利息收入同比增加2.7亿元。
在资产质量方面，应收账款周转天数从上年的174天将至126天，逾期货款大幅下降、价值销售逾期率控制在历史最低水平，存货周转率从上年的3.87次提升至4.03次。
二、机构怎么看？
三一重工作作为行业的龙头企业，财报出来的前后，也有不少机构也在近期给出了评级。
2019年3月31日，东吴证券股份有限公司发布研报，上调三一重工F10个股资料评级，评级由“增持”调整为“买入”，并且上调2019年净利润至93亿，预计公司2019-2021年净利润分别为93亿、110亿、119亿，对应PE分别为12、10、9倍，给予“买入”评级。
太平洋证券指出，公司业绩持续向上，经营质量为历史最好水平。各业务线全面开花，行业龙头地位凸显。持续推进数字化和国际化战略，看好公司长期竞争力提升。预计公司2019-2021年净利润分别为95.09亿、108.66亿和119.23亿，对应PE分别为11倍、10倍和9倍，维持“买入”评级。
招商证券发布机械行业2019年4月报称，4月进入财报季，业绩是硬核，今年一季度机械行业相对于经济表现较强，设备更新平滑了周期波动，也就是说的朱格拉周期，一季度业绩最超预期的还是工程机械整机龙头。
中信证券认为，政策趋向求稳，房地产产业链走向复苏，推荐泛地产产业链投资组合。三一重工在推荐之列。
中泰预计工程机械行业将复苏持续，轨交装备行业回暖，龙头有望取得较好的相对收益。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械;中国中车、中铁工业，关注：中联重科、艾迪精密等。
三、需要注意的事
三一重工作为一家工程机械装备的头部企业，其业绩的增长也可以看做是相关行业的一张晴雨表，业绩递增的确是一件令投资者高兴的事。
但是，我们也可以看到，对比2017年的业绩，三一重工实现营业收入383.35亿元，同比增长64.67%，归属于上市公司股东的净利润20.92亿元，同比增长928.35%；经营活动产生的现金流量净额85.65亿元，同比增长163.57%。
在经营收入中，其主营业务的收入其实是降低的，增速也在显著下降，并且相比于2017年30%的海外占比，2018年的占比是在下降的。
2019年，随着基建与地产等行业的增长趋稳，三一重工的业绩将会处于增长的态势，但是从库存来看，三一重工目前也存在着库存消化的问题，这种增长的幅度能有多大，也将会是市场上的一个疑虑。