上周老黄牛的预判再次应验了。坚持看第一财经资讯文章的老铁应该有印象，上周是自去年12月A股进入牛市以来，老黄牛第一次向大家提示深度调整的风险。老黄牛甚至还特意在摘要里强调说，这是我第一次提示谨慎。
此后果不其然，沪指创下半年以来最大单周跌幅，也是一年多以来第二大的单周跌幅。上周沪指重挫5.64%，深指和中小板指跌幅更是超过6%。
沪指周K线
上周文章在具体操作方面，老黄牛提示，周一的走势很关键。在之前一周这么多利好的推动下，如果周一还不能放量突破3301点关口，那么大盘就将向下到3200点（甚至更低）寻找支撑。
上周文章节选
结果，市场的疲弱还是超出了老黄牛的预期——非但跌破了3200点，甚至连3100点也跌破了。
在上周5个交易日里，3200、3150、3000三个关口分别只起到了短暂的支撑作用，随后就被快速跌破。
三根横线依次为3200、3150、3000点位
虽然预计到了上周的下跌，但也没预料到会跌得这么快。是什么因素让市场下跌如此迅猛呢？
“政策顶”？
在此前的政治局会议后，“任小炮”发了一篇解读文章，其中他提出的“政策顶”的看法迅速引发热议，也让投资者担忧“政策顶”之后A股将迎来“市场顶”。因此，在不确定性预期的影响下，上周股市大幅下挫。
那么，这一轮政策牛，随着政策的“见顶”，市场是不是也已经见顶了呢？
事实上，任总的观点本质上是没错的。在公布了明显好于预期的经济数据之后，本次会议不再提“六稳”而重提“结构性去杠杆”，说明先前为了稳增长而推出的短期政策，在经济增长稳住了之后，需要逐步退出，并且让位于长期的改革措施。
此外，在此前各项短期刺激政策的推动下，经济、资本市场等各方面都出现了积极的势头，投资者信心也迅速回暖。换句话说，前期的各项政策相当于是给发动机点火，而一旦发动起来之后，点火器就可以关闭了，后续依靠市场自身的动力来推进即可，刺激性的政策需要逐步退出了。
基于这样的逻辑，任总喊出了“政策顶”，从本质上来说是没有错的。
然而，任总这样的“大V”，其说的每一句话、每一个词，都会被市场拿来解读，因此措辞是高度讲究的。任何出挑的措辞都会被市场无限放大。相信任总自己也非常明白这一点。既然这样，为何他还有高调抛出让人惊慌的“政策顶”这样的词呢？
毕竟，任总现在已经是地产公司的人了，因此说话自然要站在地产公司的立场上了。
419政治局会议上提到了要“加快金融供给侧结构性改革”，“要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。同时还提到了要“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”。
看见没有，对资本市场给出了大力的支持，而对房地产市场则重申了“房住不炒”的定位。在当前的市场环境下，总体流动性是趋紧的，大量的钱流向政策所鼓励的资本市场，那么房地产行业就将面临缺乏增量资金的窘境。因此，跳到了地产行业的任总，自然需要巧妙地为自己的东家助攻一下了。
当然，如果大家仔细阅读任总提出“政策顶”的那篇文章，就会发现他对市场并不悲观，只是用了个骇人听闻的标题而已。更不用说，在此三天之前，他还刚刚写过一篇文章《稳了！——全面解读3月经济金融数据》，高调判断经济已经见底回升。
牛市的成本
其实，要推升一轮牛市，是需要投入大量成本的。只有在投入了大量的真金白银、配套政策、舆论宣传等一揽子措施之后，投资者信心才能被扭转，从而推动市场进入一轮牛市。而如果牛市刚刚起步，政策突然“见顶回落”导致牛市中途废止，那么前面投入的如此巨量的成本岂不是全浪费了？况且，本轮牛市的任务就是为科创板配套的，现在科创板还没上线，牛市倒因“政策顶”而“寿终正寝”，那前面这30%的上涨以及大量配套资源的投入岂不成了儿戏？
因此，哪怕从成本的逻辑出发，我们也能立刻判断出来，本轮牛市远未结束。
这就好比汽车的发动，点火是需要在外来能源（蓄电池）的帮助下进行的，而一旦点火成功之后，就可以依靠自身的系统来维持发动机的运行了。同样道理，今年一季度在政策的大力推动下，股市进入了牛市行情，而在未来的运行中，则需要靠投资者的信心、企业的业绩（两会宣布的2万亿降税红利会在未来的财报中体现出来）、资金的流入（进一步对外开放吸引外资流入）等内在因素继续推动股市走出长期的牛市。
“政策顶”之后 谁来接棒助推市场？
这周末，有两件事情比较有意思。我们一件一件来说。
周五，一则关于证监会要求“加快IPO、再融资审核速度，确保每周至少4家IPO企业批文”的消息在市场不胫而走。消息称，证监会对近期的新股发行审核工作要求“放宽盈利条件，明确发行审核中不存在5000万元、8000万元的隐形财务标准，并放宽对企业业绩波动性的要求，不再强调连续增长。”
除此之外，证监会还要求“避免发审会突然提出新问题、取消发审会会后意见、减少对募集资金用途干预等。”
这消息被市场解读为“准注册制”，认为IPO的加速将使市场失血，因而周五市场大跌。
周六证监会官网发布答记者问，为传言进行了辟谣：
“我们已经关注到相关媒体报道。近来，我会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。下一步，我会将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。”
老铁们，请你们把这段话读三遍！
市场传言说证监会加速IPO，证监会回答说：“近来，我会坚持新股常态化发行”、“我会将……继续保持新股常态化发行”；
市场传言说放宽盈利条件，取消5000万、8000万盈利的隐形标准，证监会回答说：“从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关”（没提从盈利上严格把关吧？）。
并且，上述提到的公司治理、规范运行、信息披露这三个维度，分明就是注册制最重视的维度啊。甚至，在419政治局会议中，还有这么一句话：“要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。
可见，注册制的脚步确实离我们越来越近了。
很多老铁在先前文章里留言，认为注册制是利空，因为股票上市越容易，对资金的抽血效应就越强烈。不过，在老黄牛先前文章的留言区里，我也多次强调，一旦注册制真正推行，一定会配套一个史上最严退市制度的。有进有出的市场才是健康的市场。只吃不拉最终必然导致体内毒素积聚。
这不，周五晚间，市场突然曝出某知名上市公司的实控人被刑事拘留。拘留原因是“因2016年证监会《行政处罚决定书》（[2016]88号）涉及事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪”。
政治局会议怎么说来着？“科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。
老黄牛还特意去证监会官网查了[2016]88号处罚决定书，是针对2013年的一些违规事情进行的处罚。
也就是说，2016年的时候，证监会对该公司2013年的一些事情进行处罚，而周五有关部门又对该公司2013年的那些事项“翻旧账”，就该公司老总“涉嫌违规披露、不披露重要信息罪”将其刑拘。
恩，周五的这两件事情放在一起，或许恰好释放出了“能进能出”的信号。
因此，未来在政策逐步恢复常态化的情况下，更多的制度性的动力或将接棒短期政策，成为市场真正的长期推动力。特别是，在不久的将来，或许马上就会出几个“能出”的典型。
当然，虽然长期牛市是确定的，但中期来看，由于上周文章所说的3301点压力位突破后，3587之前将一马平川，没有什么重要的压力。因此，如果你是政策操盘者的话，在距离科创板真正推出还尚有些时日之际，你会眼看A股迅速突破3301点，然后短期内拿下3587点吗？
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