上周市场表现：上周上证综指下跌1.78％，沪深300指数下跌1.81％，中小板指数下跌3.77％，创业板指数下跌4.59％。同期通信行业（申万）下跌2.32％，跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌1.96％，通信运营下跌4.70％。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为汽车、家用电器、食品饮料、农林牧渔、公用事业，其中汽车的涨幅为1.84％，通信行业位居第16位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为*ST凡谷、四川金顶、星网锐捷、永鼎股份、三变科技；跌幅前五名的公司为数知科技、天海防务、中信国安、深南股份、天泽信息。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为41.05X，通信运营、通信设备市盈率分别为49.59X、39.21X，市盈率位居TMT行业中第2位。
行业重要新闻：柯瑞文出任中国电信党组书记、董事长。韩国已建成超8.5万个5G基站90％位于首尔等五大都市。三星称已向韩国运营商提供超5万个5G基站。日本正式向运营商分配5G频谱，计划2020年开始商用服务。甘肃移动2019-2020年无线网络优化服务集采的中选结果公示，华为、中兴、大唐移动3家通信企业中标。华为智能计算在Gartner2018Q4服务器市场报告中收入排名全球第三，增长率第一。中国联通携手华为在业界率先完成5G室内覆盖外场验证，共同推动5G室内建网标准落地。联通落地上海首家5G智慧医疗应用示范基地。
本周投资建议：3月4日，中国电信原董事长、党组书记杨杰调任中国移动董事长、党组书记；4月10日，柯瑞文出任中国电信党组书记、董事长。随着中国移动和中国电信管理层调整完毕，后续工作将逐步展开，在美韩都已启动5G商用的刺激下，积极推动5G建设。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯，电信光模块龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。建议关注并购光模块标的剑桥科技；基站侧相关标的，天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技；PCB厂商深南电路、沪电股份；连接器厂商意华股份。
风险提示：5G产业化不及预期等。
本文源自东北证券
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