大家好，我是格菲四师兄，专注于公司估值研究、会尽量使用三种适配性较强的方法对公司进行估值分析。我们格菲一共七位师兄妹，他们各有所长，欢迎大家关注。
这是四师兄第134篇上市公司估值分析。
【公司简况】
桃李面包主营面包产品，2018年占据总收入97.8%，并拓展月饼、粽子产品。
我国烘焙行业处于量价齐升阶段，前景广阔，公司市占率10.5%，已占据市场龙头地位。目前公司稳定拓展华南、华东市场，上升空间可观。
预告2019年公司营业收入为56.44亿元，同比增长16.77%；归属净利润为6.83亿元，同比增长6.37%。
【股价走势】
【估值分析】
四师兄采用三种方法对其进行估值，系个人研究成果，对他人不构成投资建议。
方法一：市销率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大负面变化，保持较快发展。
分析过程：
桃李面包近3年TTM市销率的30分位、50分位和70分位值分别为4.84、5.11和5.54倍。
我们以营收56.44亿元为基础，给予其不同的市销率，计算市值再根据总股本6.59亿得出股价。
乐观：给予其5.5倍市销率，对应市值为56.44*5.5=310.42亿元。
中性：给予其4倍市销率，对应市值为56.44*5=282.2亿元。
悲观：给予其4.5倍市销率，对应市值为56.44*4.5=253.98亿元。
结论：
方法二：市盈率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大负面变化；保持较快发展。
分析过程：
桃李面包近3年TTM市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为38.48、40.05和42.68倍。
我们以归属净利润6.83亿元为基础，给予其不同的市盈率，计算市值再根据总股本6.59亿得出股价。
乐观：给予42倍市盈率，对应市值为6.83*42=286.86亿元。
中性：给予40倍市盈率，对应市值为6.83*40=273.2亿元。
悲观：给予38倍市盈率，对应市值为6.83*38=259.54亿元。
结论：
方法三：市净率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大负面变化；保持较快发展。
分析过程：
桃李面包当前的每股净资产为5.68元，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为7.33、7.83和8.24倍。
我们以期末每股净资产为基础，给予其不同的市净率计算股价，再根据总股本6.59亿得出市值。
乐观：给予公司8倍市净率，则对应股价为5.68*8=45.44元。
中性：给予公司7.5倍市净率，则对应股价为5.68*7.5=42.6元。
悲观：给予公司7倍市净率，则对应股价为5.68*7=39.76元。
结论：
估值总结：
综上，四师兄认为桃李面包的合理估值区间为250亿~300亿，对应股价约38元至45.5元，当前价格49元有所高估。
今天四师兄桃李面包对的估值就到这里啦，最近四师兄倾心打造了云计算板块相关公司的估值内容，如果大家关注云计算板块，一定不要错过！
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