就在2018年开头,A股一扫昔日熊态,牛气风发的时候,一轮大跌,又将股市打回了“熊样”。
而在此轮行情的先涨后跌背后,正是“去金融杆杆”带来的巨大阴影。
什么叫“去杠杆”呢?
我们不去扯那么专业的金融知识和专业术语,先将几个小例子。
例子1:
老王有10万块准备炒股,老王觉得这些钱太少了,于是就跟A那授信借了20万。
但他仍然觉得少,于是他又找到了B,B一看他又30万股票呢,于是就1:2的杠杆,贷给他60万。
老王依然不满足,又拿着总价值90万的股票去找C,C也给了他2倍杠杆,贷给他180万。
好家伙,你看,A只有10万块钱,结果手里的钱却如滚雪球一样,很短的时间就滚成了270万。10:270,27倍的杠杆!
杠杆之下,股票涨了,便是天堂,但稍微下跌,就将是地狱!
假设老王玩了一年股票,结果亏本3%。
别看只有小小的3%,在27倍杠杆的作用下,将是灾难性的。
我们来算一下,270万×3%=8.1万。
老王的本金亏损后只剩了1.9万了,亏损幅度超过8%。
即便老王炒股一年既没亏也没赚,260万借款一年利息也要26万,这也让老王早已破产了!
这就是杠杆在股票市场中发挥的作用,你可能觉得夸张,但实际情况可能比这个更加的可怕,那可不是10万8万,都是天量级别的融资盘啊!
一旦下跌触动融资盘,那结果是非常可怕的。
例子2:
你可能会说,股票风险太大了,国债这种低息固收的投资方式不会用杠杆了吧?
你错了!
假设小李手里有1000万10年期国债,利率5%,他觉得,这个收益率弱爆了。
于是,聪明如雪的小李找到A,说国债这个保本没风险,我把这个抵押给你,你给我900万现金,然后我给你3%的利息。
A觉得挺好,成交!
于是,小李拿着900万又买了国债,然后拿着国债去找B,同样的条件,又拿到现金800万。
然后他又拿800万买了国债,找到了C……
最后,小李拿到了100万现金。
此时,我们来算一下。一共算下来,小李起初只有1000万国债,他最后却撬动了4500万的规模。神奇,他就这样给自己加了4.5倍杠杆!
5%-3%,纯利2%,4500万×2%=90万!再加上自己1000万本金的收益50万。这下厉害了,投入1000万,一年后利润140万,无风险年化收益14%,杠杆让小李躺着把钱赚了。
这个操作,就叫“国债正回购”。
目前,这条路子已经被封死了,但很快,市场就除了替代品“债券代持”。这个明天再讲。
这两个只是金融杠杆化的一个其中非常小的一角,如今的金融业早已不是20年、10年前的金融业了,各种金融衍生品,各种杠杆充斥了资本市场。
这些敢于作死的资金,催热了市场,却也给市场灌下了毒药。
其实杠杆并不是个坏东西,合理的杠杆产生泡沫,而适度的泡沫是经济保持繁荣所必需的。
但凡事都有个度,而资本都是嗜血的。
所以,去杠杆又被提上了日程……市场有多恐慌,泡沫就有多严重!