◎海外掘金(ID:gold1849) | 宇庭
今天又是活久見,驚掉下巴的一天。
美國5月原油期貨史上首次跌至負值,4月21日凌晨,收盤價跌至為-13.1美元/桶。
你猜最低跌到多少?-40.32美元,跌幅超過300%!
這已經不是地板價了,而是地獄價。
當然期貨價和現價還差著老遠,不意味著你現在開著車就可以去免費加油了。
原油期貨價跌為負值,意味著持有原油期貨的人,寧願倒貼錢,哪怕是每桶40美元,也要讓人把油拉走。否則,一旦到了交割之時,自己要麼是沒地方存,要麼就是要大出血。
總之,這頗有點求爺爺告奶奶送瘟神的節奏?
資本主義可以往海里倒牛奶,可不能倒原油啊。
原油期貨為什麼還能跌成負的?
5月份的原油期貨合約交付日期的截止時間,就是美國時間4月21日。
然而,由於疫情影響,美國大部分地區都處於禁售狀態,而煉油廠的油庫早就已經填滿了,也沒有意願再接受新一批的實物原油。
據彭博報道,美國WTI原油交割地點在庫欣,從2月底以來,庫欣的原油庫存大漲48%,到5500萬通。而美國能源信息管理局的數據顯示,截至去年9月30日,庫欣最多隻能存儲7600萬桶原油。
氮素!據金融博客Zero Hedge報道,截至4月17日,還有將近十萬份5月原油期貨合約沒有交割,相當於1億桶石油,要在3天內找到倉庫和買家。
眼看持有原油期貨多頭的交易商,到了截止日期還不平掉多頭合約,就會在4月21日這一天收到石油現貨,但倉庫的原油庫存都接近滿負荷運轉,高價找倉庫儲油的成本,已經比平倉的損失還要大。
簡直就是一顆燙手的山芋。
當然,最根本的原因,還是全球生產和消費需求疲軟,但石油產量短期內又未減產,再撞上了疫情導致的生產停擺,油價暴跌。這是短期之內都無法解決的矛盾。
不止5月的原油期貨價格下跌,原油現貨價格也已經一次次刷新底線,過去半年的最高點是一桶64美元,此後便是一瀉千里,截至4月20日收盤,僅有12.32美元,就相當於一份肯德基全家桶,比礦泉水還要便宜。
如果你有錢,你應該租一條油輪,去裝油。
等到六月原油期貨的交割日,你就能大賺一筆了。
可惜,你很可能有錢也買不到油輪了。
而且,油桶的價格都比油貴。
雖然OPEC+在4月初敲定了減產計劃,但正式減產時間從5月1日開始,每天減產970萬桶,但這個減產幅度相比不斷下降的原油需求,仍然不夠。
美國能源信息署的數據顯示,截至4月10日當週,美元原油庫存一週增加1924.8萬桶,遠遠超過了預期的1167.6萬桶,已經連續12周增長。
海上油輪的庫存也達到了1.6億桶,超過2009年的水平。
倉庫存不下,部分煉油廠也在考慮停工。
紐芬蘭唯一的煉油廠關閉,成為北美第一家因需求量暴跌而關閉的煉油廠。
美國馬拉松石油公司、瓦萊羅能源公司,以及菲利浦66等煉油廠也已經將生產速率降至最低水平,接下來就是停產了。
沙特那邊也傳來最新消息,4月20日,華爾街日報報道稱,沙特正在考慮提前減產,而不是等到原計劃的5月1日再開始減產。
瑞穗駐紐約能源期貨主管Bob Yawger稱:
“我55歲了,大學時曾在交易大廳工作。經歷過第一次海灣戰爭、第二次海灣戰爭、9.11事件以及互聯網泡沫危機,哪一種情況都趕不上這一次。”
就在5月原油期貨價格跌入谷底的時候,全球經濟金絲雀公佈了出口數據。
和油價暴跌危機一起,宣告艱難的一季度結束,更難的二季度開始了。
韓國4月前20天出口同比下滑26.9%,
芯片出口同比下滑14.9%,
對華出口同比下滑17%
進口同比下滑18.6%……
而中國在上週公佈了一季度的進出口數據,除了東盟和俄羅斯,歐美、日韓、中國香港的數據都非常糟糕,相比去年一季度,多地對華進出口跌幅超過兩位數。
全球的生產活動都在停滯,距離大規模恢復,還要等待疫情的消失。
中國加油會更便宜嗎?
可能性並不大。
先別急著高興,我們是有40美元-130美元/桶的價格保護機制的。
當原油價格低於每桶40美元時,按每桶40美元+正常加工利潤計算成品油價格。
開車去加油站,唯一的好處,就是今年的95號汽油,比去年的92號油還要便宜。油錢還是要照付不誤的。
多個國家都在準備在抄底原油。
5月原油期貨暴跌之後,特朗普立刻出來發聲,稱美國將趁低價,增加7500萬桶石油的戰略儲備。
中國商務部也破例提前2個多月,就發放了第二批非國營貿易原油的進口配額,讓民間也參與到這場抄底原油的儲油戰中來。
這意味著2020年全年2.02億噸的配額,已經有78%的配額已經下發完畢。將近40家傳統地煉企業,有70%都獲得了全年的全部配額,恆力石化和浙石化也有了90%的進口配額。
中國、印度、韓國、美國這四個原油進口大國,計劃在未來3個月裡增加至少2億桶原油進口量。
但是,這堪比地獄價的國際油價,孕育的是更多的危機和黑天鵝。
油價下跌,對需求方來說是生產成本大幅下降。
對生產方來說,卻是飯碗被人砸了。
將國家命運和國際地位緊緊維繫在油價上的國家,即將面臨的是史無前例的財政壓力和債務危機。
利益分配是一切衝突的原罪。
俄羅斯、中東和拉美地區,又將陷入不斷循環的社會動盪之中。
在這個全球化的社會,你我都不能倖免。
當然,隨著歐美疫情逐步放緩,歐洲多個國家都出臺了復工日程表,中國3月開始也是全國大面積復工復產,後續全球的生產活動都會逐漸恢復。
尤其是目前疫情最嚴重的美國,單日新增確診病例,距離最高峰4月4日,已經過去半月。
(美國單日新增確診人數整體呈下降趨勢)
從6月原油期貨價格來看,市場對夏天的經濟活動恢復,還是持有信心的。同樣是4月20日這一天,6月原油期貨價格大幅拉上,一方面是有部分持有5月期貨合約的交易商,要平倉之後轉換為6月合約,交易需求大漲。
(2020年6月WTI原油期貨價格)
另一方面,也是市場普遍有一個預期,到五六月份的時候,全球經濟開始復甦,對原油的需求也會慢慢恢復,而OPEC+的大規模減產,在夏天到來時,也開始對原油供給調控起作用了。
除美國之外,最大的經濟引擎中國,生產活動恢復也是超預期。
3月製造業PMI指數為52,相比上月回升16.3個百分點,綜合PMI產出指數為53,相比2月份回升24.1個百分點。
隧道前方的曙光,就要來了。