题图 / 五月的花海
作者 / 一石二鸟
标签 / 策略
01、总体策略
相比于三月，四月份恐慌情绪已有所缓解，但A股走势依然平淡无奇。但考虑到目前全球疫情和实体经济的实际情况，能像做到这样已经是相当不容易了。
受疫情影响，企业盈利下降，基本面是处于下行状态。但政府进行了逆周期的强力调控，市场的流动性非常充足。这两股力量对A股交替作用、相互影响。所以大家看到的现象就是：涨也涨不上去，跌也跌不下来。
如果之前把上证3000点看成是A股市场估值中枢的话，那现在考虑到企业盈利的下降，这个估值中枢恐怕要降到2800点了。短期市场以此为中轴，处于弱平衡状态，上下200点的幅度进行波动。考虑到前期3000点附近大量的套牢盘，在全球疫情没有达到实际拐点之前，一般不会贸然去当“解放军”，轻易攻击这个关口。
前面这些分析，前提条件是全球疫情不再度出现恶化，且欧美不再整出一些“幺蛾子”。如果欧美再次出现像大企业破产之类的事件，甚至引发地缘关系恶化的话，投资者的信心和情绪将再度受到打击。目前的弱平衡状态会打破，向下寻找新的平衡。
如果不再出现更差的情况，在目前这个弱平衡状态下反复震荡，不跌破前期低点的话，那这个底部基本就确认了。后面待疫情得到彻底控制，社会经济生活逐步恢复正常后，再积蓄力量伺机上攻。这也是我们最希望看到的局面。
对于基金投资而言，目前一是要坚定持有优质基金，毫不动摇，二是要做好资产配置，涨跌都能有应对方案。对今年投资的收益，要有合理预期。特别是要注意保障好现金流，确保渡过这段艰难的时光。
02、仓位
A股长期看好，保持适度积极的仓位，但不满仓。
03、基金推荐
华安策略优选（040008）
东方红沪港深（002803）
易方达蓝筹精选（005827）
汇添富价值精选（519069）
嘉实价值优势（070019）
2、A股量化和指数增强基金
景顺长城量化新动力（001974）
兴全沪深300（163407）
富国沪深300增强（100038）
3、沪港深基金
华安沪港深通精选（001581）
国富沪港深成长（001605）
4、QDII基金（港股为主）
工银全球配置（QDII）（486001）
广发全球精选股票（QDII）（270023）
5、经典A股成长风格基金
中欧时代先锋（001938）
兴全商业模式（163415）
睿远成长价值（007119）
博时新兴消费（004505）
富国天惠成长（161005）
6、股债均衡型基金
广发稳健增长（270002）
泓德致远（004965）
7、二级债基
易方达稳健收益（110007）
工银产业债（000045）
8、对冲基金
海富通阿尔法对冲（519062）
工银瑞信绝对收益（000667）（本月新增）
竞争力定投实盘最新持仓
东方红中证竞争力指数A（007657）（18.29%）
中金MSCI中国A股国际质量指数A（006341）（19.21%）
汇添富消费行业混合（000083）（17.81%）
工银瑞信金融地产混合（000251）(17.91%)
华宝科技龙头ETF联接A（007873）(16.25%)
中欧医疗创新股票A（006228）(10.53%)
每周三定投发车