碧桂園100億租賃住房證券化產品將轉讓,開發商融資變容易,房價會降嗎?


首先我們要理解這次碧桂園做的REITS的含義。REITS的實際意義是物業所有人將有穩定現金流的物業通過證券化出售給投資者。此次對於碧桂園來說,就是將其持有的已出租公寓通過REITS來獲得變現。

通過上述解釋,我們應該知道,這種融資模式對開發商來說,並不容易。首先,你要自己建好房產;其次要有穩定現金流;最後,你的盈利能力要高(注意是出租收入,而不是房產開發收入),這樣才能保證較高的利率來吸引投資者。

由於上述條件的約束,國內房產公司能做到的並不多。實際上,公寓做REITS已經很勉強了,國外常見的是商業地產。因為只有商業地產租金收入高,才能保證足夠高的利率。

對大多數開發商來說,造房是為了賣房而不是持有,因此題主所說開發商融資變容易實際是誤解了。

再說下去,由於REITS針對的是成熟物業,而且是開發商自己持有,因此與供出售的住宅價格關係不大。從兩個方面來說:一是如果房產商不斷滾動做REITS,那麼其開發房產都是自己持有而不在市場上銷售,所以對市場房價影響不大;二是如果開發商將持有物業通過REITS變現,融資出來開發房產,那麼這種融資行為只能做一單。融資如果不能滾動,對於開發商多開發住宅的幫助不大,因此也影響不了房屋的供應量。

所以,從REITS的特性來看,這個產品只是增加了中小投資者的投資渠道(碧桂園此次利率為5.75%,高於銀行理財)。對於房價來說,影響甚微。

我是空谷寒潭,與您分享我的觀點。


空谷寒潭

都渴望這房價下降,但這其實是一個很艱鉅的任務。

真要讓房價降,其實很簡單,一招就夠了:第二套房交易收取所得利80%徵收。簡單的說,除了一套自住房之外,所有房子交易轉讓的升值部分,80%上交財政。你看房價跌不跌?當然,80%只是一個個人舉例說明而已。

但房價就是不降,是因為房價傷不起。房價如果暴跌,給整個國民經濟帶來的傷害是無與倫比的,所以一直提倡“房住不炒”,但從來沒有說要降房價,只是控制房價上漲,或者說控制房價上漲幅度。

這是以時間換取空間,通過經濟持續發展,來逐漸消除房地產泡沫的核心手段。中國城市居民,包括一線城市千萬身家的中產,70-80%的財富都集中在房子上面,中國最富有的一撥人,也是依靠房子來支撐江湖地位,你隨便一家企業100億租賃住房證券化就問房價降不降,這對中國房地產的認識,基本上是等於空白。

真正決定房價的,從來不是地產開發商,他們不過是這個遊戲的表面執行者而已。

數據顯示,在過去30年,美國貨幣發行增長3倍,中國貨幣發行增長超過100倍。

1990年,我國總的貨幣發行量是1.53萬億人民幣。2017年我國的M2餘額是167.68萬億元。

1990年美國的貨幣M2餘量=3.28萬億美元。2017年美國M2大概是12萬億美元。增長也就4倍。

我們國家超發的貨幣哪兒去了?全部都被房地產吸收了。有數據顯示,中國目前整個樓市市值超過400萬億。

400萬億市值,下降10%就是40萬億,相當於整個滬深股市的市值體量,多少人因為房價價格暴跌而走投無路?

所以現在的策略就是保證房地產泡沫不破裂,然後通過創新經濟推動居民收入增加,將國家經濟轉向新的局面。房價不漲,收入增加,經濟增長,然後泡沫逐漸消除。這是經濟軟著陸的要點之一。也是一種理想的狀態。

現在的調控,其實也是一種非常高難度的操作。既要讓房地產吸納足夠的貨幣,並能夠讓它凝固在裡面;又要保證房價不會失控。

實際上會怎麼樣,那很難預計。


波士財經

從去年提出“房子是拿來住的不是用來炒的”之後,租購併舉政策就隨即推出並開始陸續實行,而租賃住房證券化正是體現對租購併舉政策的支持,對於租賃住房來說,以長期的租金收入來維持資金回籠,哪怕提前交10年租金,對於開發商來說,資金回籠還是慢,這對於地產行業來說無疑是致命傷,所以沒有多少開發商願意去進行租賃住房的開發,而隨著住房證券化產品的推出,並可以轉讓,對於開發商來說,融資或許得到了解決,

但是有一點,作為一個新型化的證券產品,轉讓的流動性是否好還值得商榷,除非有郭嘉出面兜底,否則對於開發商的吸引力依舊不大。

從目前的政策來看,國家對於租購併舉的決心還是有的,比如昨天市場傳出將全面放開計劃生育,為什麼?因為此前國家雖然放開了二胎,可考慮到高房價和高教育成本,多數家庭依然不敢去生,而租購併舉解決的就是百姓高房價問題,而且教育資源共享,所以租購併舉政策未來肯定還會有更大扶持,對於住房化證券產品,國家大概率會兜底,如此開發商進行租賃性地產的開發興趣和決心也就大了,至少融資問題得到了解決,而租賃型的住房的興起,從長期來看,一定程度上肯定會對商品房形成一定的衝擊,導致商品房的價格出現承壓。

不過短時間來看,房價下降的可能性不大,無論是城鎮化的需求,還是棚戶區拆遷的需求,對於房子的剛需還是很大的,而且租購併舉政策也不是短時間就可以鋪開的,這是大家要注意的。


侯賢平

房價跟開發商的成本的確有關係,但關係並不大,而且這個關係還很不正常。一般來說當開發商建築成本上漲的時候房價肯定漲的,但成本下降的時候房價不一定會降,因為開發商要賺錢!所以就算租賃住房證券化正是上線,未來開發商融資變容易,房價也不一定會降。

開發商是要賺錢的,所以其實不管成本多也好,成本少也好,只要有賺錢的機會,那麼開發商就不會放過,而且在很多時候開發商的建築成本是多少大家都不知道,所以開發商的定價是要看市場的價格水平安排的。而就現在的房價水平來看,如果開發商把房價定的太低,那麼開發商就是有錢不賺的傻子,很明顯開發商不少傻子。


樓盤網

單就此因,房價難降。開發商融資目前總的來說偏緊,租賃住房證券化設置門檻較高,受益對象不多。房價受多種因素影響產生波動,不少城市泡沫較大,從調控不斷升級信號看,回調可能性已愈來愈大。


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